The Power of Process innovaTion The Power of ... - Software AG

02_ Konzernlagebericht | Finanz- und Vermögenslage5.3 FinanzierungDas Finanzmanagement der Software AG stellt die permanente Zahlungsfähigkeitaller Konzerngesellschaften sicher. Auf Basis der vomVorstand festgelegten Richtlinien werden die Finanzpolitik und dasRisikomanagement durch die zentrale Treasury-Abteilung umgesetzt.Durch ein aktives Working-Capital-Management wird die Liquiditätspositiondes Konzerns zentral gesteuert. Die Geldanlage ist grundsätzlichkurzfristig orientiert. Wir minimieren Ausfallrisiken, indem wir dieGeschäftspartner nach strengen Kriterien selektieren und die Anlagenbreit streuen. Die Fokussierung auf kurzfristige Anlagen führt zu einergeldmarktnahen Verzinsung des Konzernguthabens. Unsere zentraleTreasury-Abteilung überwacht die Währungsrisiken für alle Konzerngesellschaftenund sichert sie über derivative Finanzinstrumente ab. Dabeisichern wir ausschließlich bestehende Bilanzpositionen oder zuerwartende Cashflows ab. Die hohe Eigenkapitalquote und der starkeFree Cashflow sind die Basis für organisches Wachstum sowie M&A-Transaktionen des Konzerns.Liquidität und FinanzierungDie liquiden Mittel haben sich 2009 mehr als verdoppelt und beliefensich am Jahresende auf 218,1 Millionen Euro (Vj. 96,9 Millionen Euro).Das Eigenkapital stieg von 549,1 Millionen Euro auf 647,5 MillionenEuro. Die Eigenkapitalquote betrug somit 39 Prozent (Vj. 52 Prozent).Die Nettoschulden erhöhten sich akquisitionsbedingt von 70,0 MillionenEuro auf 272,0 Millionen Euro. Jedoch konnten wir im viertenQuartal 2009 bereits ungefähr 50,0 Millionen Euro tilgen. Die langfristigenVerbindlichkeiten betrugen zum Jahresende 419,3 MillionenEuro nach 162,3 Millionen Euro Ende 2008.FinanzierungsinstrumenteAls Finanzierungsinstrumente setzt die Software AG Bankkredite, Leasingund den Free Cashflow ein. Das Finanzierungsrisiko besteht darin,dass die Gesellschaft bestehenden finanziellen Verpflichtungen etwaaus Kreditvereinbarungen, Leasingverträgen oder Verbindlichkeiten ausLieferungen und Leistungen nicht nachkommen kann. Durch ein aktivesWorking-Capital-Management sowie eine konzernweite Liquiditätssteuerungwird das Risiko limitiert und, sofern erforderlich, durch vorhandeneBarmittel und bilaterale Kreditlinien ausgeglichen. Die in Anspruchgenommenen Bankkredite sind überwiegend variabel verzinst undhaben Laufzeiten bis maximal 2021. Mittels Zins-Swaps wurden Teilbeträgein synthetische Festssatzdarlehen konvertiert. NachfolgendeTabelle zeigt die vertraglich fixierten Zahlungen aus bilanzierten finanziellenVerbindlichkeiten. Die hier aufgeführten Werte zeigen dieundiskontierten Verbindlichkeiten. Im Falle von variablen Zinszahlungenwird auf das zum Bilanzstichtag gültige Zinsniveau abgestellt. Verbindlichkeitenin Fremdwährung werden zum Umrechnungskurs per31. Dezember 2009 bewertet.2 |Nicht derivative finanzielle Verbindlichkeitenin TEURNicht derivative finanzielle VerbindlichkeitenVerbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten und sonstige FinanzdarlehenTilgungZinsenVerbindlichkeiten aus Lieferungen und LeistungenÜbrige FinanzschuldenVerbindlichkeiten aus FinanzierungsleasingSonstige nicht derivative VerbindlichkeitenDerivative finanzielle Verbindlichkeitenbis zu 1 Jahr197.30813.72462.0301.03117771.4971.8391 bis 5 Jahre286.84519.722260961061.06764> 5 Jahre4.36234600000Gesamt488.51533.79262.2901.12728372.5641.903Software AG Geschäftsbericht 2009 61