Jahresabschluss und Lagebericht 2010 - Euler Hermes ...

Vermögenslage
Die Vermögenslage der Euler Hermes Kreditversicherungs-Aktiengesellschaft
ist im
Wesentlichen geprägt durch die Kapital -
anlagen (ohne Depotforderungen), die 80,5
(Vj.: 80,6) Prozent der Bilanzsumme umfassen
und zum Jahresende 1.136,8 (Vj.: 1.085,5)
Mio. EUR betrugen. Die Zeitwerte der
Kapital anlagen haben sich im Vergleich
zum Vorjahr um 6,9 Prozent auf 1.485,8
(Vj.: 1.389,7) Mio. EUR erhöht. Hierbei stieg
der Anteil der Bewertungsreserven an
den Kapitalanlagen geringfügig auf 30,7
(Vj.: 28,0) Prozent an. Ursächlich für die
Erhöhung der Zeitwerte waren im Wesent -
lichen die Zunahme der Zeitwerte der
Anteile an verbundenen Unternehmen und
Beteiligungen, die um 8,3 Prozent auf 365,0
(Vj.: 337,0) Mio. EUR gestiegen sind. Die
Lagebericht
Zeitwerte der Ausleihungen an verbundene
Unternehmen betrugen im Geschäftsjahr
51,1 (Vj.: 50,8) Mio. EUR. Bei den Grund -
stücken und grundstücksähnlichen Rechten
sowie den sonstigen Kapitalanlagen (ohne
Depotforderungen) betrug der Zeitwert
1.069,3 (Vj.: 1.002,1) Mio. EUR.
Den Kapitalanlagen gegenüber stehen
versicherungstechnische Rückstellungen
in Höhe von 989,1 (Vj.: 939,0) Mio. EUR.
Dies entspricht einem Anteil an der Bilanzsumme
von 70,1 (Vj.: 69,7) Prozent. Das
Eigenkapital sank aufgrund der Vorjahresausschüttung
und eines geringeren Jahresüberschusses
von 61,5 (Vj.: 71,5) Mio.
EUR um 19,9 Prozent auf 161,4 (Vj.: 201,4)
Mio. EUR.
Nichtversicherungstechnisches Geschäft
Kapitalanlagen
Die Kapitalanlagen der Euler Hermes Kreditversicherungs-Aktiengesellschaft
dienen
vordringlich der Deckung des versicherungstechnischen
Risikos. Die Fähigkeit, die Zahlungsverpflichtungen
jederzeit zu erfüllen,
ist durch eine laufende Liquiditätsplanung,
laufende Beitragseinnahmen und Rückflüsse
aus den Kapitalanlagen gewährleistet.
Die Anlagestrategie ist konservativ. Durch
eine Anlage in börsennotierte, liquide
Investmentfonds und Anleihen von bester
Bonität ist eine jederzeitige Liquidität gegeben.
Die Duration des Portfolios ist abgestimmt
auf die durchschnittliche Fristigkeit
der Verpflichtungen aus dem Versicherungsgeschäft.
Der Buchwert der Kapitalanlagen (ohne
Depotforderungen) ist im Geschäftsjahr
um 4,7 Prozent auf 1.136,8 (Vj.: 1.085,5) Mio.
EUR gestiegen.
Die Erträge aus Kapitalanlagen haben sich
im Geschäftsjahr um 12,2 Prozent auf
96,3 (Vj.: 85,8) Mio. EUR erhöht. Die Erhöhung
resultiert im Wesentlichen aus höheren
Gewinnen aus dem Abgang von Betei -
ligungen und verbundenen Unternehmen
in Höhe von 243,9 Prozent auf 33,7 (Vj.: 9,8)
Mio. EUR. Dem stehen um 38,0 Prozent auf
16,8 (Vj.: 27,1) Mio. EUR gesunkene laufende
Erträge aus Beteiligungen und verbundenen
Unternehmen gegenüber.
Die Aufwendungen für Kapitalanlagen
haben sich im Geschäftsjahr um 18,4 Prozent
auf 17,4 (Vj.: 14,7) Mio. EUR erhöht.
Diese Erhöhung resultiert im Wesentlichen
aus gestiegenen Abschreibungen auf Kapitalanlagen
in Höhe von 14,8 Mio. EUR. Die
Abschreibungen entfallen mit 3,2 (Vj.: 0,6)
Mio. EUR auf Wertpapiere, mit 9,0 (Vj.: 7,7)
Mio. EUR auf Anteile an verbundenen Unternehmen,
mit 2,6 (Vj.: 3,4) Mio. EUR auf
Grundstücke und Gebäude. Des Weiteren
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