Jahresabschluss und Lagebericht 2010 - Euler Hermes ...

Kapitalmanagement
Das interne Risikokapitalmodell der Euler
Hermes Kreditversicherungs-Aktiengesell -
schaft spielt auch im Hinblick auf das Solvenzmanagement
und die Kapitalzuteilung
eine zunehmend wichtigere Rolle. Es soll
auch künftig sichergestellt sein, dass die
Gesellschaft selbst nach einem bedeutenden
nachteiligen Ereignis, wie es die Finanzmarktkrise
mit den zu erwartenden Auswirkungen
auf die Gesamtwirtschaft darstellt,
ihre Kapitalanforderungen stets erfüllen
kann.
Zudem wird der wertorientierte EVA-Ansatz,
zu dem das interne Risikokapitalmodell
einen wichtigen Beitrag leistet, zur Messung
Risikoklassifizierung im Versicherungsgeschäft
Zur Steuerung des Gesamtrisikos unterscheidet
die Euler Hermes Kreditversicherungs-Aktiengesellschaft
Risikokategorien,
denen sie mit spezifischen Maßnahmen
begegnet.
Versicherungstechnische Risiken beruhen
darauf, dass ein zukünftiges Leistungsversprechen
garantiert wird, dessen Eintritt
und Umfang die Euler Hermes Kreditver -
sicherungs-Aktiengesellschaft im Voraus
kalkulieren muss.
■ Beitragsrisiken bezeichnen dabei Risiken
aus der unerwarteten Abweichung des tatsächlichen
Schadenvolumens von den im
Voraus festgesetzten Versicherungsprämien.
Diese Risiken steuert die Euler HermesKreditversicherungs-Aktiengesellschaft
auf der Vertragsseite durch
Kalkulations- und Annahmerichtlinien.
Hinzu kommt eine frühzeitige Überprüfung
der Risikoeinstufung vor Vertragsverlängerung.
Vom Vertrieb organisatorisch
getrennt ist das Risikomanagement. Dieser
Bereich entscheidet über die Höhe von
Deckungszusagen und überwacht laufend
die zugesagten Limite. Die Limitvergabe
erfolgt auf der Basis interner Ratings. Sie
Lagebericht
und Steuerung der Geschäftsaktivitäten
verwendet. Das im Rahmen des wertorientierten
Ansatzes ermittelte Kapital der Euler
Hermes Kreditversicherungs-Aktiengesellschaft,
welches die Risikotragfähigkeit der
Gesellschaft unter ökonomischen Aspekten
realitätsnah beschreibt (Net Asset Value),
beträgt zum 31. Dezember 2010 826,7
(Vj.: 804,0) Mio. EUR. Unter Berücksichtigung
der Kapitalanforderungen gemäß dem internen
Risikokapitalmodell in Höhe von 345,3
(Vj.: 380,5) Mio. EUR ergibt sich eine Kapitalausstattungsquote
in Höhe von 239,4
(Vj.: 211,3) Prozent. Unter Berücksichtigung
der Steuereffekte von 61,4 Mio. EUR steigt die
Kapitalausstattungsquote auf 291,1 Prozent.
werden unmittelbar aktualisiert, sobald
neue Erkenntnisse zu Einzelrisiken vorliegen.
Risikobegrenzend wirkt ferner der
kollektive Ausgleich von potenziellen
Adressenausfällen aufgrund einer breiten
Streuung nach Regionen, Segmenten und
Geschäftspartnern. Darüber hinaus
begrenzen Rückversicherungskonstruktionen
die Beitragsrisiken.
■ Für eingetretene, aber noch nicht ab -
schlie ßend regulierte Versicherungsfälle
müssen Rückstellungen gebildet werden.
Unter Reserverisiken wird das Risiko verstanden,
dass die tatsächlichen Auszahlungen
für eingetretene Schäden von den
Rückstellungen abweichen. Reserverisiken
begegnet die Euler Hermes Kreditversicherungs-Aktiengesellschaft
durch eine vorsich
tige Rückstellungsbildung. Ferner greift
sie zur Abschätzung von deren Höhe so wohl
auf Erfahrungswerte als auch auf statistische
Testmethoden zurück. Zusätzlich wird
das Risiko reduziert, indem die Abwicklung
dieser Rückstellungen ständig verfolgt wird.
Darüber hinaus begegnet die Euler Hermes
Kreditversicherungs-Aktiengesell schaft versicherungstechnischen
Risiken durch die
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