Clariant Geschäftsbericht 2009

70 Clariant Geschäftsbericht 2009
3. FINANZRISIKOMANAGEMENT
3.1 – FINANZIELLE RISIKOFAKTOREN
Der Konzern ist bei seinen Aktivitäten einer Reihe finanzieller
Risiken ausgesetzt: Marktrisiko (einschliesslich Wechselkursrisiko,
Zinsrisiko und Preisrisiko), Kreditrisiko, Liquiditätsrisiko und Erfüllungsrisiko.
Der allgemeine Risikomanagementansatz des Konzerns
konzentriert sich auf die Unvorhersehbarkeit der Finanzmärkte und
verfolgt das Ziel, potenziell nachteilige Auswirkungen auf die finanzielle
Leistungsfähigkeit des Konzerns zu angemessenen Hedgingkosten
zu minimieren. Zur Absicherung bestimmter Risikokategorien
verwendet Clariant derivative Finanzinstrumente.
Das Finanzrisikomanagement ist in der zentralen Treasury-Abteilung
(Group Treasury) angesiedelt und wird nach Richtlinien gehandhabt,
die von der Konzernleitung und dem Verwaltungsrat verabschiedet
gehandhabt. In enger Zusammenarbeit mit den operativen Konzerneinheiten
identifiziert und bewertet Group Treasury Finanzrisiken
und sichert diese ab. Es bestehen schriftliche Grundsätze bezüglich
des allgemeinen Wechselkursrisikos, des Kreditrisikos sowie der
Nutzung derivativer und nichtderivativer Finanzinstrumente und der
Verwendung überschüssiger Liquidität (Gegenparteienrisiko).
Marktrisiko
Wechselkursrisiko
› Abhängigkeit von Wechselkursrisiken: Der Konzern ist international
tätig und somit durch das Engagement in verschiedenen
Währungen einem Wechselkursrisiko ausgesetzt. Dies
gilt insbesondere in Bezug auf den Euro und den US-Dollar. Das
Wechselkursrisiko ergibt sich aus künftigen Geschäftstransaktionen,
verbuchten Vermögenswerten und Verbindlichkeiten sowie
aus ausländischen Nettoinvestitionen, wenn diese nicht in der
funktionalen Währung der jeweiligen Tochtergesellschaft denominiert
sind.
› Steuerung des Wechselkursrisikos: Zur Reduzierung des
Wechselkursrisikos durch künftige Geschäftstransaktionen und
verbuchte Vermögenswerte und Verbindlichkeiten nutzen die Konzergesellschaften
Termingeschäfte und Devisenoptionen in Übereinstimmung
mit den Konzerngrundsätzen zu Wechselkursrisiken.
Group Treasury ist dafür verantwortlich, in enger Abstimmung mit
den operativen Konzerngesellschaften die Höhe der Nettopositionen
aller ausländischen Währungen durch geeignete Absicherungsgeschäfte
zu steuern.
Es ist die Politik des Konzerns, selektiv gewisse Netto-Fremdwährungspositionen
aus Transaktionen in allen Hauptwährungen entsprechend
einem festgelegten Hedgingquotienten abzusichern.
Fremdwährungspositionen, die sich aus dem Nettovermögen
der Auslandaktivitäten ergeben, werden vornehmlich durch die
Aufnahme von Finanzschulden in der entsprechenden Währung
gesteuert.
Am 31. Dezember 2009 waren eine auf Euro lautende Obligation
mit einem Nominalbetrag von 600 Mio. EUR sowie ein auf Euro
lautendes Schuldscheindarlehen mit einem Nominalbetrag von
100 Mio. EUR als Absicherung einer Nettoinvestition designiert.
Per 31. Dezember 2009 belief sich der nichtrealisierte Währungsgewinn
der Obligation, welcher sich aus der Umrechnung in
den Schweizer Franken ergab, auf 3 Mio. CHF (2008: 100 Mio.
CHF Währungsgewinn), und jener des Schuldscheindarlehens auf
weniger als 1 Mio. CHF (2008: 11 Mio. CHF Währungsgewinn).
Dies wurde in der kumulierten Umrechnungsreserve im Gesamtergebnis
aus ge wiesen.
Zweck dieser Absicherung ist der Ausgleich eines Teils des
Währungsrisikos der europäischen Tochtergesellschaften, die aus
den Veränderungen des Euro-/Schweizer-Franken Wechselkurses
entsteht.
› Sensitivität gegenüber Wechselkursrisiken: Die geschätzten
prozentualen Veränderungen der folgenden Wechselkurse
ba sieren auf der Wechselkursvolatilität, die für eine Dauer von
360 Tagen am 31. Dezember 2009 beobachtet wurde.
Am 31. Dezember 2009, wäre der Euro, unter Konstanthaltung
aller anderen Variablen gegenüber dem Schweizer Franken 8 %
(2008: 8 %) stärker/schwächer geworden, hätte sich das Vorsteuerergebnis
des Konzerns um 13 Mio. CHF erhöht/verringert (2008:
10 Mio. CHF), hauptsächlich als Ergebnis der Wechselkursveränderungen
auf den auf Euro lautenden flüssigen Mitteln, konzerninternen
Finanzierungen und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen.
Das Eigenkapital wäre 81 Mio. CHF tiefer/höher gewesen
(2008: 80 Mio. CHF), hauptsächlich aufgrund der Wechselkursveränderungen
auf den auf Euro lautenden Finanzverbindlichkeiten.