DWS Deutschland - Werner Junge
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20<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
(bis 20.5.2010: <strong>DWS</strong> Provesta)<br />
Der Aktienfonds mit europäischen Spezialwerten<br />
Anlageziel und Anlageergebnis im<br />
Berichtszeitraum<br />
Der <strong>DWS</strong> European Opportunities (bis<br />
20. Mai 2010: <strong>DWS</strong> Provesta) legt in<br />
europäische Aktien mittlerer und kleiner<br />
Börsenkapitalisierung an. Dabei stehen<br />
Titel von Unternehmen mit nach Ansicht<br />
des Managements überdurchschnittlich<br />
guten Wachstumsperspektiven, einem<br />
nachhaltigen Geschäftsmodell und solider<br />
Bilanz im Fokus. Im Geschäftsjahr<br />
bis Ende September 2010 profitierte<br />
der Fonds davon, dass die konjunkturelle<br />
Erholung nach der Wirtschaftskrise<br />
in Europa sowie weltweit an Stabilität<br />
gewann und erzielte einen Wertanstieg<br />
von 12,7% je Anteil (nach BVI-Methode).<br />
Damit lag das nach dem Stock-Picking-<br />
Ansatz investierende Portefeuille jedoch<br />
hinter seiner Benchmark (+16,2%), die<br />
sich zu 70% aus dem STOXX Europe<br />
Mid 200-Index und zu 30% aus dem<br />
STOXX Europe Small 200-Index zusammensetzte.<br />
Anlagepolitik im Berichtszeitraum<br />
Das Engagement in Finanztiteln wurde<br />
vor dem Hintergrund der Diskussion<br />
um die Einführung stringenterer Regulierungsmaßnahmen<br />
zurückgenommen.<br />
Außerdem rückte vorübergehend die<br />
Verschuldungsproblematik einiger europäischer<br />
Staaten stärker in den Vordergrund.<br />
Hier bestand aus Sicht des<br />
Fondsmanagements das wesentliche<br />
Risiko, das durch Verkäufe von Bankaktien<br />
entschärft wurde. So sind Allied<br />
Irish Banks und die griechische Alpha<br />
Bank komplett veräußert worden. Die<br />
Positionen in ausgewählten nordischen<br />
Finanztiteln – beispielsweise in Swedbank<br />
und Sampo – zogen jedoch im<br />
<strong>DWS</strong> EUROPEAN OPPORTUNITIES<br />
Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht<br />
172<br />
154<br />
136<br />
118<br />
100<br />
82<br />
64<br />
46<br />
9/05* 9/06 9/07 9/08 9/09<br />
9/10<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
* 9/2005 = 100<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der<br />
Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft. Stand: 30.9.2010<br />
<strong>DWS</strong> EUROPEAN OPPORTUNITIES<br />
vs. Vergleichsindex<br />
Wertentwicklung im Überblick<br />
in %<br />
30<br />
15<br />
0<br />
-15<br />
-30<br />
-45<br />
-60<br />
+16,2<br />
+12,7<br />
1 Jahr<br />
-41,6<br />
-17,6<br />
3 Jahre<br />
-13,1<br />
<strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
Vergleichsindex 70% STOXX Europe<br />
Mid 200, 30% STOXX Europe Small 200<br />
Angaben auf Euro-Basis<br />
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne<br />
Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages.<br />
Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen<br />
keine Prognose für die Zukunft.<br />
Stand: 30.9.2010<br />
Kurs an, da die skandinavischen Länder<br />
dank ihrer Exportstärke relativ schnell<br />
wieder auf den Wachstumspfad zurückkehrten,<br />
was sich auch in der Qualität<br />
der Kredite an Unternehmen und Verbraucher<br />
zeigte. In beiden Werten realisierte<br />
der <strong>DWS</strong> European Opportunities<br />
zum Teil Gewinne.<br />
Der Anteil des Energiebereichs am<br />
Fondsvermögen wurde merklich<br />
+14,9<br />
5 Jahre<br />
zurückgeführt, weil aufgrund des Ölunfalls<br />
im Golf von Mexiko wesentliche<br />
Risiken für die Kursentwicklung des<br />
gesamten Sektors gesehen worden<br />
waren. So wurde zum Beispiel die Ölservicegesellschaft<br />
Wellstream vollständig<br />
verkauft.<br />
Das schwächere Abschneiden gegenüber<br />
dem Vergleichsindex war u. a. auf<br />
die – aus Vorsichtsgründen – zeitweise
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