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30 Das Veranlagungsjahr 2016 hat somit in mancher Hinsicht nicht den vorsichtigen Erwartungen entsprochen. Auf Jahressicht war mit Anleihen und zum Jahresende auch mit Aktien Rendite zu machen. Erfolgreichste Asset-Klasse auf Jahresbasis waren abermals Aktien. Der als Benchmark dienende MSCI World Euro konnte stolze 12,9 % zulegen. Die Veranlagungsstrategie von fair-finance war 2016 darauf ausgerichtet, die Risiken steigender Zinsen und volatiler Aktien zu mindern. Bei der Auswahl der Investments wurde unter Beachtung der „Nachhaltige Veranlagungsrichtlinie“ die ökonomische Dimension der Nachhaltigkeit – ausgedrückt in Sicherheit, Ertragskraft und Liquidität des Investments – ebenso berücksichtigt wie die ökologische und insbesondere die soziale Dimension. Gemäß der Klasseneinteilung der ÖKB (Österreichische Kontrollbank) wurde die defensive (risikoarme) Veranlagungsstrategie beibehalten. Die mit 24,4 % vergleichsweise hohe Gewichtung von HtM- Anleihen (Held to Maturity), 7,5 % Immobilien und auch 8,4 % Mikrofinanz sowie eine Festgeldquote von knapp über 5 % wirkte sich stabilisierend auf das Portfolio aus. Erfolgreich lief auch der Aufbau des fair-finance real estate fonds. Zum Jahresultimo befinden sich vier Wiener Zinshäuser im Eigentum des Fonds. In der Asset-Klasse Anleihen zum Tageswert konnten wir bis Jahresmitte durch eine starke Gewichtung von Unternehmensleihen und auch durch eine kleine Fremdwährungsquote erfreuliche Performancebeiträge erzielen, die im zweiten Halbjahr wieder teilweise abgegeben wurden. Der M200 Fonds von Macquarie, der in supranationale Anleihen von AAA-Emittenten in ausgewählten Fremdwährungen investiert, hat mit rd. 22 % Performance 2016 bei einer Gewichtung von rund 3 %, das beste Einzelergebnis aller Investments gezeigt. Mit einer leicht negativen Performance haben Wandelanleihen die schlechteste Jahresperformance aller Asset-Klassen gezeigt. Wandelanleihen waren mit 5 % Gewichtung erfreulicherweise ganzjährig untergewichtet. Die taktische Maßnahme, Aktien untergewichtet zu halten, war über viele Monate des abgelaufenen Jahres erfolgreich. Jedoch vom Stichtag 31.12.2016 aus betrachtet, hätte eine möglichst hohe Aktienquote die beste Performance gebracht. Der sogenannte „Trump-Effekt“ hat gegen Jahresende insbesondere US-Titel und verstärkt auch bestimmte Branchen, wie die Rohstoff- und Rüstungsindustrie sowie Finanztitel betroffen – jedenfalls nicht nachhaltige Titel, in denen fair-finance definitionsgemäß vertreten ist. Die erzielte Performance von 2,39 % in 2016 – gemessen nach der Messmethode der Österreichischen Kontrollbank (ÖKB) – entspricht der Zielsetzung von fair-finance. Der Marktdurchschnitt liegt mit einer im Vergleich deutlich höheren Aktienquote und signifikanten Abstrichen im Bereich Nachhaltigkeit bei 2,25 %. Sehr erfreulich war der Gewinn des IPE-Awards Best Pensionsfund in Austria 2016 (Vorsorgekasse) im November in Berlin. Diese in der Branche sehr begehrte Auszeichnung wurde bereits zum vierten Mal an fair-finance vergeben. Besonders erfreulich ist das Branchenranking 2016 des Fachmagazins „DerBörsianer“, welches unsere Gesellschaft auf dem 1. Platz sieht. In Anbetracht der hohen Volatilität und der damit verbundenen Unsicherheit erscheint aus Kundensicht die von fair-finance als einzigem Anbieter gewährte Mindestzinsgarantie von besonderer Bedeutung. Zumal das Veranlagungsergebnis im Vorjahr 2015 unter dem Mindestzinsgarantiewert von 1,75 % blieb und obwohl das Veranlagungsergebnis 2016 deutlich über dem Mindestzinsgarantiewert von 1,25 % lag, haben in 2016 2.955 Anspruchsberechtigte einen um Garantieleistungen erhöhten Auszahlungsbetrag erhalten. Somit haben 26 % aller ausbezahlten Anspruchsberechtigten in 2016 von der Mindestzinsgarantie profitiert. Diese erhöhte Sicherheit für Anspruchsberechtigte ist ein wesentliches Produktmerkmal von fair-finance und bringt die Zielsetzung zum Ausdruck, Vorteile für Kundinnen und Kunden zu schaffen und jedenfalls nicht Risiken zum eigenen Vorteil an Dritte zu übertragen. ZINSGARANTIE = MEHR SICHERHEIT OHNE MEHR KOSTEN Asset Allokation zum 31.12.2016 8 % Aktien 5 % Wandel-/Hybridanleihen 1 % Cash 5 % Festgeld 1 % Schuldscheine 24 % Anleihen HtM 8 % Immobilien 40 % Anleihen Tageswert 8 % Mikrofinanz
31 Detaillierte Zusammensetzung des Portfolios zum 31.12.2016 WP-Kennnummer Fonds / Titel Anteil in % Aktienfonds 8,29 LU0995511192 Notenstein Sustainable Water 2,00 AT0000A1EZU5 fair-finance global equity strategy 5,22 AT0000A0LSJ0 Raiffeisen Nachhaltigkeitsfonds Aktien 1,07 Wandel-/Hybridanleihenfonds 4,71 LU0428953425 Fisch CB Sustainable Fund AE 0,65 LU0993947141 UniInstitutional Global Convertibles Sustainable 1,31 LU1098101345 AZ Multi Asset-Sustainable Hybrid 1,93 LU0535037997 Salm-Salm Sustainability Convertible 0,82 Anleihenfonds 37,14 AT0000A13EH5 Erste Responsible Bond Global Impact 1,38 AT0000A0Z7X2 fair-finance bond VT 23,88 AT0000A177C4 Macquarie M200 T 3,16 AT0000A1FV69 Raiffeisen Greenbonds T 1,34 DE000A0MYQX1 Siemens Euroinvest Corporates 7,38 MtM-Anleihen Tageswert 2,71 Kreditinstitute Immobilien 7,50 AT0000615158 Semper Real Estate 1,35 AT0000A1BNM4 fair-finance real estate 5,15 MT7000017968 fair-finance Real Estate Sustainable Fund 1,00 Mikrofinanz 8,36 XS0554544428 AIV VISION Microfinance Zertifikat 7,16 XS1151620801 Sustainable Bee Finance 14/17 1,20 Schuldscheine 1,36 QOXDBA031750 Schuldschein des Landes Kärnten HtM-Anleihen (Held to Maturity) 24,49 Staatsanleihen 12,21 Pfandbriefe 0,31 Kreditinstitute 0,98 Unternehmen 10,99 Festgeld 5,43 Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG 4,08 Raiffeisenbank Gunskirchen eGen 1,35 Cash 0,01 Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Gesamt 100,00 100,00 Performance seit Beginn in % 40 35 30 25 20 fair-finance Durchschnitt fair-finance seit 2010 alle Vorsorgekassen Durchschnitt Markt seit 2003 Linear (fair-finance) Linear (alle Vorsorgekassen) 15 10 5 0 -5 30.6.2010 31.12.2010 30.6.2011 31.12.2011 30.6.2012 31.12.2012 30.6.2013 31.12.2013 30.6.2014 31.12.2014 30.6.2015 31.12.2015 30.06.2016 31.12.2016
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