In neuer S50 stecken Herz und Verstand - Windhoff Bahn

RECYCLING
MARKTBERICHT
Stahl- und Schrottmärkte – eine geplatzte Blase?
Nach dem dramatischen Fall der Stahlpreise
(insbesondere für Betonstahl)
und der Schrottpreise seit dem Sommer
2008 stellt sich die Frage: Sind hier Blasen
überhitzter Märkte geplatzt, oder ist die
Entwicklung nur durch die Finanzmarktkrise
verursacht worden?
Seit etwa drei Jahren in Folge hat die
deutsche Stahlindustrie ihre Kapazitäten
zu 90–95 Prozent ausgelastet, das heißt,
es wurde ständig an der Kapazitätsgrenze
produziert. Weltweit sah die Lage ähnlich
aus.
Getrieben wurde die Entwicklung im
Inland von hohen Wachstumsraten im
Fahrzeug- und Maschinenbau – und seit
Langem auch wieder durch Zuwächse
im Bauhauptgewerbe. Wachstumsmotor
der deutschen Industrie war trotz des
schwachen US-Dollars der Export.
Auch international waren – abgesehen
von einer abgeschwächten Konjunktur in
den USA – alle Märkte seit einigen Jahren
auf Wachstumskurs. Eine besondere Dynamik
ging dabei von den sich entwickelnden
Volkswirtschaften in Asien, Südamerika
und Osteuropa aus.
Asiatischer Raum erzeugt
weltweit den meisten Stahl
Eine besondere Bedeutung kommt
der Volksrepublik China mit zweistelligen
Wachstumsraten des Brutto-Inland-Produktes
zu. Die Stahlproduktion in China
stieg von 2000 bis 2007 von etwa
127 Mio. auf fast 490 Mio. t pro Jahr.
36 Prozent des Stahls in der Welt wurden
2007 in China produziert. Rechnet man
den asiatischen Raum zusammen, finden
dort deutlich über 50 Prozent der weltweiten
Stahlproduktion statt (World Steel Association).
Der steigende Rohstoffhunger in der Welt hat die Beschaffungskosten
auf Rekordhöhen katapultiert. Kupfer, Nickel
sowie andere Nichteisen- und Edel-Metalle wurden zu schwindelerregenden
Preisen gehandelt – nicht zuletzt, weil diese
Metalle Gegenstand von Spekulationen an den internationalen
Börsen wurden. Steigende Erdölpreise bekam jeder beim Tanken
am eigenen Leib zu spüren.
Aber auch die Rohstoffkosten für die Stahlproduktion explodierten
geradezu: Die drei größten Eisenerzproduzenten, die
gut zwei Drittel des Überseehandels kontrollieren, konnten
2008 Preiserhöhungen durchsetzen: für Feinerz um 65 Prozent
gegenüber 2007, für Pellets sogar um 87 Prozent. Gegenüber
2003 stiegen die Erzpreise damit um mehr als das Vierfache.
Die Preise für Kokskohle erhöhten sich seit 2003 sogar um den
Faktor 5–6.
Seit Herbst 2003 stiegen
Schrottpreise fast stetig an
Die integrierten Hüttenwerke in Deutschland benötigen jährlich
rund 44 Mio. t Eisenerz und 15 Mio. t Kokskohle. Die Rohstoff-
und Energiekosten machen bereits etwa 80 Prozent der
Stahlerzeugungskosten aus.
Auch die internationalen Schrottmärkte haben eine bisher
nie da gewesene Preisrallye hinter sich: 2007 setzten die
deutschen Stahlwerke, um 48,6 Mio. t Stahl zu erzeugen,
21,7 Mio. t Schrott ein – etwa 4,4 Mio. t Eigenentfall und
17,3 Mio. t Zukauf vom Handel. Die deutschen Gießereien
kauften zusätzlich weitere 4 Mio. t Gießereischrotte. Auch
international stieg die Nachfrage nach Schrott.
Daher sind die Preise seit dem Herbst 2003 mit einer
Wachstumsunterbrechung vom Sommer 2005 bis in den
Winter 2005/2006 stetig gestiegen. Im Januar 2008 wurde
schwerer Abbruchschrott in der Bundesrepublik bereits für
rund 250 Euro/t frei Werk gehandelt. Im April und Mai stiegen
die Schrottpreise um jeweils etwa 80 Euro/t und erreichten
im Mai und Juni 2008 mit deutlich über 400 Euro/t für
schweren Abbruchschrott historische Höchststände.
Weltweit gab es zeitgleich ähnliche Entwicklungen. Türkische
Stahlwerke kauften in diesem Sommer Schrott für
720–740 US-Dollar/t CIF Türkei (bei Frachtraten von Europa
von über 60 US-Dollar/t). Einige Exporteure waren angesichts
der rasanten Preisentwicklung der Meinung, noch bis Ende
2008 die 1.000-US-Dollar-Marke für Schrottlieferungen in die
Türkei zu erleben.
Bauboom in den Golfstaaten führte zu
aberwitzigen Preisen für Moniereisen
Die Betonstahlnachfrage in der Türkei, entstanden aus dem
Bauboom in den Golfstaaten, führte zu aberwitzigen Preisen
für Moniereisen. Sie lagen bei bis zu 1.580 US-Dollar/t FOB
Türkei. Das führte zu völlig ungesunden Entwicklungen. In
anderen Regionen, z. B. in Asien, wurde Betonstahl nur für
1.000 –1.100 US-Dollar/t FOB gehandelt. Betonstahl war
damit teilweise teurer als höherwertige flachgewalzte Stahlprodukte.
In vielen Schwellenländern konnte man die hohen
Preise für Baustähle einfach nicht mehr bezahlen. Auch ausgereizte
Kreditlinien bereiteten Probleme. Die Situation musste
zu Korrekturen führen! Dennoch war man in der gesamten
Branche noch bullisch.
Die meisten Stahlwerke kauften im steigenden Markt eher
mehr Schrott als notwendig. Große Stahlhändler und Service
Center sogen sich aus Angst vor weiter steigenden Preisen und
Lieferengpässen mit Stahlprodukten voll. Marktführer Arcelor-
Mittal versuchte, langfristige Stahlverträge nachzuverhandeln.
Andere Stahlwerke folgten dem Beispiel (siehe Wirtschaftswoche
Nr. 30, 21.07.2008, S. 38 ff).
In dem Augenblick aber, in dem klar war, dass die überhöhten
Stahlpreise fallen würden, stoppten die großen Stahlhändler
ihre Einkäufe. Die aufgebauten großen Lagerbestände
bedeuteten, dass monatelang kein Stahl mehr gekauft wurde
Was ist eigentlich …
der CIF-Preis?
Der CIF-Preis ist der Preis, den eine Ware zum Zeitpunkt
ihrer Einfuhr kostet (C wie Cost), plus die Kosten für Seefrachtversicherung
(I wie Insurance) und Frachtkosten
(F wie Freight). Der CIF-Preis ist auch Grundlage, um den
Zollwert zu ermitteln.
FOB?
Internationale Handelsbezeichnung für Free On Board – frei
an Bord geliefert im vereinbarten Verschiffungshafen.
bullisch?
Begriff aus der Börsensprache. Bezieht sich auf den Bullen
(männliches geschlechtsreifes Hausrind), der den Anstieg
bzw. steigende Kurse symbolisiert. Für das Gegenteil – also
sinkende Kurse – steht der Bär.
glück auf · 4/2008 ......... 36
Foto: panthermedia
und für Betonstahl praktisch kein Markt mehr
bestand.
Die türkischen Stahlwerke konnten seit dem
Sommer keine nennenswerten Mengen an
Betonstahl mehr in die Golfregion verkaufen.
Die Bestände dort werden noch mindestens bis
zum Jahreswechsel reichen, um die laufenden
Bauprojekte fortzuführen.
Große Lagerbestände bremsten
monatelang die Stahlnachfrage
Die Folge waren dramatische Preiseinbrüche
auf allen Ebenen. Die Stahlschrottpreise fielen
zeitgleich weltweit noch dramatischer, als sie
vorher gestiegen waren – in Deutschland
mit jeweils 70–100 Euro/t in den Monaten
August, September und November. So wurden
im November für schweren Abbruchschrott
je nach Region und Qualität nur
noch 120–165 Euro/t frei Werk bezahlt.
Die Türkei als weltweit größter Schrott-
importeur (durchschnittlich über 1 Mio. t
pro Monat) kaufte nach dem Nachfrageeinbruch
für Betonstahl aus der Golfregion
erstmals Ende Oktober wieder
Schiffsladungen von etwa 30.000 t
Stahlschrott aus Europa und von der
US-Ostküste für teilweise nur
130 US-Dollar/t CIF Türkei (bei
Frachtraten von Europa von nur noch
etwa 1 US-Dollar/t).
Auch ohne Finanzkrise wäre es zu
massiven Korrekturen gekommen
Die hier skizzierte Entwicklung der Stahl- und
Schrottmärkte legt aus meiner Sicht den Schluss
nahe, dass auch ohne Finanzkrise der aufgeblähte
und verzerrte Markt zu massiven Korrekturen
geführt hätte. Ein Luftballon, den man zu
stark aufbläst, platzt zu gegebener Zeit!
Nicht nur beim Betonstahl wurden die Märkte überstrapaziert
– und dies zu einer Zeit, in der die Probleme auf den
Immobilienmärkten der USA, Großbritanniens und Spaniens
bereits offenkundig waren. Auch in der Automobilbranche
zeichnete sich schon seit einiger Zeit ein Absatzrückgang ab.
Aber es besteht kein Zweifel: Die Probleme auf den Stahlmärkten
werden durch die Finanzkrise um ein Vielfaches
verschärft. Wann sich die Märkte wieder erholen, ist schwer
abzuschätzen.
Ich möchte in diesem Zusammenhang an die Asienkrise
erinnern. Sie begann bereits 1997 und hat sich auf die Stahl-
und Schrottmärkte auch erst im Sommer und Herbst 1998 voll
ausgewirkt. Es dauerte danach lange Zeit, bis sich die Märkte
wieder erholten. So wurde leichter Stahlaltschrott Sorte 1 das
ganze Jahr 1999 um 100 DM/t gehandelt. Der Ruhrpreis für
die Sorte 2 (schwerer Stahlneuschrott) lag das ganze Jahr 1999
unter 150 DM/t, im Jahr 2000 um 200 DM/t.
Die jetzige Finanzkrise wird auf die Weltwirtschaft deutlich
schwerwiegendere Auswirkungen haben als die Asienkrise. Es
ist zu hoffen, dass die von der Politik weltweit eingeleiteten
Maßnahmen zur Stabilisierung der Finanzmärkte Wirkung
zeigen und das notwendige Vertrauen in die Märkte wieder
hergestellt wird.
Zu befürchten ist allerdings, dass uns noch weitere Wellen
der Finanzkrise durchschütteln werden und uns die vollen
Auswirkungen auf die Realwirtschaft noch bevorstehen. Einen
Trost gibt es: In Krisenzeiten werden die Rohstoffmärkte in
der Regel als Erste getroffen, aber sie erholen sich auch zuerst
wieder.
Ob erste leichte Preissteigerungen für Stahlschrott im
November schon eine Erholungsphase andeuten, bleibt
zunächst noch fraglich. Eine Schwalbe macht noch keinen
Sommer! Entscheidend ist, ob die Preise weiter fest bleiben
oder aufgrund von Sondereffekten nach wenigen Monaten
wieder einknicken.
Fest steht aber: Der jetzige Preisverfall auf den Rohstoffmärk-
ten trägt die nächste Krise bereits in sich. Der Bedarf nach
endlichen Ressourcen wird weiter steigen – vor allem in den
Schwellenländern mit ihrem hohen Bevölkerungswachstum. In
der jetzigen Krise werden aber wichtige Investitionen zurückgestellt,
z. B. zur Erschließung neuer Erdölfelder und Minen
sowie zum Ausbau von Raffineriekapazitäten, Kokereien und
Stahlwerken. Als Folge sind Verknappungen bereits vorgezeichnet,
die zwingend zu neuen Rekordpreisen führen
werden.
Armin Schröder