Über den Autor Holger Galuschke - FinanzBuch Verlag - Management

Teil III Der richtige Umgang mit Indikatoren ... – von Holger Galuschke –281
Neben den visuellen technischen Analysemethoden wie beispielsweise der Dow-Theorie, der
Formationenlehre sowie Point & Figure- und Candlestickcharts haben sich innerhalb der Technischen
Analyse solche Disziplinen durchgesetzt, die insbesondere auf mathematischen Modellen
aufsetzen. Dies gerade vor dem Hintergrund, dass Rechnerleistung und Rechnerspeicher
preiswert zu haben sind und immer höheren Anforderungen genügen. Die mathematischen
Modelle entstammen dabei insbesondere der Statistik und Wahrscheinlichkeitslehre sowie ökonometrischen
Verfahrensweisen. Somit sind auch hier wiederum der Komplexität nahezu keine
Grenzen gesetzt.
Mathematische Modelle haben in die Technische Analyse hauptsächlich in Form der technischen
Indikatoren Einzug gehalten. Der wohl bekannteste technische Indikator ist der Gleitende
Durchschnitt. Mit dem Einzug des Computers in die Technische Analyse wurde das Feld der
technischen Indikatoren stetig weiterentwickelt. Heute dürfte deren Liste weit mehr als 200 umfassen.
Die technischen Indikatoren lassen sich grob in drei Kategorien unterteilen:
– Trendfolge-Indikatoren (beispielsweise Gleitende Durchschnitte)
– Overbought-/Oversold-Indikatoren (beispielsweise RSI nach Welles Wilder)
– sonstige Indikatoren (beispielsweise Beta-Faktor)
Trendfolge-Indikatoren versuchen, möglichst frühzeitig einen Trend zu identifizieren und im
weiteren Verlauf die Gültigkeit des Trends zu prüfen. Mit Hilfe von Overbought-/Oversold-Indikatoren
oder auch Überkauft-/Überverkauft-Indikatoren soll die Qualität einer technischen Korrektur
innerhalb eines Trends gemessen werden. Liegt kein Trend vor, eignen sich Overbought-/
Oversold-Indikatoren auch als Trading-Instrumente. Ein trendloser Markt ist in der Regel durch
eine mehr oder weniger ausgeprägte Seitwärtsbewegung innerhalb einer Unterstützungs-/Widerstandszone
geprägt. Der Test der Unterstützungslinie in Verbindung mit einer Überverkauft-
Situation kann zu einem Kaufsignal, der Test der Widerstandslinie in Verbindung mit einer
Überkauft-Lage zu einem entsprechenden Verkaufsignal führen. Mit den sonstigen Indikatoren
sollen spezielle Situationen auf den Märkten überprüft werden. So sollen zum Beispiel mit Ratio-
Indikatoren die Differenzen zwischen zwei Instrumenten gemessen werden. Solche Differenzanalysen
(Spreadanalysen) sind beispielsweise auf den Futuresmärkten weit verbreitet.
Technische Indikatoren lassen sich wiederum auf andere technische Indikatoren anwenden.
Diese Praxis kommt beispielsweise dann zum Zug, wenn der grafische Verlauf eines Indikators
sehr zerklüftet ist und daher geglättet werden soll.
Technische Indikatoren unterscheiden sich ferner in ihrer Darstellungsart innerhalb des Charts.
Indikatoren können zum einen direkt über den Kurschart des Instruments gelegt sein (Overlay-
Chart). Die Skalierung solcher Indikatoren richtet sich dann in der Regel auch an der Skalierung
des zu Grunde liegenden Instruments aus. Gleitende Durchschnitte gehören zu dieser Katego-