Über den Autor Holger Galuschke - FinanzBuch Verlag - Management

Teil III Der richtige Umgang mit Indikatoren ... – von Holger Galuschke –283
Analyst/Trader wird hierzu immer die Formation im Zusammenhang mit dem vorangegangenen
Trend sehen, den sie umkehren soll. Viele charakteristische Merkmale bleiben damit unscharf.
Die programmtechnische Umsetzung einer Kopf-Schulter-Formation, beispielsweise als
Bestandteil eines Handelssystems, bleibt damit problematisch. Das Bild einer Formation steht
im direkten Zusammenhang mit dem Kursverlauf des zu Grunde liegenden Instruments. Die
Formation ist damit dynamisch.
Technische Indikatoren bestehen aus mehr oder weniger komplexen Formeln. Das einfachste
Beispiel eines technischen Indikators, der Gleitende Durchschnitt, wird nach folgender Formel
berechnet:
n−1
1 x + x + x + !
+ x
n− n− n−
glD = ⋅ ∑x=
i
n
n
i=
0
1 2 3 0
In der Regel wird der Gleitende Durchschnitt (Moving Average) auf der Basis des Schlusskurses
eines Instruments berechnet. Es sind jedoch durchaus verschiedene Variationen üblich, beispielsweise
der Mittelwert aus Höchst-, Tiefst- und Schlusskurs oder aus Eröffnungs-, Höchst-,
Tiefst- und Schlusskurs. Die Basis eines Gleitenden Durchschnitts können jedoch wiederum Werte
eines anderen Indikators sein. Wird beispielsweise der Gleitende Durchschnitt zur Glättung
eines anderen Indikators, etwa dem Momentum, herangezogen, wären die Basis die Daten des
Momentums.
Die Periodenlänge (Zeitfenster) eines Gleitenden Durchschnitts variiert ebenfalls. So sind der 38-
Tage-, der 90-Tage- und der 200-Tage-Durchschnitt populär und werden in der Fachpresse häufig
zitiert. Der Analyst/Trader verwendet jedoch in der Regel eine Vielzahl von Periodenlängen,
was insbesondere vom Anlagehorizont abhängt.
Das wesentliche Charakteristikum eines Gleitenden Durchschnitts ist, dass er mit seinem Zeitfenster
(der Periodenlänge) über die Kurszeitreihe wandert (also gleitet). Die Anzahl der für die
Berechnung des Gleitenden Durchschnitts herangezogenen Perioden bleibt jedoch gleich. Mit
jeder neuen Periode gibt es einen neuen Kurs x 0 im Zeitfenster. Der älteste Kurs x n-1 fällt dagegen
aus dem Zeitfenster heraus. Der Wert des Gleitenden Durchschnitts verändert sich, er gibt quasi
den Schwerpunkt der Kurse innerhalb des Zeitfensters wieder. Die grafische Darstellung des
Gleitenden Durchschnittes im Chart gibt somit die Veränderung des Schwerpunkts der jeweils
betrachteten Anzahl von Perioden im Zeitfenster wieder. Ist der Gleitende Durchschnitt damit
ein dynamischer Indikator, analog zur zitierten Kopf-Schulter-Formation?
Sind die Parameter des Gleitenden Durchschnitts, die Basis und die Periodenlänge, einmal definiert,
werden diese in der Regel nicht mehr verändert. Der Wert des Gleitenden Durchschnitts (=
Schwerpunkt) wird sich damit zwar mit der Verschiebung des Zeitfensters ändern, die zu Grunde