Finanzierung im Mittelstand - BDO

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18 Beitrag * ) Peter Hämmerle, öffentlich bestellter und vereidigter Auktionator sowie geschäftsführender Gesellschafter der Hämmerle Unternehmensgruppe, Erding. E-Mail: info@haemmerle.de Abb. 1: Grundproblem Unternehmen Liquiditätsbedarf • Investitionen • Nutzung von Geschäftschancen Peter Hämmerle* ) Professionelle Hilfe bei der Kreditvergabe Kleine und mittlere Unternehmen benötigen in Zeiten der konjunkturellen Erholung dringend Kredite, um Wachstum zu finanzieren. Banken können angebotene Sicherheiten aber oftmals nicht zuverlässig bewerten und verwerten. Ein professionelles Sicherheitenmanagement schafft Transparenz – für Kreditgeber und Kreditnehmer. Was kostet eine gebrauchte Werkbank? Wie viel ist eine fünf Jahre alte Rüttelplatte wert? Welchen Erlös erzielt eine Abfüllanlage auf dem Markt? Und wie wird eine komplette Produktionsstrecke an mögliche Käufer vermittelt? All diese Fragen müssen Banken und Sparkassen beantworten, wenn ein Unternehmen einen Kredit anfragt und sein Anlage- und Umlaufvermögen als Sicherheit anbietet. Doch gehört die Bewertung von Maschinen oder Büroausstattungen nicht zum Alltagsgeschäft der Kreditinstitute. Und Abschreibungstabellen oder hochmoderne Ratingmethoden geben keinen Aufschluss über tatsächliche Marktwerte. Die Konsequenz heißt in vielen Fällen: Die Kreditvergabe wird abgelehnt. Das bekommen insbesondere kleine und mittlere Unternehmen zu spüren, deren Sicherheiten oftmals allein aus dem betrieblichen Anlagevermögen bestehen. Nach der Rezession sind ihre Kapital- und Liquiditätsreserven stark geschmälert oder aufgebraucht. Doch benötigen die Betriebe dringender denn je frisches Geld, um vom einsetzenden wirtschaftlichen Aufschwung profitieren zu können. Sie müssen ihre Lager auffüllen oder Produktionsmittel vorfinanzieren, um neue Aufträge abzuwickeln. Ohne ausreichende Finanzierung geraten sie zunehmend in Schieflage: Rd. 17.360 Unternehmen in Deutschland mussten laut Creditreform allein im ersten Halbjahr 2010 Insolvenz anmelden, sieben Prozent mehr als im ersten Halbjahr des Vorjahrs. Dabei beträgt der Anteil der Kleinstbetriebe mit einem Jahresumsatz bis 500.000 € immerhin 64%. Rd. 90% der betroffenen Unternehmen haben weniger als zehn Mitarbeiter. Gutachten schaffen Sicherheit Viele Banken und Sparkassen stehen vor einem Dilemma. Einerseits ist die Kreditvergabe an kleine und mit- Kreditanfrage und Stellung von Sicherheiten Quelle: Hämmerle Unternehmensgruppe Kreditinstitut Fehlende Expertise zur Bewertung der Sicherheiten Auslassen von Geschäftschancen oder Insolvenz Negative Kreditentscheidung Ungünstige Kreditbedingungen telständische Unternehmen Teil ihres Kerngeschäfts und damit Basis ihres wirtschaftlichen Erfolgs. Andererseits wachsen die regulatorischen Anforderungen an das Risikomanagement; damit steigt auch die Bedeutung einer zuverlässigen Erfassung von Kreditsicherheiten. Die Kreditinstitute erkennen jedoch allmählich, dass sie zur Lösung dieses Dilemmas externe Hilfe benötigen, etwa von Bewertungs- und Verwertungsgesellschaften. Sie können z.B. solche Dienstleister mit Zustimmung und auf Kosten des Kredit suchenden Unternehmens beauftragen, ein Wertgutachten über die Sicherheiten zu erstellen. Erst eine solche umfassende Bewertung hat einem Metall verarbeitenden Unternehmen aus Süddeutschland vor zwei Jahren einen wichtigen Kredit ermöglicht. Der Betrieb, der rd. 100 Mitarbeiter beschäftigt, benötigte eine Finanzierung, um seine Produktionskapazitäten ausweiten und somit neue Aufträge annehmen zu können. Zu diesem Zweck sollten zwei neue Werkshallen gebaut werden. Das Unternehmen fragte einen Kredit bei seiner regional beheimateten Hausbank an und bezifferte den Wert seiner Geschäftsausstattung mit einem fast siebenstelligen Betrag. Doch die Bank bezweifelte die Angaben und schätzte die Sicherheiten auf rd. 700.000 €. Das Kreditinstitut gab schließlich in Absprache mit dem Unternehmen ein Gutachten in Auftrag. Ein Bewertungsteam reiste an und nahm die Sicherheiten zusammen mit einem Produktionsleiter vor Ort auf. Dabei handelte es sich um rd. 100 Positionen auf einer Fläche von rd. 5.000 Quadratmetern, darunter Spezialmaschinen und komplette Fertigungsstrecken. Die einzelnen Posten befanden sich in unterschiedlichem Zustand, waren teilweise neuwertig, teilweise mehr als 20 Jahre alt. Das Team ermittelte umfangreiche Informationen von den Anschaffungswerten der Maschinen über Produktionsabläufe und Laufzeiten bis hin zu möglichen Wartungs- und Instandhaltungsmaßnahmen. Im Anschluss erstellte es ein Gutachten auf Basis zahlreicher Quellen wie historischen Datenmaterials, eigener Recherchen am Markt oder bereits erfolgter Verwertungsmaßnahmen. Dabei berücksichtigte das Gutachten Fortführungs- genauso wie Zerschlagungswerte. Die Daten gingen der Bank innerhalb einer Woche zu und lieferten ein erfreuliches Ergebnis: Die Sicherheiten des Unternehmens wurden mit rd. 950.000 € beziffert. Die Bank konnte somit eine sichere Kreditentscheidung fällen und dem Unternehmen die Expansion ermöglichen. Finanzierung im Mittelstand 02/2011
Reporting gewährleistet jederzeit Transparenz Ein umfassendes Management von Sicherheiten endet jedoch nicht mit Gutachten und Kreditvergabe. Banken und Sparkassen sollten idealerweise ein regelmäßiges Reporting in Anspruch nehmen, das ihnen einen Überblick über die jeweils aktuellen Marktwerte sowie die Absatzchancen der Sicherheiten liefert. Damit erlangen sie zeitnah Kenntnis, wenn Maschinen oder Anlagen während der Kreditlaufzeit an Wert gewinnen oder verlieren, und können so ihre Planungen an diese Entwicklungen anpassen. Unliebsame Überraschungen sind somit weitestgehend ausgeschlossen. Die Sicherheitenbewertung kann auch für die Kredit suchenden Unternehmen ungeahnte Vorteile bringen. Kommt das Gutachten zu dem Schluss, dass Maschinen und Anlagen höhere Marktwerte haben als ursprünglich angenommen, ergeben sich größere Handlungsspielräume im operativen Geschäft. Das Unternehmen kann dann etwa einen höheren Kredit beantragen oder günstigere Konditionen vereinbaren. Gestiegene Sicherheitsanforderungen Auch Leasinggesellschaften kommen verstärkt in die Situation, das Anlage- und Umlaufvermögen von kleinen und mittleren Betrieben bewerten zu müssen. Sie unterliegen neuerdings den aufsichtsrechtlichen Anforderungen des Kreditwesengesetzes (KWG), da Leasing als Finanzdienstleistung angesehen wird. Demnach müssen sie erhöhte Anforderungen an ihr Risikosystem nach den Vorgaben der Mindestanforderungen an das Risikomanagement (MaRisk) erfüllen. Die Konsequenzen sind etwa eine Weiterentwicklung der internen Instrumente zur Risikosteuerung oder eine umfassende Dokumentation der Prozesse und der Geschäftstätigkeit. Damit ist auch die Integration des Risikomanagements in die laufenden operativen Prozesse erforderlich. Dies betrifft u.a. die Ermittlung der eigenen Leasingwerte, um Raten zuverlässig berechnen zu können, oder die Bewertung von Maschinen und Anlagen im Rahmen eines Sale and lease back-Geschäfts. Bietet ein Unternehmen ein Fahrzeug oder eine Produktionsstrecke zum Verkauf an, um diese anschließend zurück zu leasen, so kann die Leasinggesellschaft zunächst den Marktwert ermitteln lassen. Damit schafft sie eine sichere Basis für den Kaufpreis und die Leasingkonditionen. Optimale Erlöse im Fall der Verwertung Wenn nun Sicherheiten tatsächlich in Anspruch genommen werden müssen, stoßen viele Finanzdienstleister erneut an ihre Grenzen. Denn eine Industrieversteigerung stellt hohe Ansprüche, um binnen weniger Wochen einen Markt für die Sicherheiten zu schaffen. Dazu gehören etwa gezielte Werbemaßnahmen, oft über die Grenzen von Ländern und Kontinenten hinweg, oder die Auflösung komplexer Rechtssituationen, z.B. die Klärung von Eigentumsvorbehalten Dritter. Oftmals ist dafür die Zusammenarbeit mit Partnern wie Rechtsanwälten, Insolvenzverwaltern oder Unternehmensberatern notwendig. Die Insolvenz eines Unternehmens in Süddeutschland vor einigen Jahren stellte dessen Hausbank aus der Region vor die Situation, kurzfristig eine Verwertung von Sicherheiten vornehmen zu müssen. Der Betrieb, der im Kanalbau und der Kanalsanierung tätig war, geriet aufgrund einer schlechten Auftragslage in die Insolvenz und musste den Geschäftsbetrieb einstellen. Die gesamte Betriebsausstattung, darunter Büro- und Werkstatteinrichtungen ebenso wie Spezialmaschinen und Fahrzeuge mit 02/2011 Finanzierung im Mittelstand Abb. 2: Lösung Positive Kreditentscheidung oder ggf. Anpassung der Kreditbedingungen Kreditinstitut Kreditinstitut Unternehmen Klarheit über Anlagevermögen und ggf. zusätzliche Kreditspielräume Beauftragung eines Wertgutachtens Spezialisierter Dienstleister Beitrag Kamera- und Computerausrüstung, fiel an die Bank. Ein Kaufinteressent meldete sich, der jedoch nur einen oberen sechsstelligen und damit einen verhältnismäßig geringen Betrag zahlen wollte. Er argumentierte, dass für die speziellen Werte kein Markt bestünde. Die Bank konnte diese Angaben nicht prüfen, da sie keinen tieferen Einblick in die Branche und keine Kenntnisse von den Absatzmöglichkeiten besaß. Das Kreditinstitut entschied sich, ein Gutachten zu den Zerschlagungswerten erstellen zu lassen. Das Ergebnis: Die ermittelten Werte – insgesamt rd. 500 Positionen unterschiedlichen Alters – lagen deutlich über dem bestehenden Angebot. Die Bank gab daraufhin eine internationale Industrieversteigerung in Auftrag. Dazu wurden rd. 20.000 Mailings an ausgewählte Kundengruppen im In- und Ausland versendet und Anzeigen in relevanten Fachmedien sowie auf geeigneten Werbeplattformen geschaltet. Mit Erfolg: Rd. 500 Interessenten kamen zu der Auktion. Die Maschinen und Anlagen gingen an Käufer aus unterschiedlichen Ländern wie z.B. Deutschland, Kroatien, Frankreich oder Belgien. Der Erlös der Auktion lag bei weit mehr als einer Mio. € und damit sogar über dem gutachterlich ermittelten Wert. Gezielte Suche nach Investoren Aufnahme der Sicherheiten vor Ort Quelle: Hämmerle Unternehmensgruppe Eine Verwertung von Sicherheiten ist jedoch nur eine Option. Möglicherweise ist es auch im Interesse von Bank und Unternehmen, geeignete Investoren zum Zwecke der Fortführung zu finden. Das Segment der Kleinstbetriebe ist jedoch oftmals unbekanntes und wirtschaftlich unattraktives Terrain für die bekannten Investmentbanken. Auch in diesem Fall sind spezielle Branchen- und Vermarktungskenntnisse erforderlich, um den richtigen Käufer für eine Fortführung eines Geschäftsbetriebs zu finden. Die meisten kleinen und mittleren Unternehmen sind nach wie vor auf die Finanzierung via Bankkredit angewiesen. Insbesondere bei einem kurzfristigen Finanzierungsbedarf gibt es kaum Alternativen. Allerdings drohen viele Betriebe nach der Rezession und in Zeiten strengerer regulatorischer Anforderungen an die Banken in die viel zitierte Kreditklemme zu geraten. Das oft mangelnde Wissen der Kreditinstitute um die Sicherheiten verschärft diese Situation zusätzlich. Ein professionelles Sicherheitenmanagement kann dazu beitragen, dieser Entwicklung Einhalt zu gebieten und unnötige wirtschaftliche Schieflagen zu vermeiden. 19 Bewertung Erstellung von Gutachten • Historische Daten • Marktrecherche • Abgleich mit bisherigen Verwertungserlösen
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