Residuos con mucho provecho

entrevistaConsultor permanente de la Reserva Federal de Estados Unidos, ha centrado buenaparte de sus años de investigación en el sistema financiero y las complejidades yoportunidades de los sectores bancarios.«España tiene más recursosy capital humano que nuncapara afrontar esta crisis»Santiago Carbó. Catedrático de la Universidad de GranadaMiguel ÁngelPérez¿A qué se ha debido que la situacióneconómica mundialsufra una caída de este tipo?A esta situación se ha llegado através de cuatro desencadenantes,el final de cuatro grandes cicloseconómicos mundiales entre losaños 2007-2008. En primer lugar,un ciclo inmobiliario que afecta,sobre todo, a las economías anglosajonasy a España. Dicho cicloha llegado a su fin, se han infladolos precios inmobiliarios sin quereflejen la realidad y buena partede la población se ha sobreendeudado.Un segundo factor serefiere a los activos financieros,que también han sido sobrevalorados,y que sufrieron un bruscoajuste con el comienzo de la crisissubprime. El tercero se debe a unacaída muy fuerte en la demandade productos a escala mundial. Ycuarto, un ciclo industrial que setermina. Actualmente existe unexceso de capacidad industrial,por ejemplo, los automóviles no sepueden renovar cada seis mesespara seguir dinamizando el funcionamientodel sector automovilístico,hecho que ocurre con otrossectores que deben reciclarse. Lasuma de estos cuatro factores noslleva a la situación tan crítica quepadecemos, ya que en este momentono hay ninguna palanca deapoyo que esté funcionando frentea este receso.“Los economistas nohemos sido capacesde preveer la crisis ytenemos que mejorarlas herramientaspara la detección deestos fenómenos”Prácticamente se cumple ahoraun año desde que la situaciónde crisis económica se empezóa anunciar, pero cada vez lasexpectativas son más pesimistas,¿cómo se ha llegado a estasituación?Probablemente hemos falladomuchos. En primer lugar, losproblemas en el ámbito del sectorfinanciero no se pensaba que fuerantan graves, no se había consideradoque podía caer la demandamundial del modo que ha caído ylas grandes operaciones comercialeshan sufrido un frenazo casiimprevisible. Las herramientasque teníamos en ese momento loseconomistas no nos permitieronpredecir el desarrollo de esta espiral.El cambio de previsión másconsiderable hubo que hacerlo enotoño pero todavía hoy hay quehacer nuevos cambios en las previsionescasi cada semana, ya quese muestra un horizonte cada vezmás negativo. Todo ello confirmaque los economistas no hemossido capaces de preverla y que tenemosque mejorar nuestras herramientaspara la detección másfiable de estos fenómenos. Delmismo modo sospecho que cuandoestemos en una situación favorableno seremos del todo capacesde predecir qué nuevo crecimientoalcanzaremos.Ha sido designado asesor dela Reserva Federal de EstadosUnidos para, con su experiencia,ayudar a diseñar soluciones antela incertidumbre económica,¿cómo afronta esta importantelabor?Esta nueva etapa la afronto conmucha ilusión. El año pasado estuveallí durante varios meses realizandotareas de investigación,saqué varios trabajos adelante yellos ya me conocen. Principalmente,saben que puedo aportaruna visión acerca de la economíabancaria muy completa, pues esun tema que he trabajado muchosaños, mi experiencia acerca de lasposibilidades ante las que se en-26 Andalucía Innova