Lainsäädäntökatsaus 1. 2004.rtf - Kauppakamari

VIII Valtiovarainministeriö
1 Arvopaperimarkkinat
1.1 Arvo-osuusjärjestelmien kehittäminen
Valtiovarainministeriö asetti vuonna 2001 työryhmän kehittämään arvo-osuuslainsäädäntöä
(Moniportainen omistajarakenne-työryhmä). Työryhmän tehtävänä oli laatia ehdotus ns.
moniportaisen omistajarakenteen mahdollistaviksi muutoksiksi arvo-osuuslainsäädäntöön.
Työryhmän mietintö, Arvopaperien moniportainen hallinta, työryhmämuistioita 14/2002 61 valmistui
syksyllä 2002. Työryhmän puheenjohtajana toimi lainsäädäntöneuvos Martti Anttinen.
Työryhmämuistiossa todetaan, että yksi tapa moniportaisen järjestelmän toteuttamiseksi on
omaisuudenhoitotilin ja samalla hallintarekisteröinnin käytön salliminen myös suomalaisille arvoosuuksien
omistajille. Tällaiseen moniportaiseen omistusrakenteeseen liittyy voimassa olevaan
arvo-osuusjärjestelmään verrattuna monia ratkaisemattomia kysymyksiä ja epävarmuuksia. Tämän
vuoksi työryhmä ei tässä vaiheessa ehdota, että arvo-osuuksien hallintarekisteröintiä tai
omaisuudenhoitotilin käyttöä laajennetaan nykyisestä.
Työryhmän mukaan Suomen arvopaperimarkkinoiden kansainvälistä kilpailukykyä ja oikeudellista
selkeyttä parantaisi, jos Suomessa ratkaistaisiin epäsuorasti hallinnoitavaan arvopaperiomaisuuteen
liittyvät oikeuskysymykset. Moniportaista omistajarakennetta saattaisi olla perusteltua valmistella
siitä lähtökohdasta, että arvopaperien välillisestä säilytyksestä säädettäisiin erillinen laki.
2 Rahoitus- ja vakuutusmarkkinat
2.1 Sijoitusrahastolain muuttaminen
Sijoitusrahastolain muuttamisella rahastoyhtiöiden toimialaa laajennettiin sallimalla niiden
harjoittaa myös yksilöllistä omaisuudenhoitopalvelua sekä siihen liittyvinä oheispalveluina
sijoitusneuvontaa ja rahasto-osuuksien säilytys- ja hoitopalvelua. Samalla sijoitusrahastodirektiivin
mukaisten sijoitusrahastojen sijoitustoiminnan mahdollisuuksia on laajennettu: arvopapereiden
ohella varat voidaan aiempaa suuremmassa määrin sijoittaa rahamarkkinavälineisiin,
johdannaissopimuksiin, toisten sijoitusrahastojen osuuksiin sekä talletuksiin luottolaitoksiin.
Muutoksilla pannaan täytäntöön EU:n sijoitusrahastodirektiivin kaksi muutosta (2001/107/EY ja
2001/108/EY). Rahastoyhtiöiden markkinoille pääsyä koskevat säännöt ja toiminnan harjoittamisen
edellytykset ovat nyt yhtäläiset koko EU:n alueella. Suomalaisilla rahastoyhtiöllä on oikeus
harjoittaa toimintaa muissa valtioissa ja ulkomaisilla rahastoyhtiöiden oikeus vastaavasti harjoittaa
toimintaa Suomessa. Toimiluvan saamisen edellytyksiä on täsmennetty.
Direktiivin mukaisesti rahastoyhtiöt on velvoitettu laatimaan jokaisesta hallinnoimastaan
sijoitusrahastosta yksinkertaistettu rahastoesite. Tätä koskevat uudet velvoitteet tulevat voimaan
lokakuun alusta 2004 lukien.
61 http://www.vm.fi/tiedostot/pdf/fi/31321.pdf
44