Waarom u de beste aandelen (nog steeds) in Amerika vindt - Iex

More documents

Recommendations

Info

H E B B E N & H O U D E N “Soms dacht ik wel eens: zie ik dat nou verkeerd? Zie ik waarde in die bedrijven die er niet is?” Zachte, besliste hand Niet dat Van Beuningen medelijden heeft met bestuurders die door lastige aandeelhouders worden afgerekend op hun resultaten. Integendeel. Dat iemand als Rob van den Bergh (vnu) uiteindelijk moest aftreden vindt hij begrijpelijk. “Hij was niet in staat om de waarde er uit te krijgen. Dat kun je objectief vaststellen, want die waarde staat iedere dag in de krant. Er is vijf jaar lang niets mee gebeurd. In het voetbal zit je ook op de bank als je drie opgelegde kansen hebt gemist. De wereld is veranderd; je bent niet meer van de wieg tot het graf beschermd als topman. Bij dat toegenomen risico hoort een bepaalde honorering. Dat mag ook. Maar ik vind wel dat als je vijf jaar niets voor de waarde van je bedrijf hebt kunnen doen, je niet kunt blijven zitten.” Van Beuningen is geen raider die de oorlog verklaart aan zittende directies. Maar ondertussen stuurt hij al jaren ondernemers met zachte doch besliste hand het rechte pad op. Het pad dat naar hogere koersen moet leiden, want die weg meent hij na jaren ervaring inmiddels wel te kunnen wijzen. “Zonder parmantig te willen klinken, we hebben er inmiddels wel verstand van, natuurlijk. Wat je bij de een leert kun je bij de ander toepassen.” Die serie succesvolle bemoeienissen begon lang geleden bij Sligro (zie ook p. 16), het eerste vijfprocentsbelang van Darlin. “Die 5% kostte 68 toen 5 miljoen gulden. Nu is dat belang 40 miljoen euro waard. Geweldig.” De rest van de familie Van Beuningen laat neef Frederik maar al te graag schuiven, want het familiekapitaal (ergens tussen de 10% en 20% van het fondskapitaal is van de familie, schat Van Beuningen) is bij hem in goede handen. “Ik doe zelf ook behoorlijk mee, natuurlijk. Achteraf sla ik me voor mijn hoofd: ik had voor veel méér mee moeten doen!”, lacht de investeerder. Ruud van Nistelrooy Van Beuningen – die ook in zijn spreken een hang naar boerennuchterheid heeft – raakt pas echt bevlogen als hij het heeft over de tien pareltjes in de Darlin-portfolio. “Je mag als aandeelhouder best trots zijn op de bedrijven waarin je investeert. Er zijn spotgoedkope bedrijven met een prachtig product en een prima management. Soms dacht ik wel eens: zie ik dat nou verkeerd? Zie ik waarde in die bedrijven die er niet is? Maar als ze dan in vijf of zes jaar tien keer over de kop gaan, ja potverdikkie. Toen wij investeerden was Accell minder waard dan Ruud van Nistelrooy! Een bedrijf met ijzersterke merken als Koga Miyata, Sparta, Batavus enzovoort. Nu is het tien keer zoveel waard! Een aantal andere beleggers heeft dat ook goed gezien. Alex Otto van Delta Lloyd, bijvoorbeeld. We hebben regelmatig overleg met andere aandeelhouders. Vaak coördineren wij dat, omdat we onafhankelijk zijn. Dan organiseren we hier in het koetshuis een sessie met grootbanken, institutionele beleggers of familieholdings, zoals Driessen, Zeeman en Janivo. Onze analist vertelt dan een verhaal, we overleggen wat wij er van vinden en het resulaat van zo’n bijeenkomst delen we dan mee aan het management.” “We gaan nu zo ver dat we in november voor dit fonds een rendementsprognose voor de komende vijf jaar hebben gegeven. Een verdubbeling van de koers. Dat communiceren we dus ook naar de bedrijven waar we in beleggen. Dat maakt meteen duidelijk wat wij van ze verwachten.” Die aanpak gaat binnenkort de grens over, want het fonds Midlin, dat in Europese midcaps gaat investeren, staat op het punt van lanceren. Ook daar wordt de aanpak actief, zegt Van Beuningen en dat zal, net als in Nederland wel even wennen zijn voor de bedrijven. “Vroeger dacht zo’n Nederlans bestuur: wat moeten we met deze aandeelhouder? Nu is het andersom. De meeste bedrijven waar we in beleggen zijn dolgelukkig met ons.” klik hier... Hoe goed kunt u smallcap-beleggen? Probeer het in de Alex Small- en Midcap Competitie: www.alexcompetitie.nl Darlin’s darlings De vijfprocentsbelangen van Van Beuningen Darlin Accell Airspray BE SeminconductorI Eriks ICT Automatisering Kendrion Nedap Samas Sligro Food Group TKH Groep Todlin Amsterdam Commodities AXA Stenman Beter Bed Blue Fox DocData HITT Van der Hoop McGregor Neways Electronics Stern Groep
v a n b e l e g g e r s v o o r b e l e g g e r s o r g a n i s e e r t Speel gratis mee In de Alex Small- & Midcap Competitie • Win een reis voor 4 personen naar Fuerteventura • Of een van de vele andere prijzen • Ga nu naar www.alexcompetitie.nl Schrijf in vóór 7 april
Page 1 and 2: i e x m a g a z i n e • j a a r g
Page 3 and 4: E D I T O R I A L Derde jaargang Nu
Page 5 and 6: S N A P S H O T S . S N A P S H O T
Page 7 and 8: S N A P S H O T S . S N A P S H O T
Page 9 and 10: A A N D E E L V A N D E M A A N D P
Page 11 and 12: A A N D E E L V A N D E M A A N D O
Page 13 and 14: B E D R I J F S B E Z O E K Abel Sl
Page 15 and 16: e l e G G e n i n A m e r i k A bel
Page 17 and 18: e l e g g e n i n a m e r i k a bel
Page 19 and 20: e l e g g e n i n a m e r i k a Een
Page 21 and 22: Chinees perspectief Sinds de dip va
Page 23 and 24: e l e G G e n i n a m e r i k a Glo
Page 25 and 26: e l e G G e n i n a m e r i k a de
Page 27 and 28: er nog twee Fransen, één Zweed en
Page 29 and 30: Heineken Omzet: ** Winst: **** Eige
Page 31 and 32: overnamekandidaat, waarbij het conc
Page 33 and 34: Pharmacyclics daalde na berichT Van
Page 35 and 36: van nederland zijn eigen jasje sche
Page 37 and 38: ‘behoorlijk percentage’ van het
Page 39 and 40: Green is good ...And the winner was
Page 41 and 42: I E X G o u d E n T a k 2 0 0 6 Ass
Page 43 and 44: Beste Uitgevende Instelling Genomin
Page 45: ist beurs gingen, de aandeelhouders
Page 49 and 50: Arnoud Wolff, Robeco European Small
Page 51 and 52: e bodem op, waarna de koers nu snel

Waarom u de beste aandelen (nog steeds) in Amerika vindt - Iex

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?