<strong>Bekaert</strong> <strong>Jaarverslag</strong> 2012 Financieel Overzicht 657.2. Effect van nieuwe bedrijfscombinaties en afgestotenactiviteitenBedrijfscombinaties (1): de gefaseerde overname van de Inchalam-groepOp 22 december 2011 maakte <strong>Bekaert</strong> bekend dat het een overeenkomst bereikt had met zijn Chileense partnersom de participaties in hun gezamenlijke joint ventures in Chili, Peru en Canada te herstructureren. Deovereenkomst werd gefinaliseerd op 13 maart 2012 maar werd van kracht op 1 januari 2012.<strong>Bekaert</strong> werd hierdoor de belangrijkste aandeelhouder (52%) in de Inchalam-groep en verwierf de zeggenschapin elk van de volgende entiteiten:Industrias Chilinas de Alambre – Inchalam SA in Talcahuano, Chili;Acma Inversiones SA in Talcahuano, Chili;Industrias Acmanet Ltda in Talcahuano, Chili;Prodalam SA in Santiago, Chili;Acma SA in Santiago, Chili;Acmanet SA in Santiago, Chili;Productos de Acero SA – Prodinsa in Maipú, Chili;Prodinsa Ingeniería y Proyectos SA in Santiago, Chili;Wire Rope Industries Ltd in Pointe-Claire, Canada;Procables SA in Callao, Peru;Impala SA in Panama, Panama.Met deze strategische transactie versterkt <strong>Bekaert</strong> zijn positie in de staaldraadactiviteiten in Chili en dekabelactiviteiten in Chili, Peru en Canada.<strong>Bekaert</strong> verklaarde de huidige aanpak en ondernemingsstrategie te willen aanhouden en te willen verder bouwenop de synergieën en toekomstige groei in de betrokken landen en activiteiten.De overeenkomst heeft ook gevolgen voor Productos de Acero Cassadó SA (Prodac) in Callao, Peru, eendochteronderneming van de <strong>Bekaert</strong>groep. Vooraleer de overeenkomst werd afgesloten, had <strong>Bekaert</strong> eenparticipatie van 32% in Prodac via een Spaanse holding, <strong>Bekaert</strong> Ideal SL, en 20% via de Inchalam-groep. Bijdeze transactie droeg <strong>Bekaert</strong> zijn 32% participatie in Prodac via <strong>Bekaert</strong> Ideal SL over aan de Inchalam-groep inruil voor een participatieverhoging van 2% in deze laatste. De reële waarde van de afgestoten participatie inProdac werd vastgelegd op USD 7,0 miljoen (€ 5,5 miljoen) op basis van de contante waarde van de verwachtetoekomstige kasstromen. Als gevolg hiervan kreeg <strong>Bekaert</strong> nieuwe aandelen in Inchalam SA en Prodalam SAvoor een totale nominale waarde van USD 7,0 miljoen (€ 5,5 miljoen).Wanneer een bedrijfscombinatie in fasen tot stand komt, ook wel een gefaseerde overname genoemd, wordt –overeenkomstig IFRS 3 (herzien in 2008) – het belang dat de Groep voorheen had in de overgenomen partijgewaardeerd tegen de reële waarde op de overnamedatum, en wordt de eventuele opbrengst of last opgenomenin winst of verlies. In dit geval werd de reële waarde van het belang van 50% dat de Groep voorheen had in deInchalam-groep geëxtrapoleerd op basis van de vergoeding van USD 7,0 miljoen voor de participatieverhogingvan 2%, na aftrek van een controlepremie voor USD 2,3 miljoen. Deze extrapolatie resulteerde in een reëlewaarde van € 92,0 miljoen. De nettoboekwaarde van het belang van de Groep in de Inchalam-groep bedroeg€ 77,5 miljoen. Dit resulteerde in een winst op de gefaseerde overname van € 14,5 miljoen die opgenomen werdin eenmalige opbrengsten en kosten in de winst-en-verliesrekening.Verder worden – overeenkomstig IFRS 3 – bedragen met betrekking tot het belang in de overgenomen partij totvoor de overnamedatum die opgenomen werden in de andere elementen van het resultaat van de Groepovergeboekt naar winst of verlies, wanneer dit van toepassing zou zijn ingeval het belang afgestoten werd. Ditresulteerde in een bijkomende winst van € 7,3 miljoen uit overboeking van gecumuleerde omrekeningsverschillendie eveneens opgenomen werd in eenmalige opbrengsten en kosten in de winst-en-verliesrekening.Goodwill wordt bepaald als het verschil tussen:(i) de som van volgende elementen:a. de overgedragen overnamevergoeding;b. de minderheidsbelangen in de overgenomen partij;c. de reële waarde van het (eventueel) belang dat de Groep voorheen had in de overgenomen partij; en(ii) het saldo van de overgenomen activa min de overgenomen passiva op de overnamedatum.
66Financieel Overzicht <strong>Bekaert</strong> <strong>Jaarverslag</strong> 2012Aangezien de overnamevergoeding bestond uit de Prodac-aandelen, staat de kost ervan gelijk met de waardevan de afgestane minderheidsbelangen.De initiële verwerking van de bedrijfscombinatie resulteerde in een kleine goodwill (€ 0,9 miljoen), na bijwerkingvan de voorlopige cijfers die gepubliceerd werden in het tussentijds financieel verslag van de Groep over heteerste halfjaar van 2012.De volgende tabel geeft een overzicht van de verworven nettoactiva per balanspost, het effect van de toegepastereëlewaardeaanpassingen volgens IFRS 3 Bedrijfscombinaties en de goodwillberekening. Samen met het bedragdat betrekking heeft op de overname van de Southern Wire-entiteiten, verklaart de tabel ook het bedrag dat in hetgeconsolideerd kasstroomoverzicht vermeld wordt als ‘nieuwe bedrijfscombinaties’.Totaalin duizend €Boekwaarde vóórverwervingReëlewaardeaanpassingenReële waardeImmateriële activa 833 - 833Materiële vaste activa 74 644 44 072 118 716Overige vaste activa 3 695 - 3 695Uitgestelde belastingvorderingen 1 954 2 176 4 130Voorraden 88 198 293 88 491Handelsvorderingen 71 626 -281 71 345Betaalde voorschotten 247 - 247Financiële vorderingen 4 873 - 4 873Overige vorderingen 6 702 - 6 702Geldbeleggingen 160 - 160Geldmiddelen en kasequivalenten 10 364 - 10 364Overige vlottende activa 880 - 880Voorzieningen voor personeelsbeloningen op meerdan een jaar -4 373 -3 965 -8 338Overige voorzieningen op meer dan een jaar - -1 049 -1 049Rentedragende schulden op meer dan een jaar -2 856 - -2 856Uitgestelde belastingverplichtingen -5 465 -10 496 -15 961Rentedragende schulden op ten hoogste een jaar -50 829 - -50 829Handelsschulden -36 364 - -36 364Ontvangen voorschotten -232 - -232Personeelsbeloningen op ten hoogste een jaar -5 672 - -5 672Overige voorzieningen op ten hoogste een jaar -798 - -798Verplichtingen m.b.t. winstbelastingen -1 270 - -1 270Overige verplichtingen op ten hoogste een jaar -1 249 -131 -1 380Totaal van de nettoactiva verworven in eenbedrijfscombinatie 155 068 30 619 185 687Deelneming verwerkt volgens de equity -methode vóórde bedrijfscombinatie -77 515 -14 452 -91 967Ontstane minderheidsbelangen in de overgenomenentiteiten - - -89 178Afgestane minderheidsbelangen -4 842 -645 -5 487Goodwill - - 945Betaalde overnamevergoeding - - -Verworven geldmiddelen en kasequivalenten - - -10 364Nieuwe bedrijfscombinaties - - -10 364De positieve reëlewaardeaanpassingen hebben voornamelijk betrekking op terreinen en gebouwen in Inchalam,Prodalam en Wire Rope Industries. De reëlewaardeaanpassingen op voorraden bestaan uit twee elementen dieelkaar nagenoeg compenseren: (1) herwaardering tegen de geschatte verkoopprijs minus de geschatte kostenvan afwerking en de geschatte kosten die nodig zijn om de verkoop te realiseren en (2) waardeverminderingen optraag roterende en verouderde voorraden op basis van de geschatte opbrengstwaarde. Het eerste element is eeneenmalige herwaardering vereist door IFRS 3 Bedrijfscombinaties, die in het algemeen korte tijd nadienteruggenomen wordt naarmate de voorraadgoederen verkocht worden. Omdat het effect van deze terugnemingover het algemeen is dat er geen winstmarge gerealiseerd wordt op de verkoop van deze voorraden, werd deterugneming opgenomen in ‘eenmalige opbrengsten en kosten’ in de winst-en-verliesrekening (€ -4,9 miljoen).Het tweede element is het gevolg van een analyse die op elke balansdatum herzien wordt en dit zal waarschijnlijkniet zo gauw teruggenomen worden. Daarom worden wijzigingen in de gecumuleerde waardeverminderingen