Di.rio fim-de-semana 4876 : Plano 56 : 1 : P.gina 1 - Económico - Sapo

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8 Diário Económico Sábado 24 Abril 2010 DESTAQUE CRISE NA GRÉCIA Pedido de ajuda grego fez subir o risco de incumprimento nacional Atenas confirmou que Portugal lhe terá que emprestar 774 milhões e os CDS da dívida voltaram a subir. Luís Reis Pires luis.pires@economico.pt Nodia11deAbril,oministrodas Finanças, Teixeira dos Santos, anunciava que Portugal iria emprestar 774 milhões de euros à Grécia, se fosse necessário. O “se” caiu em apenas 12 dias. Ontem, Atenas pediu oficialmente a Bruxelas e ao FMI para activarem o fundo de 45 mil milhões de ajuda financeira e Portugal vai mesmo ter que desembolsar a sua parte. Mas está a economia nacional a arriscar dar ajuda à Grécia, para depois ter que pedir ajuda para si própria? Os economistas contactados pelo Diário Económico admitem que a economia portuguesa está a sofrer nos mercados, mas rejeitam qualquer cenário em que tais dificuldades resvalem para uma crise de financiamento semelhanteàdeAtenas. “Não há um único argumento que sustente o cenário de falência em Portugal”, avança Augusto Mateus, economista e ex-ministro da Economia, para quem Portugal apenas tem que “gerir bem o que há para gerir nas contas públicas”, para começar a acalmar os mercados”. Já Cristina Casalinho, economista-chefe do BPI, vai mais longe e rejeita, quer um risco de falência, quer um risco de crédito na economia nacional. “Em Portugal, nem um, nem outro”, remata. Depois de Papandreou oficializar ontem o pedido de ajuda, o ‘spread’ helénico respirou finalmente um pouco de alívio. A ‘yield’ grega recuou para 8,672%. A ‘yield’ nacional também recuou, mas a um ritmo mais lento, passando de 4,958% para 4,925%. “O que se vê aqui é que os prémios caíram mais para a dí- TRÊS PERGUNTAS A... SILVA LOPES Economista e ex-ministro das Finanças “Não saímos disto sem parar com o endividamento externo” vida grega, do que para a portuguesa. Mas caíram na mesma”, explica Cristina Casalinho, que acredita que o risco da dívida nacional “não vai agravar” depois da ajuda europeia à Grécia. “Se os prémios estivessem a cair na mesma dimensão”, acrescenta ainda, também haveria uma leitura perversa, porque “significava uma colagem” de Portugal à economia grega. Mas os ‘credit default swaps’ (CDS) nacionais, que ajudam a medir a percepção dos investidores para com o risco de incumprimento de Portugal, estavam on- Augusto Mateus Ex-ministro da Economia “Não há um único argumento que sustente o cenário de falência em Portugal. Tem é que se gerir bem o que há para gerir nas contas públicas”. Cristina Casalinho Economista-chefe do BPI “A informação do PEC já está incorporada nos mercados. Com o que está hoje em cima da mesa, tem que se lançar alguma coisa nova”. Portugal não vai sair do radar dos mercados sem resolver o endividamento externo e outros problemas estruturais, diz Silva Lopes, que critica também a actuação política durante este momento difícil da zona euro. Disse que as lutas partidárias estão a contribuir para o agravar do risco da dívida. Estamos em negação, ou sem noção do que passa? Em grande parte, não temos mesmo noção. Os políticos mostram demasiada incapacidade para perceber o que se está a passar. Mas há aqui dois factores. Uns são tem em subida, atingindo os 275 pontos base. Já os da Grécia recuaram quase 30 pontos. Ou seja, os investidores aliviaram os receio de incumprimentonaGréciaeaumentaram face a Portugal. Pode a economia nacional convencer os mercados que não vai seguir o mesmo caminho de Atenas? “Sinceramente, já não está só nas mãos de Portugal”, diz Filipe Garcia, economista da IMF. E explica: “O país já é percepcionado como endividado, algo indisciplinado e com economia pouco dinâmica”. Já Cristina Casalinho acha que é possível, mas não apenas com o PEC,porqueainformaçãododocumento “já está incorporada nos mercados” e “com o que está hoje em cima da mesa, tem que se lançar alguma coisa nova, ainda não incorporada”. O que também gera consenso é que Portugal não terá problemas em colocar dívida daqui para a frente. Augusto Mateus diz que “não há qualquer perigo” de isso acontecer. “Até agora não houve [problemas]enãoédeesperar que haja. Podemos é ter que pagar um preço mais elevado”, concorda Filipe Garcia. O economista da IMF acrescenta ainda, sobre o empréstimo de 774 milhões, que caso a economia nacional não o fizesse, isso sim seria “um convite claro ao mercado para vender Portugal”, porque era “um sinal de clara debilidade não ter 770 milhões para emprestar”. O Diário Económico tentou ainda obter uma reacção das Finanças ao pedido de ajuda grego. Mas, ao contrário do que se passou com Espanha, por exemplo, onde a ministra Elena Salgado se apressou em refutar os perigos de contágio, o gabinete de Teixeira dos Santos remeteu-se ao silêncio. ■ mesmo demasiado incapazes para perceber os problemas. Outros estão mais preocupados em criar problemas ao Governo. E isso revela uma inconsciência que já não vem de agora. Desde a revolução, nunca conseguimos ser responsáveis nas contas públicas. Mas neste momento que vivemos, esta inconsciência ainda é mais grave. O PEC chega para evitar o contágio a Portugal? O que digo é que Portugal está a ser atacado não é só por causa das finanças públicas, que são más, mas não são assim tão desastrosas à escala europeia. Tivéssemos nós uma economia ECONOMIA PORTUGUESA É MAIS SÓLIDA Portugal Grécia 0,3% Este ano, Portugal já registará um crescimento de 0,3% segundo as últimas previsões do FMI. Em 2011, deverá acelerar para 0,7%. -8,7% Portugal deverá ter um défice de 8,7% este ano , depois de um desequilíbrio de 9,4% em 2009. Para 2011,oFMIprevêumdéficede7,5% mais sã e promissora, e não éramos tão atacados. A tragédia toda não está só no défice. Está, por exemplo, na taxa de poupança, queéamaisbaixadoeuroaolado da Grécia. E isto sem crescer, porque se nos estivéssemos a endividar para investir, para crescer, a coisa não era tão má. Mas foi sempre para consumir ou para investir sem crescer. Não vamos sair disto enquanto não pararmos com o endividamento externo. E há também o problema da competitividade, mas esse não é só de Portugal. Nós temos é três problemas e não só um, como se pensa. E neste momento não se CRESCIMENTO EM 2010 -2% A Grécia deverá manter-se no vermelho este ano e no próximo. Apesar da ligeira aceleração, em 2011 haverá uma contracção de 1,1%. DÉFICE ORÇAMENTAL EM 2010 86% A dívida pública deverá atingir 86% do PIB, este ano, e agravarse para 89,4% em 2011 de acordo com as previsões do Governo. 11% O FMI espera que o mercado de trabalho recupere para 2011, com uma taxa de desemprego de 10,3%. O FMI tem as previsões mais pessimistas DÍVIDA PÚBLICA EM 2010 DESEMPREGO EM 2010 -8,7% AGréciadeverácortar,esteano, 4,9 pontos percentuais ao seu défice, segundo o FMI. Mas no ano seguinte deverá subir para -8,8%. 120,4% A dívida, segundo o Executivo helénico, pouco vai mudar. Dos 120,4% que deverá atingir este ano passará para 120,6%, em 2011. 12% Na Grécia, a situação será ainda pior em 2011 com a taxa de desemprego a subir para os 13%, segundo o FMI. está a dar atenção a nenhum. O PEC pode ser a solução para, pelo menos, um deles? Este projecto do Governo, apesar de tudo, é um esforço. Talvez não seja suficiente, mas é um esforço. Estou convencido que em Portugal precisamos de um PEC ainda mais restritivo que este, mas só por si isso não resolve o problema. Enquanto não atacarmos os outros problemas todos, não estamos livres disto. E há uma coisa: as medidas restritivas vão obviamente criar problemas no desemprego e travar o crescimento. Agora, nós é que pusemos nesta situação, em que só já temos duas escolhas. L.R.P.
FMI volta a ser o pronto-socorro dos países em risco da falência Sábado 24 Abril 2010 Diário Económico 9 Desde os anos 90, o Fundo foi por diversas vezes chamado a salvar vários países. Depois de um período em que a sua influência se desvaneceu, está de novo na ribalta com a ajuda à Islândia e agora à Grécia. Infografia: Susana Lopes | susana.lopes@economico.pt
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