Fundos de Pensão - Fipecafi
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ENTREVIST<br />
ENTREVISTA ENTREVIST<br />
ENTREVIST . Eliseu Martins<br />
verda<strong>de</strong> só vão acontecer em 2009,<br />
por força <strong>de</strong> normas que <strong>de</strong>verão ser<br />
emitidas ao longo <strong>de</strong> 2008, então não<br />
acredito que haja problemas muito relevantes.<br />
Quais <strong>de</strong>ssas mudanças<br />
po<strong>de</strong>m ser <strong>de</strong>stacadas?<br />
Eliseu Martins - A questão do ágio<br />
pago por expectativa <strong>de</strong> rentabilida<strong>de</strong><br />
futura. No Brasil, esse ágio vem sendo<br />
obrigatoriamente amortizado, <strong>de</strong> maneira<br />
sistemática, com prazos que variam<br />
<strong>de</strong> cinco a <strong>de</strong>z anos. Já segundo as<br />
normas internacionais, é proibida a<br />
amortização a não ser que fique evi<strong>de</strong>nciado<br />
que o ágio está per<strong>de</strong>ndo<br />
valor, ou seja, a baixa do ágio passa a<br />
ser <strong>de</strong>pen<strong>de</strong>nte <strong>de</strong> uma perda efetiva<br />
ou não. Como resultado <strong>de</strong>ssa adaptação,<br />
as gran<strong>de</strong>s empresas brasileiras<br />
que têm valores elevados <strong>de</strong> ágio irão<br />
sentir a diferença <strong>de</strong> maneira bem clara.<br />
Quem não tiver amortização terá<br />
<strong>de</strong>spesas menores e lucros maiores,<br />
po<strong>de</strong>ndo pagar mais divi<strong>de</strong>ndos. O<br />
impacto, portanto, é bastante positivo<br />
uma vez que, por fazer amortização sistemática,<br />
os balanços e resultados acabam<br />
ficando <strong>de</strong>sligados da realida<strong>de</strong><br />
econômica da empresa.<br />
O senhor diria que os<br />
impactos serão todos<br />
positivos?<br />
Eliseu Martins - Sem dúvida. Não<br />
vejo nenhum efeito negativo. Há um<br />
pequeno aspecto que po<strong>de</strong>ria ser problemático,<br />
que é o tratamento contábil<br />
dos gastos com pesquisas. No Brasil,<br />
a maioria das empresas joga esse<br />
custo diretamente em Despesas, mas<br />
algumas contabilizam como ativo diferido<br />
para amortizar posteriormente,<br />
caso a pesquisa produza receita. Lá<br />
fora, esse tipo <strong>de</strong> gasto tem que ir direto<br />
para Despesas, até por falta <strong>de</strong><br />
critérios confiáveis para saber se a<br />
pesquisa vai ou não produzir receita<br />
no futuro. Então, po<strong>de</strong> ser que algumas<br />
empresas tenham que fazer essa<br />
mudança e sofrer algum <strong>de</strong>sequilíbrio<br />
mas, como os gastos com pesquisas<br />
feitos pelas empresas no Brasil são<br />
muito pequenos, não acredito que haja<br />
qualquer problema relevante.<br />
Quando o processo <strong>de</strong><br />
convergência estiver<br />
concluído, quais serão as<br />
vantagens mais visíveis?<br />
Eliseu Martins - Teremos melhor<br />
comparabilida<strong>de</strong> entre as <strong>de</strong>monstrações<br />
financeiras das empresas brasileiras<br />
e as <strong>de</strong> qualquer outra empresa<br />
no mundo. No Brasil, temos muita dificulda<strong>de</strong><br />
para enten<strong>de</strong>r os balanços das<br />
empresas <strong>de</strong> outros países, tal a diferença<br />
<strong>de</strong> normas. Nesse sentido, o objetivo<br />
é ter cada vez mais homogeneida<strong>de</strong><br />
no mundo inteiro <strong>de</strong> modo que<br />
todos entendam os balanços. Consi<strong>de</strong>rando<br />
o ponto <strong>de</strong> vista dos investidores<br />
que aplicam nas ações <strong>de</strong> empresas<br />
brasileiras, as estatísticas con-<br />
As estatísticas confirmam que aquelas<br />
empresas que já produzem informações em<br />
USGAAP têm conseguido captar recursos com<br />
maior facilida<strong>de</strong> no mercado<br />
firmam que aquelas que já produzem<br />
informações em USGAAP têm conseguido<br />
captar recursos com maior facilida<strong>de</strong><br />
no mercado, barateando seu custo<br />
<strong>de</strong> capital. Além disso, a harmonização<br />
contábil ajuda a reduzir custos dos<br />
processos em si. As empresas brasileiras<br />
do setor <strong>de</strong> construção civil <strong>de</strong><br />
médio porte para cima, por exemplo, têm<br />
diversas obras no exterior e hoje são<br />
obrigadas a mudar toda a contabilida<strong>de</strong><br />
<strong>de</strong> acordo com as normas <strong>de</strong> cada<br />
filial, um processo caro. Mas, além dos<br />
gastos com a produção das informações,<br />
há outro tipo <strong>de</strong> custo, difícil <strong>de</strong><br />
medir e cada vez mais importante: quanto<br />
custa, para quem está olhando um<br />
balanço, enten<strong>de</strong>r as diferenças <strong>de</strong><br />
normas e quanto custa o risco <strong>de</strong> tomar<br />
<strong>de</strong>cisões erradas? Isso tem sido<br />
cada vez mais uma preocupação em<br />
todo o mundo e os países estão tentando<br />
conseguir uma melhoria da qualida<strong>de</strong><br />
das informações divulgadas pelas<br />
empresas.<br />
Quais serão, ao longo dos<br />
próximos dois anos, os<br />
principais <strong>de</strong>safios nesse<br />
processo no Brasil ?<br />
Eliseu Martins - O maior <strong>de</strong>les será<br />
o <strong>de</strong> disseminar as regras e <strong>de</strong>senvolver<br />
um amplo trabalho <strong>de</strong> aprendizado<br />
que contribua para ampliar a compreensão<br />
<strong>de</strong> todos os profissionais envolvidos:<br />
contadores, auditores, analistas<br />
<strong>de</strong> crédito, analistas <strong>de</strong> investimento,<br />
administradores <strong>de</strong> carteiras, etc. Os<br />
fundos <strong>de</strong> pensão, inclusive, terão que<br />
ficar atentos porque há normas contábeis<br />
internacionais específicas para<br />
essas entida<strong>de</strong>s. Será preciso traduzir<br />
as normas para uma linguagem “brasileira”<br />
<strong>de</strong> modo que os <strong>de</strong>talhes sejam<br />
compreendidos por todos.<br />
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