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28ABRAPP Relatório Social 2010Contribuições Previdenciárias e Econômicasconfiados, também é certo que a falta deintegrar aspectos sociais e ambientaisna tomada de decisão de investimentopode representar uma violação dessesmesmos deveres fiduciários, pois, umapolítica consistente de investimentodeve incorporar esses aspectos que nãopodem ser vistos como um custo, mascomo ferramentas que podem melhorar oretorno.A tendência mundial já se faz sentirno Brasil. O Fundo de Pensão dosfuncionários do Banco do Brasil – PREVI(maior Fundo de Pensão do país), jáanunciou que o objetivo é não terparticipação em companhias dos ramosde tabaco e armamentos. Por outro lado,uma empresa que tenha participação noÍndice de Sustentabilidade da Bovespa(ISE) ou um projeto desenhado de modoa proporcionar benefícios ambientaise gerar créditos de carbono têm boaschances de atrair os investimentos dainstituição.Um exemplo significativo da atenção àsustentabilidade por parte dos Fundos dePensão pode ser observado no primeirosemestre deste ano, por ocasião daformação dos consórcios que disputaramo direito de construir a usina hidrelétricade Belo Monte, no Rio Xingu (Pará). Àépoca, a Previ, a Petros e a Funcef, ostrês maiores Fundos de Pensão do paísem patrimônio, demonstraram fortepreocupação com a sustentabilidadedo projeto antes de aceitarem entrar naconcorrência.As três instituições, assim comovárias outras EFPCs, são signatáriasdos Princípios para o InvestimentoResponsável (PRI), lançado pelaOrganização das Nações Unidas –ONU como guia para investimentossustentáveis. A PREVI, que responde poraproximadamente 5% do mercado deações brasileiro, tem assento no conselhomundial do PRI. Várias entidades tambémapoiam o Carbon Disclosure Project(CDP), que tem por objetivo identificar,em âmbito mundial, as práticas dasempresas e sua contribuição para asreduções de emissões de carbono. AAbrapp é a patronesse do CDP no Brasile as entidades que o apoiam são suaspatrocinadoras. Em 2009, 17 Fundos dePensão faziam parte do PRI e 19 entidadesapoiavam o CDP no Brasil.Especialistas estimam que cada vezmais os Fundos de Pensão do Brasile do mundo tendem a reduzir ospercentuais investidos em empresascujas atividades causem impactos nomeio ambiente, tais como as indústriassiderúrgica, petroquímica e de mineração.E as que continuarem a receber apoiofinanceiro terão de observar padrõessocioambientais cada vez mais rígidos,mantendo absoluta transparência emsuas demonstrações financeiras ede seu compromisso prático com osprincípios socioambientais. A publicaçãode relatórios de sustentabilidade é umaprática que vem ganhando relevância nomundo todo.Os Fundos de Pensão estão cada vez maiscomprometidos com o futuro: não se trataapenas de garantir aos seus participantesuma aposentadoria tranquila, equilibradaatuarialmente e livre de sobressaltosfinanceiros.Composição e evolução dacarteira de investimentosO setor de previdência complementaré altamente regulado e fiscalizado. Osrecursos disponibilizados para gestão deum fundo de pensão estão submetidos àsua política de investimentos criada paracada um dos planos de benefícios poreles administrados. Tais recursos estãoalocados entre quatro grandes segmentos:£ Segmento de Renda Fixa 6£ Segmento de Renda Variável 7£ Segmento de Imóveis£ Segmento de Empréstimos eFinanciamentos6 A Renda Fixa consiste na obtenção de juros pela concessão de empréstimos ou compra de títulos de dívida. Os juros auxiliam para dar valor ao dinheiro no tempo, como sefosse o aluguel do dinheiro aplicado.7 Investimento no qual o investidor não sabe quanto vai ganhar no período da aplicação, nem se o valor do principal será preservado. Um bom exemplo é a aplicação emações de uma companhia aberta. O rendimento das ações dependerá dos lucros futuros da empresa, da procura pelas ações no mercado e do próprio comportamento geraldo mercado acionário.