Revista Economia & Tecnologia - Universidade Federal do Paraná

A teoria e a prática dos regimes cambiais (ou de como Davi está vencendo Golias)gráfico 3 (CONTINUAÇÃO) - Movimentos mensais entre regimes 1994-2007 - AlgunspaísesS outh A fr i c aT U R KEYU K65432101994 1996 1998 2000 2002 2004 2006U S65432101994 1996 1998 2000 2002 2004 200665432101994 1996 1998 2000 2002 2004 2006VEN EZ U ELA65432101994 1996 1998 2000 2002 2004 200665432101994 1996 1998 2000 2002 2004 2006FONTE: Classificações mensais: Ilzetski, Reinhart e Rogoff (2008). Elaborado pelos autores.debate parece ter sido parcialmente deixado de lado pelo entendimento de que atualmente oregime adequado é flutuante. Não parece ser este o caso.4 Considerações finaisOs dados apresentados neste trabalho revelam que muitos países estão fazendo demodo prático distinções entre teoria e prática no que se refere à definição de regimes cambiais.Infelizmente este não parece ser o caso do Brasil. Para muitos países o caminho pragmático épreferível à uma solução polar flutuante tal como recomendada por instituições internacionaiscomo o Banco Mundial, Fundo Monetário Internacional e outras instituições mundiais. A literaturaempírica recente tem ressaltado que a escolha dos regimes de câmbio tem efeitos reais naeconomia de modo que a escolha é uma decisão de política econômica extremamente relevante.Como mostrado na seção três, os países, de forma geral e predominante, estão adotando algumavariante de regimes fixos ou estão estabilizados em regimes fixos desde longa data, sendoque a mudança de regimes flutuantes para regimes mais rígidos se acentuou no período 2003-2007 em comparação ao período 1994-2002.Em alguma medida este movimento pode ser explicado tanto pelo reconhecimentorecente da importância da taxa de câmbio sobre o crescimento no plano acadêmico, quanto pelaEconomia & Tecnologia - Ano 06, Vol. 22 - Julho/Setembro de 201065