Revista Apólice #199

mercado | captações
❙❙Marcelo Picanço, da Porto Seguro
seguradora pode variar de R$ 10 bilhões
a R$ 20 bilhões com a venda de mais de
30% de suas ações. Tudo depende, porém,
do valor de mercado que a companhia
será precificada. Estudos preliminares
feitos pela Caixa Econômica Federal
apontam, considerando todas as empresas
sob o guarda-chuva da sua seguradora,
que o valor de mercado estaria entre R$
40 bilhões e R$ 70 bilhões.
O Banco do Brasil será o líder da
operação, enquanto Bradesco BBI, Itaú
BBA, Goldman Sachs e UBS serão coordenadores
globais. Também vão participar
do IPO da Caixa Seguros, segundo
fontes, os bancos Citibank, BTG Pactual,
Brasil Plural e Bank of America Merril
Lynch (BofA). Esses nomes foram selecionados
entre 16 instituições que fizeram
sugestões para o IPO da Caixa Seguros. O
exército de bancos terá um belo trabalho
pela frente. Embora o mercado de seguros
tenha potencial crescimento no Brasil,
fontes atentam para o fato de a empresa
ter economia mista, privada e pública, e
o momento ser complicado para empresas
estatais em meio à crise de corrupção que
a Petrobras enfrenta. Não bastasse isso, a
Caixa foi citada na operação Lava Jato, o
que poderia, conforme as mesmas fontes,
incluir mais desafios para a abertura de
capital da seguradora ainda neste ano.
Mais visibilidade
Embora somente uma das novatas
tenha chegado, a Par Corretora, o mercado
já comemora a maior visibilidade que
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terá. No mundo das empresas listadas,
diferente do dia a dia da conquista por
grandes apólices, quanto mais players
do mesmo segmento, melhor. É evidente
que as primeiras se beneficiaram do discurso
de serem precursoras do mercado
de seguros a abrirem capital na bolsa
brasileira que, diferente dos mercados
europeu e americano, tem menos representantes
listadas. No entanto, com
mais integrantes, o segmento ganhou
atenção de investidores e analistas. Foi
o que aconteceu com a chegada da BB
Seguridade, batizada por analistas do
mercado de “a gigante do seguro”. Hoje,
somente suas ações respondem por cerca
de 3% do volume bilionário negociado
todo dia pelo Ibovespa, principal índice
de ações da bolsa brasileira. Os demais
players, segundo Werner Suffert, diretor
financeiro e de RI da BB Seguridade,
giram 10% do montante financeiro negociado
pela BB Seguridade. “O volume
financeiro de empresas de seguros na
bolsa aumentou bastante. Outra escala
foi trazida para o mercado e os investidores
conseguiram ter mais liquidez para
seu investimento”, diz ele, acrescentando
que a entrada de novas empresas “sempre
é positivo”.
Mais do que atenção, o setor de
seguros, que depende de uma cabeça de
longo prazo para que sua dinâmica seja
compreendida, passou a ser entendido
por agentes treinados a pensar a cada
trimestre. Essa é a frequência com que
toda empresa de capital aberto precisa
mostrar seus números, estratégia, tendências
e, se preciso, recontar a sua história.
“Quando começamos a falar de seguros
para investidores e analistas, no final de
2006, nos consideravam do segmento
financeiro. Entender nossa dinâmica não
era trivial. Depois de quase uma década,
tivemos uma transformação no mundo
de investimentos, que passou a dominar
a lógica do mercado de seguros”, lembra
Arthur Farme D’Amoed Neto, vice-
-presidente de Relações com Investidores
da SulAmérica.
O setor de seguros começou a ser
representado na bolsa com a abertura
de capital da Porto Seguro, em 2004,
quando captou R$ 377 milhões. Foi a
primeira seguradora não ligada a banco
a se listar na bolsa. Isso porque como
Bradesco e Itaú Unibanco têm capital
aberto, indiretamente, suas seguradoras
também seguem, ainda que em menor
escala, o dia a dia das empresas aber-