Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
mentăm sau să lăsăm fiecare entitate<br />
financiar-bancară să se autoreglementeze?<br />
În opinia noastră niciuna dintre cele<br />
trei opţiuni nu poate fi acceptată în<br />
varianta sa exclusivă. După cum fiecare<br />
din variante se conjugă, direct sau<br />
indirect, cu secretul bancar şi protecţia<br />
datelor şi informaţiilor confidenţiale.<br />
Abordarea realităţilor din lumea<br />
globalizată de astăzi trebuie făcută<br />
plecând de la necesitatea unui spor de<br />
transparenţă în toate categoriile de<br />
raporturi, o transparenţă care poate<br />
facilita prevenirea şi contracararea crizelor<br />
financiare, economice, ecologice<br />
etc.<br />
În acest prim deceniu al mileniului<br />
trei suntem poziţionaţi într-o lume şi<br />
într-un context global fundamental<br />
diferite de deceniile anterioare. O primă<br />
materializare a unei noi viziuni asupra<br />
modului de funcţionare a pieţelor<br />
financiare o reprezintă Strategia S.U.A.<br />
de restabilire a încrederii în pieţele<br />
financiare elaborată la jumătatea lunii<br />
martie 2008 de către cei mai de seamă<br />
strategi economici. Recomandările<br />
aces-tora se referă la aproape toate<br />
nişele de pe pieţele de credit, de la<br />
brokerii de credite ipotecare la firmele<br />
de pe Wall Street care combină creditele<br />
imobiliare în titluri mai complexe<br />
şi la firmele de rating de credit care<br />
evaluează riscul titlurilor respective,<br />
până la autorităţile de supraveghere a<br />
sistemului financiar.<br />
Termenul cheie al acestor recomandări<br />
este acela de reglementare.<br />
Henry Paulson, şeful Trezoreriei<br />
S.U.A., care a coordonat Grupul de<br />
Lucru pentru Pieţele Financiare, a<br />
declarat că turbulenţele de pe pieţele<br />
62<br />
financiare s-au datorat greşelilor autorităţilor,<br />
precum şi reglementărilor prea<br />
permisive din sectorul bancar.<br />
Reglementările care vor fi elaborate<br />
trebuie să ţină pasul cu inovaţiile, ele<br />
însemnând o supraveghere mai strictă a<br />
creditelor şi a activităţilor brokerilor. În<br />
acest context, se va introduce obligativitatea<br />
ca firmele de rating de credit şi<br />
autorităţile de supraveghere să facă o<br />
distincţie clară între obligaţiunile<br />
convenţionale şi produsele structurale,<br />
precum şi obligaţia firmelor de rating<br />
de a face publice conflictele de interese<br />
existente şi detaliile privitoare la<br />
analizele efectuate.<br />
O altă recomandare se referă la<br />
obligaţia emitenţilor de titluri bazate<br />
pe credite ipotecare de a oferi toate<br />
detaliile privitoare la nivelul şi<br />
amploarea operaţiunilor derulate şi la<br />
care activele pe care se bazează titlurile.<br />
Obiectivul Grupului de Lucru<br />
pentru Pieţele Financiare este acela de a<br />
schimba reglementările pentru înlăturarea<br />
facilităţilor care au dus la excesele<br />
produse ce au avut efecte dezastruoase.<br />
Concluzia care se degajă din analizele<br />
efectuate cu privire la actuala criză<br />
financiară mondială este aceea că<br />
pieţele financiare globale se află, în<br />
mare măsură, în afara controlului<br />
autorităţilor naţionale şi internaţionale.<br />
Supravegherea anemică efectuată<br />
de autorităţile naţionale şi intervenţia<br />
tardivă a Fondului Monetar Internaţional<br />
şi Băncii Mondiale au generat<br />
comportamente abuzive ale celor mai<br />
puternici actori de pe pieţele financiare,<br />
care, inventând instrumente financiare<br />
sofisticate şi promovând o opacitate<br />
desăvârşită, au accelerat procesul de<br />
prăbuşire a unor importante bănci şi