immobilien investment oesterreich 3-2012.pdf - DMV - della lucia ...
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Nachhaltigkeit und Mietverträge<br />
Michael Reinberg über Lebensdauer von Immobilien und<br />
neue Ansätze bei der Bewertung.<br />
Auf wie viele Jahre ist es sinnvoll, die Lebensdauer einer<br />
Gewerbeimmobilie anzusetzen?<br />
REINBERG: Die Marktteilnehmer stellen auf eine rein<br />
„wirtschaftliche“ Nutzungsdauer ab, das heißt ohne Berücksichtigung<br />
der Kosten von Generalsanierungs- bzw.<br />
Adaptierungsmaßnahmen, die diese verlängern würden.<br />
Auf Basis einer Studie der deutschen Kollegen beträgt die<br />
durchschnittliche wirtschaftliche Nutzungsdauer von Bürohochhäusern<br />
bis zum Abbruch oder zu einer Generalrenovierung<br />
32,5 Jahre!<br />
Wie sehr fließt bereits Nachhaltigkeit in die Bewertung ein?<br />
REINBERG: Nachhaltigkeit gewinnt immer mehr an Bedeutung<br />
und schlägt sich somit im Wert der Immobilien nieder.<br />
Die Nachfrage nach entsprechenden Objekten steigt kontinuierlich.<br />
Vorwiegend bei Büro<strong>immobilien</strong> ist die Anforderung<br />
von Mietern an eine entsprechende Gebäudequalität<br />
stark gestiegen und es hat sich in der Zwischenzeit ein eigener<br />
Teilmarkt entwickelt. Ebenso ist bei Wohn<strong>immobilien</strong><br />
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I N T E R N A T I O N A L R E A L E S T A T E F I N A N C I A L E X P E R T S<br />
03/2012 <strong>immobilien</strong> <strong>investment</strong> österreich<br />
die Bedeutung der Nachhaltigkeit<br />
stark gestiegen und<br />
somit auch ein wesentlicher<br />
Teil des Wertes.<br />
Sehen Sie derzeit die Gefahr<br />
einer Blase bei gewerblichen<br />
Immobilien?<br />
REINBERG: Im Bereich der<br />
gewerblichen Investments<br />
ist die teilweise geringe Rentabilität der Investments darin<br />
begründet, dass das Zinsniveau niedrig ist und ausreichend<br />
Kapital zur Veranlagung vorhanden ist. Die mietvertragliche<br />
Qualität hat stark an Bedeutung gewonnen und steht neben<br />
dem Gebäude als Asset immer mehr im Vordergrund. Teilweise<br />
zeigen sich am Markt Kaufentscheidungen, die ein sehr<br />
starkes Wertsteigerungspotential aufweisen müssen, um die<br />
getätigte Investition wirtschaftlich darzustellen. Die Gefahr<br />
einer Blase ist daher vorhanden.<br />
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