deutsche s&k sachwerte - AVL Finanzdienstleistung Investmentfonds

• Schlüsselpersonenrisiken
Die Entwicklung der Projekte wird zum Teil von den
handelnden Personen der Deutsche S&K Sachwert AG
und deren Tochtergesellschaften, insbesondere von den
Herren Jonas Köller und Stephan Schäfer abhängen.
Sollten einzelne oder mehrere dieser Personen ausfallen,
besteht das Risiko, dass die Funktionen dieser Personen
nicht gleichwertig wieder besetzt werden können.
• Erwerbsrisiken bei Immobilien
Die Deutsche S&K Sachwert AG und deren Tochtergesellschaften
werden Investitionen in Immobilien nicht
nur über Zwangsversteigerungen und über Kontakte
zu Verwertungsabteilungen von Banken, sondern auch
über weitere Kontakte in der Immobilienbranche akquirieren.
Es besteht das Risiko, dass sich einerseits über
Zwangsversteigerungen nicht mehr ausreichend Immobilien
mit dem notwendigen Ertragspotenzial erstehen
lassen. Andererseits besteht das Risiko, dass sich über
die sonstigen Kontakte ebenfalls keine Immobilien mit
ausreichendem Ertragspotenzial akquirieren lassen.
Unvorhergesehene oder gestiegene Kosten können
das Ertragspotenzial der Immobilieninvestitionen und
dadurch die Bonität der Deutsche S&K Sachwert AG
und deren Tochtergesellschaften signifikant mindern. Es
ist denkbar, dass die erworbenen Immobilien erhebliche
Mängel aufweisen, welche beim Erwerb noch nicht
bekannt oder nicht entdeckt waren. Hierzu können u. a.
Kontaminationen des Grund und Bodens zählen, welche
unabhängig von der Kenntnis bzw. der Verantwortlichkeit
der Deutsche S&K Sachwert AG und deren Tochtergesellschaften
zu einer Sanierungspflicht führen. Allgemein
können sich solche Vorgänge durch eine eingeschränkte
Vermietbarkeit und eine eingeschränkte Verwertbarkeit
auswirken.
• Risiken aus der Bewirtschaftung von Immobilien
Aus der Bewirtschaftung von Immobilien ergeben sich
regelmäßig Risiken, die sich auf die Ertragsmöglichkeiten
der Immobilien auswirken. Hierzu zählen insbesondere
Miet- und Mietausfallrisiken.
• Versicherungsrisiko
Risiken durch Objektschäden sind nicht vorhersehbar
und daher weder versichert noch überhaupt versicherbar.
Hinzu kommt, dass in Bezug auf bestimmte Risiken
keine Versicherung angeboten wird oder ein entsprechender
Versicherungsschutz mit erheblichen Kosten
verbunden wäre. Denkbar ist auch, dass die Versicherung
für Schäden nicht aufkommt, bzw. die Beseitigung
der Schäden teurer wird als die Deckungssumme der
vertraglich zugesicherten Versicherungsleistung. Soweit
eine Eintrittspflicht der Versicherer im Schadensfall nicht
oder nicht im vollem Umfang gegeben ist, können Verluste
entstehen, die sowohl die prognostizierten Ergebnisse
mindern als auch zu einem Gesamtverlust der
Kapital einlage des Investors führen können.
• Vermarktungsrisiken
Auf die Entwicklung des Immobilienmarktes und auf
Veränderungen der allgemeinen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen
hat die Geschäftsführung der Deutsche S&K
Sachwert AG und deren Tochtergesellschaften keinen Einfluss.
Sofern die allgemeine Nachfrage nach Wohnraum
und/oder nach Kapitalanlagen in Immobi lieneigentum
negativ zum derzeitigen Niveau abweicht, können die tatsächlich
erzielbaren Verkaufspreise niedriger ausfallen. Es
wird erwartet, dass die Deutsche S&K Sachwert AG bzw.
deren Tochtergesellschaften nur kurzfristig das Eigentum
an einzelnen Immobilien halten werden. Ungeachtet dessen
können sich die Marktverhältnisse und die wirtschaftlichen
Bedingungen sowie andere maßgebende Faktoren
derart entwickeln, dass sich die erwarteten Haltedauern
verlängern, was sich wiederum auf die Ertragslage der
Deutsche S&K Sachwert AG und deren Tochtergesellschaften
negativ auswirken würde.
• Risiken aus Forderungserwerben
Zu dem Geschäftsmodell der Deutsche S&K Sachwert
AG gehört auch der Erwerb von Forderungen, die
grundbuchlich gesichert sind. Diese Forderungen werden
regelmäßig zahlungsgestört sein, was bedeutet, dass die
jeweiligen Schuldner der Forderungen ihren Zins- und
Tilgungsleistungen in der Zeit vor dem Erwerb der Forderungen
nicht oder nicht vollständig nachgekommen sind.
Die Immobilien, die diesen Forderungen als Besicherung
dienen, können sich teilweise in Zwangsverwaltung und
15