KLIMAWANDEL

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sind erreichbar. Eine nicht unwesentliche Komponente ist in den langfristig steigenden
Bodenpreisen zu sehen. Landwirtschaftliche Nutzflächen, die kalkulierbare Erträge liefern,
werden zum knappen Gut und bei steigender Nachfrage entsprechend werthaltiger.
Es ist damit zu rechnen, dass spezielle Kapitalanlagemodelle ähnlich den Schiff-, Flugzeugoder
Filmfonds entstehen werden, um an diesen Trends auch als Privatinvestor partizipieren
zu können.
Der »Kampf um die Fläche« zwischen Agrar- und Energiewirten dürfte zu langfristig stark
steigenden Getreidepreisen führen. Bereits im Mai 2007 war Weizen mit $ 6,06/Bushel
(= 27,21 kg) so teuer geworden wie zuletzt in 1996. Unter Berücksichtigung der seit 1980
im Dollarraum eingetretenen Inflationsentwicklung liegt das aktuelle Preisniveau real allerdings
noch immer um 50% unter den seinerzeitigen Werten. Das heißt, hier besteht ein
immenses Nachholpotential, das alle Produkte entlang der Nahrungsmittelkette (bis hin zu
Bier!) in den kommenden Jahren nachhaltig verteuern wird.
Klimabedingte Schwankungen der Erntemengen werden die Preisfluktuationen verschärfen.
So war die Halbierung der australischen Weizen-Ernteerträge in 2006 nach der schlimms -
ten Dürre der vergangenen 100 Jahre die Hauptursache für das Absinken der weltweiten
Lagerbestände dieses Getreides auf den niedrigsten Stand seit 1977.
Aber: Es wird zu Konflikten kommen. Denn: Um beispielsweise einen Lkw mit 120 Liter
Ethanol-Gemisch zu befüllen, bedarf es eines genauso hohen Getreideeinsatzes, wie er ausreichend
wäre, um einen Menschen ein Jahr lang zu ernähren. Zudem werden steigende
Getreide- und somit Futtermittelpreise fast die gesamte Nahrungsmittelkette verteuern,
also etwa Fleisch- und Milchprodukte sowie Backwaren aller Art. Sozialer Sprengstoff dürfte
in vielen Schwellen- und Entwicklungsländern entstehen. Die »Tortilla-Krise« des Früh -
jahres 2007, als in Mexiko-Stadt mehr als 100.000 Menschen gegen die fünfzigprozentige
Weizenpreis 1980 – 2007 Maispreis 1980 – 2007
US-Cents/Bushel US-Cents/Bushel
750
550
700
500
650
600
450
550
400
500
350
450
300
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250
350
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200
250
150
200
100
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06
Abb. 1 Quelle: Datastream Abb. 2 Quelle: Datastream
Berenberg Bank · HWWI: Strategie 2030 · Nr. 5