Der Einsatz von Managed Futures im Rahmen des Asset ...

II ABBILDUNGSVERZEICHNIS
II Abbildungsverzeichnis
Abbildung 1: Aufbau der Arbeit ............................................................................................................... 2
Abbildung 2: Managed Futures in der Systematik der Alternativen Investments................................... 4
Abbildung 3: Marktanteile bei den Alternativen Investmentstrategien.................................................... 6
Abbildung 4: Wachstum des globalen Handelsvolumens an Terminbörsen ........................................ 12
Abbildung 5: Von Managed Futures genutzte Finanzinstrumente im System der Finanzmärkte........ 13
Abbildung 6: Marktteilnehmer an den Terminbörsen............................................................................ 16
Abbildung 7: Assets under Management in der Managed Futures Industrie (weltweit)....................... 20
Abbildung 8: Alternative Managed Futures Fondskonzepte................................................................. 28
Abbildung 9: Managed Futures Strategien ........................................................................................... 35
Abbildung 10: Klassifikationsebenen von Aktiven Managed Futures Strategien ................................. 37
Abbildung 11: Übersicht zur Bedeutung der Managed Futures Strategien.......................................... 42
Abbildung 12: Zentrale Elemente des Risikomanagements von Managed Futures ............................ 45
Abbildung 13: Effizienzkurve nach Markowitz....................................................................................... 47
Abbildung 14: Bestimmung individuell optimaler Portfolien.................................................................. 48
Abbildung 15: Langfristige Wertentwicklung ausgewählter Anlageklassen.......................................... 54
Abbildung 16: Zeitliche Instabilität der Renditen des Barclay CTA Index ............................................ 55
Abbildung 17: Renditequellen von Managed Futures........................................................................... 56
Abbildung 18: Renditeverteilungen von Managed Futures und Aktien ................................................ 59
Abbildung 19: Rollierende 12-Monats-Korrelation von Managed Futures und Aktien ......................... 64
Abbildung 20: Renditeverhalten von Managed Futures während Aktienmarktdrawdowns.................. 64
Abbildung 21: Durchschnittliche Anlagestruktur eines gemischten globalen Portfolios....................... 65
Abbildung 22: Effizienzkurve für Portfolien mit traditionellen Assets.................................................... 66
Abbildung 23: Effizienzkurve nach Integration von Managed Futures ................................................. 67
Abbildung 24: Effizienzkurve nach Integration von Managed Futures und Hedge Funds ................... 68
Abbildung 25: Effizienzkurve von Dach-Hedge-Funds-Portfolien mit Managed Futures..................... 69
Abbildung 26: Zusammensetzung des Hedge Funds-Sektors nach Strategien..................................VIII
Abbildung 27: Verteilung des globalen Futures- und Optionshandelsvolumens...................................IX
Abbildung 28: Auszahlungsprofile der Futuresgrundpositionen ............................................................XI
Abbildung 29: Auszahlungsprofile der Optionsgrundpositionen............................................................XI
Abbildung 30: Verteilung der Assets under Management nach Investitionsstrukturen........................XII
Abbildung 31: Schematische Ablaufmöglichkeiten eines Managed Futures Investments...................XII
Abbildung 32: Schematische Darstellung der Funktion von Trendfolgestrategien..............................XIII
Abbildung 33: Dysfunktion von Trendfolgesystemen in trendlosen Märkten.......................................XIII
IV