423403002 GB AFG NEU

Geschäftsbericht 2003

Historische Meilensteine 

1874 

1900 

1925 

1950 

1975 

2000 

1874 Eröffnung einer Kupfer- 

schmiede durch F. J. Forster 

in Arbon 

1915 Diversifikation in der 

Stahlrohrfertigung 

1922 Überführung der Einzelfirma 

in die Hermann Forster AG 

1953 Aufnahme der Küchen- und 

Kühlschrankproduktion 

1973 Übernahme der Aktien- 

mehrheit durch die Arbonia AG 

1904 Gründung einer Werkstätte 

durch Karl Schnitzler mit 

Arbonia-Ofenaufsätzen 

1954 Überführung des Unter- 

nehmens in die Arbonia AG 

1958 Übernahme der Aktien- 

mehrheit durch Jakob Züllig 

1987 Gründung der AFG Arbonia-Forster-Holding AG 

1988 Kotierung an der Börse 

1992 Gründung der AFG Arbonia-Forster-Riesa GmbH in Riesa/Sachsen 

1999 Übernahme der Prolux Heizkörper AG 

1999 Hinschied von Jakob Züllig, Präsident und Delegierter des Verwaltungsrates 

2001 Übernahme der Kermi GmbH 

2003 Erbengemeinschaft Züllig verkauft die Aktienmehrheit an Dr. Edgar Oehler 

2004 Übernahme der Bruno Piatti AG 

2004 Übernahme der Ego Kiefer AG 

1960 Gründung der Kermi OHG 

durch die Herren Kerschl und 

Schmidt 

1973 Übernahme durch 

den Salzgitter-Konzern 

1989 Fusion von Salzgitter AG und 

Preussag AG 

1996 Gründung der Kermi s.r.o. in 

Stribro/Tschechien

INHALT 

AFG-Geschäftsbericht 2003 

4 Kennzahlen 2003 

6 Highlights 2003 

7 Massgebende Entwicklungen seit dem Jahresabschluss 2003 

8 Bericht des Verwaltungsrates 

14 Division Stahlsysteme 

20 Division Heiztechnik / Sanitär 

26 Umwelt und Sicherheit 

28 Corporate Governance 

38 Finanzbericht 

Inhalt 

3

KENNZAHLEN 2003 

Kennzahlen (in Mio. CHF) 2000 2001 2002 2003 

Nettoerlöse 420.0 576.3 686.4 687.6 

EBDIT 50.9 70.6 98.3 92.3 

EBIT 23.8 22.5 47.9 34.6 

Konzerngewinn 22.6 3.4 17.8 20.3 

Cashflow 50.7 42.9 57.6 72.1 

Bilanzsumme 461.8 715.1 697.4 689.2 

Eigenkapital 311.6 260.7 270.6 287.1 

in % der Bilanzsumme 67.5% 36.5% 38.8% 41.7% 

Nettoverschuldung 36.3 -145.4 -93.0 -71.4 

Investitionen 42.7 24.7 29.8 37.4 

Ø-Anzahl Mitarbeiter in Vollzeitstellen 1 913 2 697 3 378 3 382 

4 Kennzahlen 2003 

AFG-Geschäftsbericht 2003

von links nach rechts: 

- Thomas Bachmann, 

CEO Division Stahlsysteme 

- Theo Bubendorff, 

CEO Division Heiztechnik / Sanitär 

- Dr. Edgar Oehler, 

Präsident und Delegierter der 

AFG Arbonia-Forster-Holding AG 

- Felix Bodmer, CFO der 


800 

700 

600 

500 

400 

300 

200 

100 

0 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

10 

0 

Nettoerlöse (in Mio. CHF) 

93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 

Entwicklung Cashflow und Investitionen (in Mio. CHF) 

93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 

Cashflow 

Investitionen 

Angaben für Investoren 

1) die Berechnungen sind mit dem Kurs 

vom 31.12. erstellt 

2) in den Jahren 2000 + 2002 wurde 

anstelle einer Dividende eine 

Nennwertrückzahlung beschlossen 


4000 

3500 

3000 

2500 

2000 

1500 

1000 

500 

0 

Ø-Personalbestand 

93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 

Nettoerlöse nach Divisionen 

(in Mio. CHF) 2002 2003 

Heiztechnik / Sanitär 462,5 476,0 

Stahlsysteme 248,3 234,2 

2003 2002 

2000 2001 2002 2003 

Börsenkurs Inhaberaktie in CHF per 31.12. 180 81 75 154 

Börsenkapitalisierung Inhaberaktien in Mio 1) 226.8 102.1 94.5 194.0 

Konzerngewinn pro Inhaberaktie in CHF 12.60 1.83 9.61 10.99 

Kurs-/Gewinn-Verhältnis pro Inhaberaktie 1) 14.72 44.29 7.80 14.01 

Bruttodividende pro Inhaberaktie in CHF 1) 2) 0.00 2.80 0.00 2.80 

Kennzahlen 2003 

5

HIGHLIGHTS 2003 

Januar 

In Arbon wird eine neue Lehrwerkstatt eingeweiht und den Auszu- 

bildenden übergeben. Ziel ist es, die Anzahl Ausbildungsplätze im 

Unternehmen kontinuierlich zu steigern und jungen Menschen ein 

solides Rüstzeug für den Start in die Arbeitswelt zu vermitteln. 

Der Bereich Forster Profilsysteme zeigt an der Branchenmesse Bau ’03 

in München eine breite Palette von neuen Produkten. Sie stossen 

bei den Besuchern auf starkes Interesse. 

An der Swissbau ‘03 in Basel lanciert der Bereich Küchen mit dem 

Slogan «Forster – Die Stahlküche.» einen umfassend erneuerten 

Marktauftritt. 

Februar 

Mit dem Projekt «BFW Berufsförderungswerk Oberhausen» in 

Deutschland gewinnt der Bereich Forster Profilsysteme einen Auf- 

trag für rund 12 000 Laufmeter Fassadenprofil. Er wird sich bis ins 

Jahr 2007 erstrecken. 

Eine Untersuchung der Kundenzufriedenheit in der Division Stahl- 

systeme ergibt insgesamt ein erfreuliches Bild: Forster gilt bei den 

Kunden als zuverlässiger Partner und hat einen starken Markennamen. 

März 

An der weltweit wichtigsten Messe der Sanitär-Heizung-Klima- 

Branche, der ISH in Frankfurt, präsentiert die Division Heiztechnik / 

Sanitär viel beachtete Produktneuheiten. 

April 

Im Tagungszentrum Wolfsberg findet ein Anlass unter dem Motto 

«Thurgauer Studenten treffen Thurgauer Unternehmen» statt. Die 

AFG Arbonia-Forster-Group stellt sich angehenden Ingenieuren 

und Betriebswirtschaftern als Arbeitgeber vor, der interessante 

Zukunftsperspektiven bietet. 

Mai 

Die Generalversammlung der AFG Arbonia-Forster-Holding AG vom 

23. Mai 2003 stimmt allen Anträgen des Verwaltungsrats zu und 

beschliesst eine Kapitalrückzahlung. Der Anlass bildet zugleich den 

gediegenen Rahmen für die Verabschiedung von Karlheinz Lühmann, 

Leiter der Division Heiztechnik / Sanitär, der in den Ruhestand tritt. 

6 Highlights 2003 


Juni 

Theo Bubendorff, bisher Finanzchef der AFG Arbonia-Forster-Group, 

übernimmt die Leitung der Division Heiztechnik / Sanitär. Neuer 

Finanzchef wird Felix Bodmer. 

Juli / August 

Der extrem heisse Sommer schafft in der Schweiz eine erhöhte 

Nachfrage nach Kühlgeräten. Der Bereich Forster Kühlen kann die 

Chance mit seinen gut eingeführten und höchst energieeffizienten 

Produkten optimal nutzen. 

September 

Der Ostschweizer Industrielle Dr. Edgar Oehler erwirbt die von der 

Erbengemeinschaft des Gründers Jakob Züllig gehaltene Aktien- 

mehrheit der AFG Arbonia-Forster-Group. 

Oktober 

Aufgrund der Veränderungen im Aktionariat wird eine ausseror- 

dentliche Generalversammlung einberufen. Vier der bisherigen 

Verwaltungsräte, Dr. Paul Gattiker (Präsident), Dr. Adrian Rüesch 

(Vizepräsident), Theo Bubendorff und Regula Hoenner-Züllig, treten 

zurück. Neu in den Verwaltungsrat gewählt werden Dr. Edgar Oehler 

und Dr. Ernst Buob. 

In Stribro (Tschechien) wird die derzeit modernste Heizkörper-Lackier- 

anlage Europas in Betrieb genommen. 

November 

An der Batimat in Paris, der wichtigsten Baumesse im frankophonen 

Raum, zeigt Forster Profilsysteme Produktinnovationen mit einem 

Schwerpunkt in den Bereichen Sicherheit und Ästhetik. 

Dezember 

Bei einer Branchenbefragung unter Fachhandwerkern in Deutschland 

geht Kermi unter den Duschkabinen-Herstellern als Sieger hervor.

Vor Drucklegung des Jahresberichtes 2003 im April 2004 hat die 

AFG Arbonia-Forster-Holding AG zwei grössere Unternehmungen 

in der Schweiz erworben. Es handelt sich dabei um die Bruno Piatti AG 

und die EgoKiefer AG. Beide Unternehmen sind zur Hauptsache 

auf dem Schweizer Markt tätig. 

Am 30. Januar haben wir 2004 die Bruno Piatti AG mit Sitz in 

Dietlikon ZH erworben. Dieses Unternehmen stand nach dem 

Zusammenbruch der Winterthurer Erb-Gruppe zum Verkauf. Damit 

wird die AFG mit einem Marktanteil von rund 20 Prozent grösster 

Küchenbauer in der Schweiz. Mit diesem Kauf wird die Organisa- 

tion der Firmengruppe geändert: die Bereiche Küchen und Kühlen 

werden aus der Division Stahlsysteme ausgegliedert und in einer 

neuen «Division Küchen und Kühlen» zusammengefasst. Die bis- 

herige Division «Stahlsysteme» heisst neu «Stahltechnik». 

Die Division «Küchen und Kühlen» wird einen Jahresumsatz von 

rund CHF 250 Mio. erzielen. Das Unternehmen beschäftigt rund 

400 Mitarbeitende. Piatti verfügt in der Schweiz über 8 eigene 

Ausstellungen. Bei den rund 80 selbstständigen Wiederverkäufern 

werden ebenfalls rund 400 Mitarbeitende beschäftigt. 

Bilder von links nach rechts: 

Bruno Piatti AG, Dietlikon 

EgoKiefer AG, Villneuve 

EgoKiefer AG, Altstätten 


MASSGEBENDE ENTWICKLUNGEN 

SEIT DEM JAHRESABSCHLUSS 2003 

Am 5. April 2004 haben wir den Erwerb der EgoKiefer AG mit 

Betriebsstätten in Altstätten SG und in Villeneuve VD bekannt 

gegeben. Dieses Unternehmen gehörte ebenfalls zur Erb-Gruppe. 

Die EgoKiefer AG wird zur vierten Division in der AFG und firmiert 

als Division «Fenster und Türen». Die AFG wird damit zum grössten 

Fenster- und Türenbauer in der Schweiz. 

Der Umsatz ist für 2004 auf rund CHF 200 Mio. budgetiert. In 

Altstätten und in Villeneuve werden zusammen mit den eigenen 

9 Niederlassungen und 4 Verkaufsbüros Regionalunternehmen 

und Verkaufsstellen rund 850 Mitarbeitende beschäftigt. Darüber 

hinaus verkauft die EgoKiefer AG ihre Produkte über 350 selbst- 

ständige Werksvertretungen in der ganzen Schweiz. 

Massgebende Entwicklungen seit dem Jahresabschluss 2003 

7

Die AFG will ihre Stellung auf den Märkten ausbauen und gleichzeitig 

für Mitbewerber und Kunden ein fairer Marktteilnehmer sein. Diese 

Politik kann und darf letztlich nicht über die Preise, sondern muss über 

bessere und innovative Produkte, kundenorientierte Dienstleistungen 

und eine wirtschaftliche Fertigung durchgesetzt werden. 

Dr. Edgar Oehler, Chairman und CEO 

(an der a.o. Generalversammlung vom 13. Oktober 2003) 

8 Stahlsysteme | Kühlen AFG-Geschäftsbericht 2003

BERICHT DES VERWALTUNGSRATES 

9

Die AFG Arbonia-Forster-Holding AG hat ein abwechslungsreiches 

Geschäftsjahr 2003 hinter sich. Die Notwendigkeit, der AFG neue 

Ziele vorzugeben, zeichnete sich bereits Anfang 2003 ab. Die 

darniederliegende Konjunktur forderte weltweit von allen Unter- 

nehmungen und Unternehmungsleitungen maximalen Einsatz und 

Einfallsreichtum, Innovationen, schlankere Organisationsformen, 

günstigere Kostenstrukturen, agile Absatzorganisationen, die Erfül- 

lung veränderter Kundenbedürfnisse, gut ausgebildete, motivierte 

Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, und über allem eine zielorientierte 

Unternehmungspolitik. 

Diese Vielfalt von Anforderungen zu erfüllen war und ist für die 

AFG nicht einfach. Zum einen zeichneten sich die beiden Haupt- 

märkte der AFG – Schweiz und Deutschland – nicht durch Wachs- 

tum, sondern höchstens durch Stagnation aus. Zusammen mit den 

teilweise schrumpfenden Märkten schnellte auch der für die AFG 

wichtige Bandstahlpreis in bisher unbekannte Höhen. Diese Ent- 

wicklung traf allerdings auch unsere Mitbewerber. 

Ein Jahr mit Veränderungen 

Die Akquisition der Kermi GmbH im Jahre 2001 führte zu einer 

starken Internationalisierung der Geschäftstätigkeit der AFG. 

Dies veränderte auch das Anforderungsprofil für die Revisions- 

und Kontrollstelle. Aufgrund einer Empfehlung der bisherigen 

Revisions- und Konzernprüfungsgesellschaft Dr. Ed. Rüsch & Dr. 

P. Rietmann, St.Gallen, eine international ausgerichtete Revisions- 

gesellschaft zu wählen, stellte der Verwaltungsrat der ordentlichen 

Generalversammlung 2003 einen entsprechenden Antrag. In der 

Folge wurde die Ernst & Young AG als neue Revisions- und Kon- 

zernprüfungsgesellschaft gewählt. 

Auch auf Stufe Konzernleitung kam es während des Berichtsjahres 

zu wesentlichen Änderungen. Am 31. Mai 2003 trat Karlheinz 

Lühmann, CEO der Division Heiztechnik / Sanitär, in den Ruhe- 

stand, auf den 31. Dezember 2003 folgte ihm Dieter Eitel, bis 

dahin Verkaufsleiter der gleichen Division. Seit 1. Juni 2003 leitet der 

bisherige Finanzchef der AFG, Theo Bubendorff, die Division. Am 

1. Januar 2004 übernahm Dr. Roger Schönborn die Verkaufsleitung. 

Am 1. Mai 2003 trat Felix Bodmer in die AFG ein; er übernahm am 

1. Juni 2003 die Verantwortung als Finanzchef (CFO) der AFG. 

Die für das Gesamtunternehmen bedeutungsvollste Veränderung 

stellte jedoch der Übergang der Aktienmehrheit an Dr. Edgar 

Oehler (Balgach) dar. Er übernahm am 16. September 2003 von 

der Erbengemeinschaft Züllig, bestehend aus Frau Trudi Züllig 

und Frau Regula Hoenner-Züllig, deren Aktienpaket. An der a.o. 

Generalversammlung vom 13. Oktober 2003 wurde der neue 

Mehrheitsaktionär zusammen mit Dr. Ernst Buob (Rorschacher- 

berg) in den Verwaltungsrat gewählt. Gleichzeitig erklärten Frau 

Hoenner-Züllig, Dr. Paul Gattiker als Präsident und CEO, Dr. Adrian 

Rüesch als Vizepräsident sowie Theo Bubendorff als Mitglied ihren 

Rücktritt aus dem Verwaltungsrat der AFG. Der Verwaltungsrat 

wählte anschliessend Dr. Edgar Oehler, der gleichzeitig die Funk- 

tion des CEO übernahm, zu seinem Präsidenten und Delegierten. 

Damit steht wie zu Zeiten des verstorbenen Gründers der AFG, 

Jakob Züllig, wieder ein aktiver Mehrheitsaktionär an der Spitze 

der Firmengruppe. 

10 Bericht des Verwaltungsrats 


Prioritäten und Strategieüberlegungen 

Mit den Änderungen im Aktionariat, im Verwaltungsrat und in 

der operativen Führung der Gruppe wurde auch eine Änderung 

der Strategie der AFG eingeleitet. Nachdem klar wurde, dass die 

eingeschlagene neue Strategie insbesondere im Bereich Küchen 

nicht zum Erfolg führen wird, galten die Prioritäten vorerst den 

Bereichen Küchen, Kühlen, interne Kommunikation und Personal- 

führung. Ziel dieser strategischen Anpassungen ist es, die Produktion 

zu steigern und die Marktstellung zu verbessern. Die restlichen 

Monate des Berichtsjahres bestätigten, dass in diesen Bereichen 

der grösste Handlungsbedarf besteht. Die aktivere Bearbeitung 

der Auslandmärkte, die Bildung von weiteren Schwerpunktländern 

sowie strategische Kooperationen oder Übernahmen von Mitbe- 

werbern oder anverwandten Unternehmungen gehören zu den 

weiteren strategischen Entscheidungen des Verwaltungsrates. Sie 

sollen die beiden Hauptmärkte der AFG – Schweiz und Deutschland 

– stärken und die Kundenbasis der Gruppe erweitern. 


Standortbestimmung durch den neuen 

Mehrheitsaktionär 

Eine kritische Überprüfung der gesamten Verfassung, in der sich 

die AFG-Gruppe befindet, wurde durch den neuen Mehrheits- 

aktionär nach der a.o. Generalversammlung vom 13. Oktober 

durchgeführt. Sie führte zu einer eigentlichen und für die Zukunft 

wertvollen Standortbestimmung der AFG, indem sie aufzeigte, wo 

Korrekturen anzubringen, die Strategie zu ändern, die Führung 

zu überdenken und die Kompetenzen zu ändern sind. Ausserdem 

wurden verschiedene ins Gewicht fallende Mängel festgestellt, deren 

Behebung im Jahresabschluss 2003 ihren Niederschlag findet. Die 

Überprüfung wird indessen auch Auswirkungen auf die 2004 zu 

überarbeitende Unternehmensstrategie der Gruppe sowie auf per- 

sonelle und organisatorische Massnahmen haben. 

Der an der a.o. Generalversammlung am 13. Oktober 2003 teilweise 

neu gewählte Verwaltungsrat schafft mit diesen Massnahmen 

und Entscheidungen die Grundlagen für eine weiterhin positive 

Entwicklung der AFG. In den letzten beiden Monaten 2003 hat er 

auch bereits die Weichen für eine strategische bedeutsame Stärkung 

der Gruppe gestellt, indem er einen Grundsatzentscheid für die 

Bewerbung um die Übernahme der Bruno Piatti AG fällte. Mit der 

inzwischen abgeschlossenen Transaktion und dank dem eigenen 

Forster-Küchenbereich ist die AFG zum grössten Küchenbauer der 

Schweiz geworden. 

Bericht des Verwaltungsrats 

11

Zum Geschäftsgang und 

Jahresergebnis 2003 

Der bereits für die zweite Hälfte 2002 vorausgesagte Konjunktur- 

aufschwung liess bis Mitte 2003 auf sich warten. Nur sehr zögerlich 

und anfangs nicht überzeugend zeichneten sich auf einzelnen un- 

serer Märkte Erholungstendenzen ab. Obwohl der deutsche Markt 

auch Ende 2003 eher im Abwärtstrend lag, konnten wir unsere 

Umsätze leicht erhöhen. Das bedeutet, dass wir in einigen Berei- 

chen Marktanteile dazugewinnen konnten. Diese Aussage trifft 

aber im Wesentlichen nur auf unsere ausländischen Märkte zu. 

In der Schweiz hat die AFG in allen Bereichen einen geringeren 

Umsatz erwirtschaftet. In der Division Stahlsysteme (beinhaltend 

Präzisionsrohre und Profile minus CHF 1.8 Mio.; Kühlen minus CHF 

0.5 Mio.; Küchen minus CHF 9.7 Mio. und Logistik minus CHF 2.0 

Mio.) fällt der Rückgang recht krass aus. Ins Gewicht fällt dabei 

namentlich der Bereich Küchen. Der Umsatzrückgang ist hier als 

teilweise auch im Bereich Kühlen auf eine nicht rechtzeitig und 

richtig angepasste Strategie zurückzuführen. Dies ist zwar inzwi- 

schen korrigiert worden, wird sich jedoch bis tief ins Jahr 2004 

hinein negativ auf die Entwicklung dieser Bereiche auswirken. 

Der Bereich Heiztechnik hatte 2003 im Schweizer Markt mit teil- 

weise schwierigen Bedingungen zu kämpfen. Die Teilverlagerung 

der Produktion von Arbon nach Stribro (Tschechien) wird erst im 

Geschäftsjahr 2005 zu normalen Verhältnissen und einer aussage- 

kräftigen Kostenstruktur führen. 

Der im Berichtsjahr grossen Schwankungen unterworfene USD-CHF- 

EUR-Kurs hatte kaum Einfluss auf das Geschäftsergebnis unserer 

Unternehmungsgruppe. Indessen wirkte sich die Währungsverän- 

derung CHF-EUR positiv aus. Dies kann sich allerdings dann än- 

dern, wenn unsere Aktivitäten auf US-Dollar-orientierten Märkten 

grösser werden. Die AFG hatte im Vorjahr die negativen Folgen 

von Devisenspekulationen gespürt und gelernt, welche unerfreuli- 

chen Auswirkungen solche Transaktionen haben können. 

In diesem wirtschaftlich anspruchsvollen Umfeld und trotz ver- 

schiedenen Mängeln in der Organisation und Führung des Unter- 

nehmens, die rasch erkannt und deren Behebung sofort eingeleitet 

wurden, weist die Firmengruppe für das Geschäftsjahr 2003 

nach Steuern einen Reingewinn von CHF 20 318 000 aus. Dies 

entspricht einer Verbesserung gegenüber dem Vorjahr um CHF 

2 546 000 oder 12.5 Prozent. Dieses Jahresergebnis wurde durch 

die Auflösung von Rückstellungen, welche aufgrund einer Steuer- 

überprüfung bei einer Tochterfirma vorgenommen werden musste, 

positiv beeinflusst. Andererseits wirkten sich in der Vergangenheit 

wohl geforderte, aber nicht vorgenommene Sonderabschreibun- 

gen belastend auf das Ergebnis aus. 

12 Bericht des Verwaltungsrats 


Ausblick 2004 

Vieles deutet darauf hin, dass sich der seit langem prognostizierte 

Aufschwung im laufenden Jahr einstellen wird. Im Budget 2004 

haben wir diesen erwarteten Aufschwung und die positiven 

Auswirkungen auf unsere Firmengruppe vorsichtshalber nicht 

einfliessen lassen. Die Vorgaben für den Voranschlag 2004 wurden 

von der ehemaligen Geschäftsleitung eingegeben. Die Vorarbeiten 

dazu waren Mitte Oktober 2003 abgeschlossen. 

Im September 2004 wird die neue Produktionsanlage in Stribro 

(Tschechien) vollständig in Betrieb genommen. Auf das Jahreser- 

gebnis 2004 der Heiztechnik-Sparte wird diese Betriebsaufnahme 

allerdings erst einen marginalen Einfluss haben. Positiv wird es 

sich 2005 auswirken. Die Kunden in ganz Europa sollen von der 

Verlegung der Produktion nach Tschechien nichts spüren. Deshalb 

ist ein Lageraufbau notwendig, um jederzeit die Lieferbereitschaft 

sicherstellen zu können. 

Die AFG wird mit den beiden im Januar und April 2004 erfolgten 

Übernahmen der Bruno Piatti AG und der EgoKiefer AG erstmals 

die Milliarden-Umsatzgrenze überschreiten. Wichtiger ist indessen 

die Absicht, aus eigenen Kräften, eigenen Anstrengungen und 

zusammen mit den beiden neu zu uns gestossenen Unternehmen 

die Ergebnisse zu verbessern. Dabei wollen wir den in den vergan- 

genen Jahren immer wieder angekündigten, aber nie erreichten 

Ergebniszahlen deutlich näher kommen. Dank verschiedenen 

internen Massnahmen, Produktivitätssteigerungen, neuen Produkten, 

Innovationen und forscherem Marktauftritt in allen Geschäftsfeldern 

betrachten wir diese Vorgabe als realistisch. Wir werden keine An- 

strengungen unterlassen, um sie auch zu erreichen. 


Schlussbemerkung und Dank 

Der Verwaltungsrat beurteilt das erarbeitete und ausgewiesene wirt- 

schaftliche Ergebnis unserer Unternehmungsgruppe vor dem Hinter- 

grund stagnierender oder sogar rückläufiger Märkte als angemessen. 

Wir sind uns bewusst, dass das wirtschaftliche Umfeld nicht nur für un- 

sere Firmengruppe und unsere Produkte garstig war. Der Verwaltungsrat 

dankt deshalb allen Kunden, Lieferanten und allen Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeitern jeder Stufe für ihre Loyalität. Sie alle haben mit 

ihrem Vertrauen in die AFG und mit ihrem Engagement alle ihre 

individuellen Beiträge zum Erfolg unseres Unternehmens geleistet. 

Bedanken möchten wir uns auch bei unseren Aktionären für Ihre 

Treue und die Unterstützung ihres eigenen Unternehmens.Gemein- 

sam mit den anderen Geldgebern machen sie es dem Unternehmen 

möglich, die Konsolidierung zusammen mit dem Weiterausbau 

voranzutreiben und das Unternehmen zielorientiert zu stärken. 

Arbon, 19. April 2004 

Im Namen des Verwaltungsrats 

Dr. Edgar Oehler 

Präsident und Delegierter 

Bericht des Verwaltungsrats 

13

Die Division Stahlsysteme der AFG Arbonia-Forster-Group ist in den 

Bereichen Küchen, Kühlen, Präzisionsstahlrohre, Profilsysteme und 

Transportlogistik tätig. Sie entwickelt und produziert vielfältige Pro- 

dukte für die Bau-, die Möbel-, die Automobil- und die Maschinen- 

industrie und erbringt entsprechende Dienstleistungen. In jeder der 

von ihr bearbeiteten Marktnischen strebt sie an, der bevorzugte 

Anbieter für Systemlösungen zu sein. 

STAHLSYSTEME 

Die Division bedient ihre Kunden über Verkaufs- und Servicezentren 

sowie über Vertreternetzwerke in ihrem Hauptmarkt Schweiz, in 

den meisten Ländern Europas und in den USA. Die Entwicklung 

von Produkten und Dienstleistungen und die Fertigung erfolgen 

in der Schweiz. Zwischen den Geschäftseinheiten ergeben sich 

ausgeprägte Synergien durch die Kompetenzen in der Fertigung bei 

der Bearbeitung von Stahl, bei der Entwicklung von Lösungen für 

gemeinsame Kunden und bei der Erschliessung neuer Märkte. 

Die Division Stahlsysteme will ihr Geschäft mit dem Ziel nachhaltigen 

Wachstums bei guter Profitabilität weiter entwickeln. Dazu arbeitet 

sie intensiv daran, die Kundenausrichtung und Kundenzufrieden- 

heit und somit auch die Kundenbindung zu erhöhen, die Produktin- 

novation voranzutreiben und sich geographisch zu diversifizieren. 

Ebenso erschliesst sie für ihre Produkte neue Anwendungsmöglich- 

keiten, um damit die Wertschöpfung zu erhöhen. 

14 Stahlsysteme 


Umsatz in schwierigem Marktumfeld leicht rückläufig – Ausrichtung auf 

Marktsegmente mit höherer Wertigkeit 

Die Division Stahlsysteme der AFG Arbonia-Forster-Group ver- 

zeichnete im Geschäftsjahr 2003 einen leichten Rückgang der Netto- 

erlöse. Sie beliefen sich auf 234.2 Mio. CHF (Vorjahr 248.3 Mio. CHF). 

Diese Entwicklung ist auf zwei Faktoren zurückzuführen. Zum 

einen realisierte die Division weitere Schritte in ihrer Strategie, sich 

in Marktsegmenten mit höherer Wertigkeit zu positionieren. 


Nettoerlöse (in Mio. CHF) 

Das Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern, der EBIT, nahm 

ebenfalls ab und erreichte 13.0 Mio. CHF (Vorjahr 17.2 Mio. CHF). 

Dies entspricht 5.6 Prozent der Nettoerlöse. Der Rückgang erfolgte 

hauptsächlich wegen einer markanten Steigerung des Stahlpreises. 

Dieser erhöhte sich innerhalb eines Jahres um beinahe 30 Prozent. 

Stahl ist das wichtigste Basismaterial in allen Geschäftseinheiten. 

Die Division hat 2003 intensiv daran gearbeitet, den Einfluss des 

Stahlpreises auf den Ertrag zu begrenzen und zugleich die Kosten- 

struktur grundlegend zu verbessern. Die Kapazitäten wurden 

nach der 2002 eingeleiteten Reduktion der Mitarbeiterzahl im 

Geschäftsjahr 2003 weiter an die niedrigeren Volumen angepasst. 

Dadurch wurde eine deutliche Senkung der Gewinnschwelle 

erzielt. Zur Flexibilisierung der Fertigung führte die Division neue 

Arbeitszeitmodelle ein; ebenso waren Mitarbeitende nach Bedarf 

in verschiedenen Geschäftsbereichen tätig, was eine effektivere 

Nutzung der internen Ressourcen bewirkte. Zudem wurden die 

Betriebskosten durch verschiedene Massnahmen gesenkt und die 

Produktivität gesteigert sowie die Effizienz durch verbesserte Ab- 

läufe erhöht. Alle diese Schritte trugen dazu bei, dass die Division 

trotz dem starken negativen Einfluss des Stahlpreises im Geschäfts- 

jahr 2003 ein ansprechendes Betriebsergebnis erzielte. Sie werden 

zudem die Ertragskraft der Division bei zukünftigem Wachstum 

nachhaltig stärken. 

Zur Umsetzung dieser Strategie verzichtet die Division auf 

Volumenaufträge mit unbefriedigenden Margen und nimmt damit 

eine vorläufige Reduktion des Umsatzes in Kauf. Zum anderen ent- 

wickelte sich die Konjunktur im vergangenen Geschäftsjahr in der 

westeuropäischen Bauindustrie, in der die meisten Einheiten der 

Division tätig sind, weiterhin verhalten. 

Basis Business Unit 1999 2000 2001 2002 2003 

Rohre / Profile 106.3 126.5 126.6 112.3 110.5 

Küchen 59.8 69.0 69.6 59.6 49.9 

Kühlen 62.2 63.6 62.9 62.0 61.5 

Logistik 22.2 20.8 21.4 14.3 12.3 

Verstärkte Ausrichtung auf die Kundenbedürfnisse 

Die Division Stahlsysteme verfolgte im Geschäftsjahr 2003 weiterhin 

ihre Strategie, sich vom traditionell produktionsorientierten zum 

markt- und kundenorientierten Unternehmen zu wandeln. Um die 

Wissensbasis für weitere Entwicklungsschritte zu verstärken, wurde 

in allen Geschäftseinheiten eine umfangreiche Kundenbefragung 

Bildretouche durch ein unabhängiges in Arbeit externes Marktforschungsinstitut durch- 

geführt. Mit dieser Befragung wurden Kundenbindung, Kunden- 

typologie, die Stärken und Schwächen der einzelnen Einheiten 

sowie deren relative Position zum Wettbewerb erforscht. Insgesamt 

ergab sich dabei ein erfreuliches Resultat: Forster gilt bei den Kun- 

den als zuverlässiger Partner und hat einen starken Markennamen 

sowie eine gute Marktverankerung. Alle Geschäftseinheiten der 

Division Stahlsysteme befinden sich bezüglich Kundenbindung unter 

den 25 Prozent besten Industrieunternehmen Europas. Dies sind 

entscheidende Voraussetzungen für die zukünftige nachhaltige 

Unternehmensentwicklung bei profitablem Wachstum. 

Um die Organisation gezielt auf veränderte Marktbedürfnisse 

auszurichten, wurden 2003 aus einer Einheit heraus die beiden 

neuen Geschäftseinheiten Präzisionsstahlrohre und Profilsysteme 

geschaffen. Damit werden der unterschiedlichen Funktionsweise 

dieser Märkte und den spezifischen Anforderungen von Seiten der 

Kunden Rechnung getragen. Die neue Organisation ermöglicht es 

den beiden Einheiten, agiler und fokussierter zu werden und ihre 

Geschäftsmodelle optimal umzusetzen. 

Stahlsysteme 

15

Die Geschäftseinheiten im Überblick 

Küchen 

Das Marktumfeld im Küchengeschäft war 2003 von einer verhal- 

tenen Konjunktur und strukturell bedingten Überkapazitäten am 

Hauptmarkt Schweiz geprägt. Die Geschäftseinheit Küchen verfolgt 

seit Ende 2001 die Strategie, Produkte mit höherer Wertigkeit anzu- 

bieten und auf Volumenaufträge mit tiefen Margen zu verzichten. 

In der Folge verzeichnete sie im Berichtsjahr einen gegenüber Vorjahr 

rückläufigen Umsatz, dafür erzielte sie eine deutliche Verbesserung 

der Margen und der Durchschnittspreise pro Küche. 

In Ergänzung zur bekannten und am Markt gut verankerten 

Stahlküche wurde 2003 ein neues Programm «Hauswirtschaft» 

an drei Messen vorgestellt. Es stiess bei den Kunden auf sehr gute 

Resonanz. Das Programm bietet Lösungen für den gesamten Haus- 

wirtschaftsbereich in Privathaushalten und richtet sich insbesondere 

auch an den Bedürfnissen der Stockwerkeigentümerinnen und 

-eigentümer aus. 

Im laufenden Jahr wird die Geschäftseinheit Küchen die eingelei- 

tete Strategie zur Sicherung einer nachhaltigen Ertragskraft an- 

passen und durch eine verstärkte Marktbearbeitung Marktanteile 

zurückgewinnen. Ein erhebliches Wachstumspotenzial für ihre 

Produkte und Serviceleistungen sieht sie im Renovationsgeschäft für 

Einzelküchen und im Objektgeschäft. Die Geschäftseinheit Küchen 

erwartet, auch in einem anhaltend anspruchsvollen Marktumfeld 

den Umsatz erhöhen zu können. 

Kühlen 

Der Umsatz der Geschäftseinheit Kühlen hat sich 2003 positiv 

entwickelt. Der Geschäftsgang wurde nicht zuletzt durch den 

extrem heissen Sommer in der Schweiz begünstigt, der eine er- 

höhte Nachfrage nach Einbaukühlschränken schuf. Durch flexible 

Arbeitszeitmodelle konnte die Forster Kühlen diese Chance für ihre 

am Markt gut positionierten und in hohem Masse energieeffizien- 

ten Produkte zusammen mit den OEM-Partnern optimal nutzen. 

Die Geschäftseinheit Kühlen hat 2003 die Produktinnovationen 

intensiviert. Ein Schwerpunkt liegt bei der Entwicklung von Lifestyle- 

und Spezialgeräten in enger Zusammenarbeit mit den Kunden. 

Diese Geräte werden nicht nur in der Schweiz, sondern vermehrt 

in ganz Europa nachgefragt. Vom laufenden Jahr an wird zudem 

der Innenraum aller Forster-Kühlgeräte antibakteriell behandelt. Eine 

besondere Stärke der Geschäftseinheit Kühlen ist ihre Flexibilität. 

Diese Eigenschaft kommt in der Produktion zum Tragen, indem 

auch kleine Mengen gefertigt und Produkte rasch auf den Markt 

gebracht werden können. Ebenso beschleunigt sie den Innovati- 

onsrhythmus: Kundenwünschen kann kurzfristig nachgekommen 

und neue Anwendungen können schnell realisiert werden. 

Für das Geschäftsjahr 2004 strebt die Geschäftseinheit Kühlen 

an, mit ihren innovativen Produkten weitere Marktanteile in der 

Schweiz und im europäischen Ausland zu gewinnen. Sie erwartet 

eine leichte Umsatzzunahme. 



Präzisionsstahlrohre 

Die Möbelindustrie, einer der Hauptmärkte der Geschäftseinheit 

Präzisionsstahlrohre, war 2003 mit den Auswirkungen einer 

schwachen Nachfrage konfrontiert. Der Geschäftseinheit ist es 

dennoch gelungen, den Umsatz praktisch zu halten. Die Profita- 

bilität wurde hingegen durch zwei Faktoren negativ beeinflusst, 

nämlich durch Vorleistungen, welche für den Markteintritt in die 

Autozulieferindustrie zu erbringen waren, und durch den massiven 

Anstieg des Stahlpreises. 


Mit dem verstärkten Fokus auf die Autozulieferindustrie ist die 

Geschäftseinheit Präzisionsstahlrohre dabei, ein neues Standbein 

aufzubauen. Die in den Jahren 2002 und 2003 erbrachten Vor- 

leistungen, wie z. B. zahlreiche Produkt-Bemusterungen oder 

Zertifizierungs-Audits, bilden die unverzichtbare Grundlage für 

künftige Aufträge von Kunden aus dieser Branche. Um den 

höheren Anforderungen an neue Produkte zu genügen, wurden 

die Produktionsverfahren und -anlagen weiter entwickelt. Unter 

anderem richtet sich die Geschäftseinheit Präzisionsstahlrohre auf 

die wachsende Nachfrage nach geschweissten Rohren ein, welche 

mehr und mehr die gezogenen Rohre ersetzen. Zudem ist sie dabei, 

weitere geographische Märkte zu erschliessen. 

Im laufenden Jahr wird die Geschäftseinheit Präzisionsstahlrohre 

intensiv an weiteren Massnahmen zur Kostensenkung und zur 

Steigerung der Produktivität arbeiten. Ebenso wird sie die Marktbe- 

arbeitung intensivieren, insbesondere in der Autozulieferindustrie. 

Dank erster grösserer Projekte für Kunden in dieser Branche kann 

für 2004 mit einer leichten Umsatzerhöhung gerechnet werden. 

Stahlsysteme 

17

Profilsysteme 

Trotz der schwachen Baukonjunktur in grossen Märkten Europas 

erzielte die Geschäftseinheit Profilsysteme 2003 einen gegenüber 

Vorjahr gleich bleibenden Umsatz bei konstanter Profitabilität. Wachs- 

tum verzeichnete sie vor allem in den USA mit ihrem boomenden 

Sicherheitsmarkt. Hier sind Produkte gefragt, die Brand- und 

Rauchschutz, Einbruchschutz und Schusssicherheit bieten. 

Am 8. Januar 2004 lief in Southampton mit der Queen Mary 2 das grösste Passa- 

gierschiff der Welt vom Stapel. An Bord des schwimmenden Luxuspalasts befinden 

sich nahezu 500 Türen aus Forster Edelstahlprofilen. 

Die Geschäftseinheit Profilsysteme kommt den wachsenden An- 

forderungen im Sicherheitsmarkt mit Neuentwicklungen nach, 

welche nicht nur die Qualität der Produkte erhöhen, sondern auch 

die Weiterverarbeitung und Montage durch die Kunden vereinfachen. 

Die neuen Produkte wurden auf zwei Messen vorgestellt und 

fanden bei den Kunden grosses Interesse. Eine wichtige Innovation 

ist beispielsweise die Erweiterung des Brandschutzsystems Fuego 

Light in der Brandschutzklasse T90. Mit ihm gibt Forster als erster 

Anbieter den Metallbauern die Möglichkeit, selbst verglaste T90- 

Rohrrahmentüren zu bauen. Eine weitere Innovation besteht in der 

Verwendung von Eckverbindern für Edelstahltüren. Mit diesem Produkt 

kann der Metallbauer Türen, ohne zu schweissen, rationell herstellen. 

Im Jahr 2004 wird die Geschäftseinheit Profilsysteme die Marktbe- 

arbeitung weiter verstärken. Ein wichtiges Ziel ist die Erschliessung 

neuer geographischer Märkte, so zum Beispiel Süd- und Osteuropa 

sowie Südostasien. Die Geschäftseinheit erwartet eine leichte 

Umsatzsteigerung. Die Produktinnovationen werden weiterhin 

auf einem hohen Niveau vorangetrieben und die Wertschöpfung 

erweitert. 

Transportlogistik 

Die Geschäftseinheit Transportlogistik, welche über die Tochterfirma 

Asta AG am Markt auftritt, verzeichnete im Jahr 2003 einen gegen- 

über Vorjahr niedrigeren Umsatz. Diese Entwicklung war durch ein 

rückläufiges Intercompany-Geschäft bedingt. 

Der Asta ist es 2003 gelungen, durch eine verstärkte Marktbear- 

beitung und gesteigerte Servicelevels neue Kunden zu gewinnen. 

Für das laufende Jahr erwartet die Asta AG eine Zunahme des Um- 

satzes. Dazu werden sowohl die Neukunden als auch Massnahmen 

zum Insourcing bei der Forster Präzisionsstahlrohre beitragen. 



Ausblick 2004 Division Stahlsysteme 

Im laufenden Geschäftsjahr wird die Division Stahlsysteme intensiv 

an der Entwicklung neuer Produkte und Anwendungsmöglich- 

keiten arbeiten. Ebenso wird sie die Erschliessung zusätzlicher 

geographischer Märkte fortführen und Massnahmen treffen, 

um die Kundenzufriedenheit und damit die Kundenbindung 

weiter zu erhöhen. 


Die Division Stahlsysteme erwartet für 2004 keinen nennenswerten 

konjunkturellen Aufschwung in den Branchen und Regionen, 

in denen sie tätig ist. Durch die Lancierung neuer Produkte und 

die intensive Bearbeitung weiterer Marktsegmente rechnet sie 

dennoch mit einer leichten Zunahme des Umsatzes. Zu dieser 

Entwicklung werden sämtliche Geschäftseinheiten beitragen. Der 

wachsende Anteil von Verkäufen in Marktsegmenten mit höherer 

Wertigkeit wird voraussichtlich zu einer überproportionalen Steige- 

rung des Betriebsergebnisses und der Rendite führen. Diese positi- 

ve Dynamik wird verstärkt durch die in den Vorjahren eingeleiteten 

Kostensenkungsmassnahmen, die nun für das gesamte Geschäfts- 

jahr 2004 zur Wirkung gelangen. 

Stahlsysteme 

19

Die Division Heiztechnik / Sanitär der AFG Arbonia-Forster-Group 

ist mit ihren drei Marken Arbonia, Kermi und Prolux einer der 

führenden europäischen Anbieter für Heizkörper, Flächenheizung 

und Duschkabinen. 

Die Division bietet ihren Kunden eine nahezu lückenlose und auf 

die Kundenbedürfnisse ausgerichtete Produktpalette in den Seg- 

menten Wärmeverteilung und Duschabtrennungen. Design- und 

nutzenorientierte Badheizkörper bilden das Bindeglied zwischen 

diesen Geschäftsfeldern. Die Division verfügt über Produktionsstätten 

in Deutschland, der Schweiz und Tschechien. 

Mit Vertriebsniederlassungen ist sie in Frankreich, Grossbritannien, 

Österreich, Polen und Tschechien präsent. Die kontinuierliche 

und gezielte Weiterentwicklung des Produktportfolios nach den 

Kriterien Innovation und Kundennutzen ist fester Bestandteil der 

Strategie. 

HEIZTECHNIK / SANITÄR 

Nettoerlöse (in Mio. CHF) 2002 2003 

Heiztechnk / Sanitär 462.5 476.0 

Wachstum trotz verhaltener 

konjunktureller Entwicklung 

Die europäische Bauindustrie war 2003 vom schwierigen konjunk- 

turellen Umfeld in wichtigen Märkten geprägt. Der private Wohn- 

bau, als wichtigster Sektor der Bauindustrie, blieb trotz niedriger 

Zinsen verhalten. Signale für ein nachhaltiges Wachstum im Neubau 

in Deutschland und der Schweiz, den wichtigsten Ländermärkten 

der Division, blieben aus. Dies gilt auch für Büro- und Verwaltungs- 

immobilien, wo wachsende Leerstandsquoten den Markt prägen. 

Da sich die Nachfrage nach Haustechnikprodukten in den letzten 

Jahren immer mehr vom Neubau in den Modernisierungs- und 

Renovierungssektor verlagert hat, ergaben sich für die Division in 

diesen Geschäftsfeldern bessere Absatzmöglichkeiten. 

20 Heiztechnik / Sanitär 


Trotz diesem schwierigen konjunkturellen Umfeld in den Haupt- 

märkten hat die Division Heiztechnik / Sanitär der AFG Arbonia-Fors- 

ter-Group im Geschäftsjahr 2003 die Nettoerlöse erhöhen können. 

Sie stiegen gegenüber Vorjahr um 2.9% auf 476.0 Mio. CHF. 

Der Zuwachs ist grossenteils u.a. auf positive Währungseinflüsse 

zurückzuführen. Die Märkte waren 2003 durch einen starken Preis- 

druck gekennzeichnet. Belastend waren zudem der nach wie vor 

hohe Stahlpreis sowie die gestiegenen Energiekosten. 

Alle diese Faktoren bewirkten, dass das Betriebsergebnis vor Zinsen 

und Steuern, der EBIT, nicht ganz an das Vorjahresniveau anknüpfen 

konnte. Es erreichte 29.8 Mio. CHF (Vorjahr 33.5 Mio. CHF). Dies 

entspricht 6% der Nettoerlöse. 


Im Geschäftsjahr 2003 wurden eine Reihe von Massnahmen zur 

Verbesserung der Ertragskraft eingeleitet. Neben Einsparungen 

durch gezieltes Einkaufsmanagement erreichte die Division Heiz- 

technik / Sanitär signifikante Fortschritte bei der Produktivität. Zur 

Steigerung der Effizienz und Transparenz wurden erste Module 

der SAP-R/3-Software an den Standorten Arbon und Riesa (D) 

eingeführt. Mit der Verlagerung der Röhrenradiatorenfertigung 

von Arbon und Riesa nach Stribro in Tschechien nutzt die Division 

Bildretouche die in Vorteile Arbeit eines Standortes mit niedrigen Lohnkosten. Dadurch 

bedingt erhöhte sich 2003 die Mitarbeiterzahl der Division um 81 

Personen auf 2 666. Die Zunahme erfolgte fast ausschliesslich in 

Tschechien. In Deutschland und der Schweiz hingegen wurden 

aufgrund der Produktionsverlagerung Stellen abgebaut. Der 

Verlagerungsprozess verläuft plangemäss und wird in der zweiten 

Jahreshälfte 2004 abgeschlossen sein. 

Heiztechnik / Sanitär 

21

Investitionen zur Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit 

Im Geschäftsjahr 2003 wurden substantielle Investitionen in den 

Ausbau des Werkes in Stribro getätigt. Der Aufbau der Röhren- 

radiatorenfertigung umfasst Gebäude und Infrastruktur für die 

gesamten Produktionseinrichtungen sowie eine hochmoderne 

Lackier- und Verpackungsanlage. Mit dem Werk in Tschechien ist 

die Division in der Lage, kurzfristig kundenspezifische Produkte 

in hoher Qualität zu wettbewerbsfähigen Preisen zu liefern. 

Ferner wurden im vergangenen Jahr in der Division Heiztechnik / 

Sanitär wiederum Investitionen in neue Technologien sowie in 

Fertigungseinrichtungen und Werkzeuge getätigt. Damit steigerte 

die Division ihre Effizienz und Prozesssicherheit sowie die Qualität 

ihrer Produkte und verbesserte zusätzlich die Arbeitsplatzergo- 

nomie. Sämtliche Investitionen dienen der Erhaltung der Wettbe- 

werbs- und Leistungsfähigkeit. 

Intensiver Dialog mit den Kunden 

Zur langfristigen Geschäftsentwicklung bilden Kundenzufriedenheit 

und Kundenbindung entscheidende Erfolgsfaktoren. Deshalb 

werden diese Werte durch eigene zielgruppenspezifische Kunden- 

befragungen der Division regelmässig gemessen. Diese Auswer- 

tungen sowie neutrale Marktbefragungen zeigten auch im 

vergangenen Geschäftsjahr eine hohe Akzeptanz bei den Kunden. 

So wurde der Bereich Kermi-Duschkabinen bei einer in Deutschland 

durchgeführten Umfrage unter 25 000 Fachhandwerkern zum 

Gesamtsieger im «markt intern – Leistungsspiegel Dusch- und 

Wannenabtrennungen 2003» gekürt. 

Der persönliche Austausch mit den Marktpartnern wird regelmässig 

und intensiv gepflegt. Dazu werden interne Veranstaltungen an 

den einzelnen Standorten der Division ebenso genutzt wie die 

wichtigen Branchenereignisse. Ein Highlight im letzten Jahr bildete 

die grösste internationale Fachmesse der Branche in Frankfurt, die 

ISH. Die Produktneuheiten und das attraktive neue Messekonzept 

der Division fanden ein sehr gutes Echo bei den Besuchern. 

Internationalisierung gezielt vorangetrieben 

Die international ausgerichtete Marktbearbeitung dokumentiert 

den hohen Stellenwert der Erschliessung neuer Märkte. In den 

vergangenen Jahren hat sich die Division auf der Basis ihrer starken 

Marktposition im deutschsprachigen Raum gezielt in Richtung 

eines «global player» entwickelt. So operiert sie heute mit einer 

Mehrmarkenstrategie in den wichtigsten Ländern Europas, wobei 

sie Wachstumschancen frühzeitig erkennt und konsequent nutzt. 

Marktaktivitäten in den aufstrebenden Ländern Osteuropas mit 

spezifischen Vertriebsstrategien haben eine starke Position in dieser 

Region gesichert. 

Integration erfolgreich abgeschlossen 

Durch die Bündelung der Kräfte und den Austausch von Know- 

how zwischen der Arbonia- und der Kermi-Organisation entstanden 

neue Synergien in Vertrieb, Produktion und Administration, durch 

welche die Division zu einer schlagkräftigen Einheit wurde. Zudem 

wurden mit grossem Erfolg verschiedene interkulturelle Seminare 

für die Mitarbeitenden in den verschiedenen Ländern und an allen 

Standorten durchgeführt. Der Integrationsprozess, der durch die 

Akquisition der Kermi-Gruppe im Jahr 2001 angestossen wurde, 

ist nunmehr erfolgreich am Ziel angelangt. 



Die Geschäftseinheiten im Überblick 

Heiztechnik 

Die Lage der Bauwirtschaft in Westeuropa als wesentlicher Faktor 

für die Entwicklung der Heiztechnik-Märkte war im vergangenen 

Geschäftsjahr nach wie vor schwierig. Vor allem die Investitionen 

im Neubausektor blieben ohne Impulse oder waren rückläufig. Das 

Modernisierungs- und Renovierungsgeschäft ist generell weniger 

stark den konjunkturellen Schwankungen unterworfen und blieb 

2003 weitgehend stabil. Eine positive Entwicklung war auf den 

osteuropäischen Märkten zu verzeichnen. 

Die gezielte Bearbeitung des Modernisierungsmarktes bildet somit 

ein Schwerpunktthema der Marktaktivitäten im Geschäftsfeld 

Heiztechnik. Um die sich hieraus ergebenden Chancen optimal 

nutzen zu können, wurde das Sortiment für Renovierungslösungen 

um zwei weitere Innovationen ergänzt. So wurde in der Produkt- 

gruppe Flachheizkörper ein besonders montagefreundlicher 

Kompakt-Austauschheizkörper lanciert. Ebenso wurde bei den 

Flächenheizungssystemen das «x-net C13-System» am Markt 

eingeführt, welches speziell auf die Anforderungen von Altbauten 

und Fertighäusern abgestimmt ist. Um die Marktpartner aktiv im 

Verkauf zu unterstützen, wurde das vollständige Modernisierungs- 

programm durch eine Marketingoffensive begleitet, welche sich 

auch an die Endkunden richtete. 


Um den gestiegenen Kundenansprüchen und den hohen Anforde- 

rungen an die moderne Wärmeverteilung zu begegnen, wurden 

weitere Innovationen präsentiert. Ein Highlight bildete 2003 die 

Markteinführung des Design-Heizkörpers «Credo-Aero». Dieses 

Produkt mit Alleinstellungsmerkmal vereint die Funktion eines 

konventionellen Warmwasserheizkörpers mit der Flexibilität und 

der Schnelligkeit des integrierten Elektro-Heizlüfters. Dadurch 

liefert er Wärme im Bad genau dann, wenn sie gebraucht wird. 

Für das Geschäftsjahr 2004 zeichnet sich in den grossen Märkten 

keine konjunkturelle Erholung ab. Eine zusätzliche Herausforderung 

ergibt sich aus der Entwicklung der Stahlpreise. Daher wird neben 

der Optimierung der Kosten auch die konsequente Ausrichtung 

auf Marktbedürfnisse weiter vorangetrieben. Durch innovative 

Produkte sowie gezielte Vertriebs- und Kundenbindungsaktivitäten 

strebt das Geschäftsfeld Heiztechnik eine Erhöhung der Marktan- 

teile und die Erschliessung neuer Märkte an. 


23

Sanitär 

Auch die Sanitärmärkte standen im Geschäftsjahr 2003 unter dem 

negativen Vorzeichen der Konjunkturentwicklung in der Baubranche. 

Die wachsende Bedeutung des Bades wirkte sich hingegen positiv 

auf das Ersatz- und Renovierungsgeschäft aus, was die konjunk- 

turellen Einflüsse teilweise kompensierte. 

Um die starke Marktposition des Geschäftsfeldes Sanitär zu sichern, 

ist eine regelmässige Aktualisierung des Produktportfolios erfor- 

derlich. Einen Schwerpunkt der Innovationstätigkeit bildet die 

Entwicklung und Integration von Zusatzfunktionen, welche einen 

Mehrwert für die Benutzerinnen und Benutzer der Duschkabinen 

schaffen. Individuelle Gestaltungswünsche und die wachsende 

Variantenvielfalt im Bereich der Duschkabinen führen bei den 

Kunden zu komplexen Entscheidungsprozessen. Dies stellt an die 

Marktbearbeitung besondere Herausforderungen, bietet aber auch 

grosse Chancen. Der Beratung für die Absatzmittler und Verbraucher 

kommt deshalb ein hoher Stellenwert zu. 

Gute Argumente für ein erfolgreiches Beratungsgespräch sind 

Innovationskraft und Alleinstellungsmerkmale. Ein Innovations- 

Highlight im Geschäftsfeld Sanitär ist die 2003 eingeführte Pfle- 

geleicht-Beschichtung «Kermi Clean» für Kunstglas. Durch diese 

patentierte Beschichtung erhält das Kunstglas eine mit Echtglas 

vergleichbare Oberflächenqualität und hervorragende Pflegeeigen- 

schaften. Ausserdem wurden im Jahr 2003 zwei neue Duschserien 

eingeführt, die speziell für die Bedürfnisse der Exportmärkte hin- 

sichtlich Funktionalität und Design entwickelt worden sind. 

Mit attraktiven Produkten und hoher Servicequalität strebt das 

Geschäftsfeld Sanitär trotz der eher negativen Umfeldfaktoren 

einen Ausbau der Marktposition in bestehenden und neuen 

Märkten an. 



Ausblick 2004 Division Heiztechnik / Sanitär 

Generell sind die Aussichten für die Konjunktur im Wohnungsneu- 

bau, insbesondere in den westeuropäischen Ländern, nach wie vor 

verhalten. Die Diskussion um die Eigenheimzulage in Deutschland, 

dem grösstem Ländermarkt der Division Heiztechnik / Sanitär, hat 

in der ersten Jahreshälfte 2003 zu einem vorübergehenden Anstieg 

der Wohnungsbaugenehmigungen geführt. Dies wird sich 2004 

in einer leichten Erholung im Neubau niederschlagen, woraus sich 

jedoch kein nachhaltiges Wachstum ableiten lässt. Der weitgehend 

stabile Modernisierungssektor bleibt daher ein zentrales Markt- 

segment der Division. 

Mit der Osterweiterung im Frühjahr 2004 vergrössert sich zudem 

der Binnenmarkt der Europäischen Union um Länder, die in den 

letzten Jahren zum Teil bemerkenswerte Wachstumsraten auf- 

wiesen. Die Division hat sich frühzeitig auf diese Entwicklung ein- 

gestellt und ist mit Vertriebsaktivitäten in den wichtigsten dieser 

Länder gut positioniert. Im laufenden Jahr wird die Internationali- 

sierung intensiviert. 


Vor diesem Hintergrund ist die kontinuierliche und gezielte Weiter- 

entwicklung der Produktpalette in Bezug auf Innovation und 

Kundennutzen fester Strategiebestandteil. 

Insgesamt rechnet die Division Heiztechnik / Sanitär aufgrund der 

Rahmenbedingungen und der eingeleiteten Marktbearbeitungs- 

und Kostensenkungsmassnahmen für das Geschäftsjahr 2004 mit 

einer stabilen Umsatz- und Ertragsentwicklung. Voraussetzung 

hierfür ist, dass zumindest in der zweiten Jahreshälfte eine Beru- 

higung der Preisentwicklung für Stahl eintritt. Auf der Ertragsseite 

werden erste positive Beiträge aus der Produktionsverlagerung 

nach Tschechien erwartet. 


25

Den Erfordernissen von Umwelt und Sicherheit wird in der 

AFG Arbonia-Forster-Group grosses Gewicht beigemessen. Die 

Konzernleitung ist sich ihrer Verantwortung für diese Themen- 

bereiche bewusst und betrachtet sie als Bestandteil des Führungs- 

prozesses. Interne Spezialisten kontrollieren die Einhaltung der 

Vorschriften an allen Standorten und nehmen die kontinuierliche 

Kommunikation mit den zuständigen externen Aufsichtsinstanzen 

und den Behörden wahr. Mit Schulungen und Informationskam- 

pagnen stellt das Unternehmen sicher, dass die Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeiter über aktuelles Fachwissen bezüglich Umwelt und 

Sicherheit verfügen. 

UMWELT UND SICHERHEIT 

Zur Gewährleistung und Stärkung der Arbeitssicherheit werden 

regelmässig Arbeitsschutz-Meetings für Mitarbeitende und 

Führungskräfte durchgeführt. Beide Divisionen haben in ihren 

Produktionsstätten Programme mit monatlich wechselnden 

Schwerpunktthemen lanciert. Diese praxisorientierten Programme 

tragen dazu bei, dass in der Arbeitssicherheit laufend Verbes- 

serungen erzielt werden. Unfälle werden auf ihre Ursachen hin 

untersucht; aus den Ergebnissen werden weitere Massnahmen 

zur Prävention abgeleitet. 

26 Umwelt und Sicherheit 


Bilder von links nach rechts: 

Werk CH-Arbon 

Werk CH-Arbon-Frasnacht 

Werk DE-Plattling 

Werk DE-Riesa 

Werk CZ-Stribro 

Umweltverträglichkeit als Kriterium 

der Produktentwicklung 

Die AFG Arbonia-Forster-Group achtet bei der Produktentwicklung 

grundsätzlich auf Umweltverträglichkeit und berücksichtigt dabei 

den ganzen Lebenszyklus eines Erzeugnisses. Eine Vorreiterrolle 

nimmt das Unternehmen im Bereich der Kühltechnik ein. Bereits 

1993 verzichtete Forster auf den Einsatz von FCKW-haltigem 

Kältemittel. 1995 entschied Forster als weltweit erster Hersteller, 

für das gesamte Einbaukühlschrank-Sortiment nur noch das um- 

weltverträgliche und biologisch abbaubare Kältemittel Isobutan zu 

verwenden. Isobutan ist sowohl FCKW- als auch FKW-frei. Ebenso 

arbeitet Forster an einer weiteren Reduktion des Stromverbrauchs 

von Kühlschränken. Im Jahr 2003 wurden zwei neue Modelle in 

der Energieeffizienzklasse A+ lanciert. Sie verbrauchen 25% weniger 

Strom als die bereits sehr sparsamen Geräte der Klasse A. Auch im 

Bereich der Heiztechnik ist Energieeffizienz ein wichtiges Thema in 

der Produktentwicklung. 2003 wurde mit dem Credo-Aero ein 

innovativer Badeheizkörper am Markt eingeführt, der Wärme 

mittels Lüfter gezielt dann in den Raum bringt, wenn sie gebraucht 

wird. Dadurch kann Heizenergie im Bad eingespart werden. 


Investitionen für Umwelt 

und Sicherheit 

Die AFG Arbonia-Forster-Group tätigt regelmässig Investitionen, 

um die industriellen Prozesse auch im Bereich Umweltschutz, 

Sicherheit und Qualität auf aktuellem Stand zu halten. Als Mass- 

stab gelten internationale Standards, welche in den jeweiligen 

Branchen eingeführt sind. Dementsprechend sind die meisten 

Bereiche des Konzerns nach ISO zertifiziert. Im Geschäftsjahr 2003 

wurde die Geschäftseinheit Präzisionsstahlrohre nach den strengen 

Vorgaben von Mercedes Benz auditiert. Künftig ist sie aufgrund 

der positiven Resultate weltweit als Zulieferer von DaimlerChrysler 

zugelassen. Ein Umwelt-Audit nach ISO 14001 ist in Vorbereitung. 

2003 wurde im Werk Stribro in Tschechien eine neue Farbanlage 

für die Bearbeitung von Heizkörpern in Betrieb genommen. Sie 

arbeitet mit dem umweltschonenden, auf Wasserlack basierenden 

Elektro-Tauchverfahren. Die Anlage ist so konzipiert, dass sie kein 

Abwasser verursacht. Ebenso wurden im Berichtsjahr die Verpa- 

ckungen für verschiedene Heizkörpertypen überarbeitet. Nicht 

rezyklierbare Kunststoffteile wurden durch rezyklierbare Karton- 

teile soweit möglich ersetzt und der Verpackungsanteil insgesamt 

reduziert, ohne dass der Schutz der Produkte vermindert wurde. 

Durch diese Neuerungen werden in Zukunft substanzielle Material- 

einsparungen erzielt. 

Umwelt und Sicherheit 

27

Verwaltungsrat 

Dr. Edgar Oehler 1) 

ab 13.10.2003 

Präsident und Delegierter 

Balgach 

Dr. Ernst Buob 

ab 13.10.2003 

Mitglied 

Rorschacherberg 

Dr. Arthur Loepfe 

Mitglied 

Appenzell 

Prof. Dr. Manfred Timmermann 

Mitglied 

Kreuzlingen 

Konzernleitung 

Dr. Edgar Oehler 2) 

ab13.10.2004 

Vorsitzender 

Felix Bodmer 

CFO 

Die Struktur dieses Berichts folgt der Corporate-Governance- 

Richtlinie der SWX Swiss Exchange und der dazugehörenden 

Kommentare vom 30. November 2003 sowie den Prinzipien und 

Regeln des «Swiss Code of Best Practice» der Economiesuisse. 

Aspekte der SWX-Richtlinie, die von diesem Bericht nicht 

angesprochen werden, sind entweder nicht anwendbar oder 

unwesentlich für die AFG. 

CORPORATE GOVERNANCE 

Theo Bubendorff 

CEO Division Heiztechnik / 

Sanitär 

Thomas Bachmann 

CEO Division Stahlsysteme 

Divisionsleitung 


Theo Bubendorff 3) 

ab 1.06.2003 

Divisionsleiter 

Dieter Eitel 4) 

Geschäftsführer Marketing/ 

Vertrieb 

Christoph von Büren 

Geschäftsführer Produktion 

Peter Krayer 

Geschäftsführer Technik 

Knut Bartsch 

Geschäftsführer Corporate 

Services 

Divisionsleitung 

Stahlsysteme 

Thomas Bachmann 

Divisionsleiter (CEO) 

Dr. Christian Mayer 5) 

ab 16.06.2003 

Geschäftsführer BU 


Gabriele De Nardi 5) 

ab 01.07.2003 

Geschäftsführer BU 

Profilsysteme 

Harry Tschümperlin 

Geschäftsführer BU Kühlen 

Thomas Bachmann a.i. 6) 

ab 12/2003 

Geschäftsführer BU Küchen 

Peter Aeby 

Geschäftsführer Logistik 

Alper Babacan 

Geschäftsführer Corporate 

Services 

Revisionsstelle 

Ernst & Young AG 

St.Gallen 

1) Dr. Paul Gattiker bis 13.10.2003 

Dr. Adrian Rüesch, Vizepräsident bis 

13.10.2003 

Theo Bubendorff, Mitglied bis 

13.10.2003 

Regula Hoenner-Züllig, Mitglied bis 

13.10.2003 

2) Dr. Paul Gattiker bis 13.10.2003 

3) Karlheinz Lühmann bis 31.05.2003 

4) Dr. Roger Schönborn ab 1.01.2004 

5) Vincenzo Montinaro bis 16.06.2003 

6) Charles Spirig bis 30.11.2003 

Stefan Zindel ab 23.02.2004 



1. Konzernstruktur und Aktionariat 

1.1 Konzernstruktur 

Corporate Services 

Knut Bartsch 

Marketing/Vertrieb 

Dieter Eitel 4) 

Produktion 

Christoph von Büren 

Technik 

Peter Krayer 

1) bis 13.10.2003 Dr. Paul Gattiker 

2) bis 31.05.2003 Karlheinz Lühmann 

3) bis 31.05.2003 Theo Bubendorff 

Division 


CEO: Theo Bubendorff 2) 

4) ab 01.01.2004 Dr. Roger Schönborn 

5) bis 16.06.2003 für beide Bereiche 

zuständig Vincenzo Montinaro 

6) bis 30.11.2003 Charles Spirig 

ab 23.02.2004 Stefan Zindel 


AFG 

Arbonia-Forster-Holding AG 

CEO: Dr. Edgar Oehler 1) 

Corporate Center 

CFO: Felix Bodmer 3) 

Per 30.01.2004 erwarb die AFG Arbonia-Forster-Holding AG die 

Bruno Piatti AG, Dietlikon. Als Folge davon wird die Konzern- 

struktur per 1.03.2004 drei Divisionen umfassen: Division Küchen/ 

Kühlen, Division Stahltechnik und Division Heiztechnik / Sanitär. 

Am 5.04.2004 gab die AFG Arbonia-Forster-Holding AG bekannt, 

dass sie die EgoKiefer AG, Altstätten, übernehmen wird. Nach dem 

Vertragsvollzug wird die EgoKiefer AG als selbständige, vierte Divi- 

sion geführt. 

Division Stahlsysteme 

CEO: Thomas Bachmann 

Corporate Governance 

Corporate Services 

Alper Babacan 


Dr. Christian Mayer 5) 

Profilsysteme 

Gabriele De Nardi 5) 

Küchen 

Thomas Bachmann a.i. 6) 

Kühlen 

Harry Tschümperlin 

Logistik 

Peter Aeby 

29

Konsolidierungskreis 

Gemäss der Konzernstruktur umfasst der Konsolidierungskreis der 

AFG Arbonia-Forster-Holding AG die folgenden Beteiligungsgesell- 

schaften. Mit Ausnahme der AFG Arbonia-Forster-Holding AG sind 

keine der aufgeführten Gesellschaften kotiert. 

Die AFG Arbonia-Forster-Holding AG ist an der SWX unter der Va- 

lorennummer 1213250 / ISIN CH0012132509 kotiert. Die Namen- 

aktien sind nicht an der Börse kotiert. Die Börsenkapitalisierung ist 

den Zusatzangaben für Investoren zu entnehmen. 

Service 

Kapital der 

Beteiligungs- Muttergesellschaft 

Höhe der gesell- 

Firma Sitz in Mio Beteiligung schaft 

1 AFG Arbonia-Forster-Holding AG Arbon, CH 7.560 CHF – – 

2 AFG Deutschland GmbH Plattling, D 0.511 EUR 100% 1 

3 AFG Arbonia-Forster-Finance Ltd Guernsey, GB 0.000 EUR 100% 1 

4 AFG Management AG Arbon, CH 0.250 CHF 100% 1 

5 AF Beteiligungs AG Arbon, CH 0.500 CHF 100% 1 

Division Heiztechnik / Sanitär 

6 Arbonia AG Arbon, CH 4.000 CHF 100% 1 

7 AFG Arbonia Forster Riesa GmbH Riesa, D 0.614 EUR 100% 2 

8 AFG Raumwärmer GmbH Riesa, D 0.102 EUR 100% 2 

9 Heizkörper Prolux AG Arbon, CH 1.000 CHF 100% 6 

10 Arbonia France Sàrl Walheim, F 0.046 EUR 100% 6 

11 Arbonia Austria GmbH Wien, A 0.035 EUR 100% 2 

12 Kermi GmbH Plattling, D 15.339 EUR 100% 2 

13 Kermi France SAS S. Ouen l‘Aumône, F 1.500 EUR 100% 12 

14 Kermi Sro Stribro, CZ 195.000 CZK 100% 12 

15 Kermi Sp.z.o.o. Wroclaw, PL 0.900 PLN 100% 12 

16 Kermi UK Ltd Corby, GB 0.150 GBP 100% 12 

17 Kermi Italia Srl Auer, I 0.098 EUR 100% 12 


18 Forster Rohr- & Profiltechnik AG Arbon, CH 4.000 CHF 100% 1 

19 Forster Küchen- & Kühltechnik AG Arbon, CH 2.000 CHF 100% 1 

20 Forster Management AG Arbon, CH 0.250 CHF 100% 1 

21 AFG Arbonia Forster Italia Srl Burgstall, I 0.052 EUR 100% 19 

22 Forster Services AG Zürich, CH 0.400 CHF 100% 12 

23 Asta AG Frasnacht, CH 0.120 CHF 100% 1 

= Produktion/Verkauf 

= Handel 

= Dienstleistung/Finanzierung 



Raumwärmer 

Duschabtrennungen 

Kühlen 

Küchen 

Stahlrohrtechnik 

Spedition 

Dienstleistung / Finanzierung

1.2 Bedeutende Aktionäre 

Bedeutende Aktionäre per Ende 2003/2002: 

n.a. = not available – nicht relevant, da Anteil < 5% war bzw. ist 

Mit Publikation im SHAB vom 24.09.2003 wurde bekanntgegeben, 

dass Dr. Edgar Oehler die Namenaktien der AFG Arbonia-Forster- 

Holding AG von der Erbengemeinschaft Jakob Züllig übernommen 

hat. Dementsprechend hält die Erbengemeinschaft Jakob Züllig 

einen Stimmrechtsanteil von unter 5%. 

2. Kapitalstruktur 

2.1 Kapital 

Kapital und Kapitalveränderungen der letzten 3 Berichtsjahre 

Die Kapitalstruktur stellt sich wie folgt dar: 


31.12.2003 31.12.2002 / 31.12.2001 

Titelkategorie Stimmanteil Anzahl Nominalwert Aktienkapital Anzahl Nominalwert Aktienkapital 

in CHF in CHF in CHF in CHF 

Namenaktien 68.12% 2 700 000 0.84 2 268 000 2 700 000 1.40 3 780 000 

Inhaberaktien 31.82% 1 260 060 4.20 5 292 252 1 260 060 7.00 8 820 420 

Total 100% 3 960 060 7 560 252 3 960 060 12 600 420 

2001: Die Generalversammlung vom 30. März 2001 beschloss 

eine Herabsetzung des Aktienkapitals von 30% und einen 

Aktiensplit von 1 zu 5. 

2002: keine Veränderung in der Kapitalstruktur 

2003: Die Generalversammlung vom 23. Mai 2003 beschloss 

eine Herabsetzung des Aktienkapitals von 40% 

2.2 Ausgegebene Anleihensobligationen 

Von der AFG Arbonia-Forster-Holding AG wurde am 14. Januar 

1994 eine 3.25%-Optionsanleihe (1994–2004) im Nennwert von 

CHF 60.0 Mio. ausgegeben. Die Frist zur Ausübung der Option 

ist am 14. Januar 1997 abgelaufen. Bis Ende 2003 hat die Gesell- 

schaft Obligationen im Nominalbetrag von CHF 22,3 Mio. zurück- 

gekauft. 

Per 14. Januar 2004 wurde die gesamte Optionsanleihe 

zurückbezahlt. 

2003 2002 

in % Stimmenanteil Kapitalanteil Stimmenanteil Kapitalanteil 

Dr. Edgar Oehler 58.9 26.0 n.a. n.a. 

Erbengemeinschaft Jakob Züllig n.a. n.a. 59.5 27.2 

Müller-Möhl Group n.a. n.a. 9.6 17.9 

Mit Publikation im SHAB vom 21.10.2003 wurde bekanntgegeben, 

dass die Erbengemeinschaft Dr. Ernst Müller-Möhl einen Stimm- 

rechtsanteil von unter 5% hält. 

1.3 Kreuzbeteiligungen 

Es gibt keine Kreuzbeteiligungen von mehr als 5 Prozent zwischen 

der AFG und anderen Gesellschaften. 

2.3 Genussscheine 

Es sind keine Genusscheine ausgegeben. 

2.4 Beschränkung der Übertragbarkeit und 

Nominee-Eintragungen 

Die Übertragung von Namenaktien bedarf der Genehmigung 

des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat ist nicht gehalten, die 

Verweigerung der Genehmigung zu begründen. Artikel 686 Abs. 4 

OR bleibt vorbehalten. 


31

3. Verwaltungsrat 

3.1 Mitglieder des Verwaltungsrats 

Dem Verwaltungsrat gehörten am 31. Dezember 2003 folgende 

Personen an: 

Edgar Oehler * (1942, Schweizer Staatsangehöriger), exekutives 

Mitglied, Präsident und Delegierter seit 13. Oktober 2003, 

Dr. rer. publ. 

Von 1971 bis 1995 Nationalrat. Mitglied verschiedener parla- 

mentarischer Kommissionen. 1973–1985 Chefredaktor der Tages- 

zeitung «Die Ostschweiz». 1985–1990 Generaldirektor der AFG 

Arbonia-Forster-Holding AG. Von 1991bis 29.2.2004 Präsident 

Verband Schweizerischer Zigarettenindustrie, CISC FR. Inhaber und 

Präsident des Verwaltungsrates der Hartchrom AG / STI, Steinach. 

Weitere Verwaltungrats-, Aufsichtsrats- und Stiftungsratsmandate 

im In- und Ausland. 

Ernst Buob (1946, Schweizer Staatsangehöriger), nicht exekutives 

Mitglied seit 13. Oktober 2003, Dr. iur. 

Partner in einer Rechtsanwaltskanzlei in St.Gallen. Ernst Buob ist 

als Organ u.a. in folgenden Gesellschaften tätig: 

- Moser Holding AG, Innsbruck, Vorsitzender des Verwaltungsrates 

- Hälg Holding AG, St.Gallen, Mitglied des Verwaltungsrates 

- Spitalregion Rheintal-Werdenberg-Sarganserland, 

Präsident des Verwaltungsrates 

- STI Surface Technologies International Holding AG, Steinach, 

Mitglied des Verwaltungsrates 

- Weitere Verwaltungrats-, Aufsichtsrats- und 

Stiftungsratsmandate im In- und Ausland. 

* Bis 13. Oktober 2003 Dr. Paul Gattiker. 

Arthur Loepfe (1942, Schweizer Staatsangehöriger), 

nicht-exekutives Mitglied seit 2002, Dr. oec. 

1979–2002 Partner und Mitarbeiter der BSG Unternehmensbe- 

ratung St.Gallen. Von 1993–2000 Volkswirtschaftsdirektor des 

Kantons Appenzell Innerrhoden. Seit 1999 Nationalrat. 

Arthur Loepfe ist als Organ u.a. in folgenden Gesellschaften tätig: 

- Serto AG/Gressel AG, Aadorf, Mitglied des Verwaltungsrates 

- Emil Ebneter AG/Appenzeller Alpenbitter, Appenzell, 

Präsident des Verwaltungsrates 

- Brauerei Locher AG, Appenzell, Präsident des Verwaltungsrates 

Manfred Timmermann (1936, deutscher Staatsangehöriger), 

nicht-exekutives Mitglied seit 2000, Prof. Dr. sc. pol. 

Akademische Laufbahn u.a. als Dr. sc.pol., Universitätsprofessor, 

Betriebswirtschaftslehrer, Rektor der European Business School. 

Vorsitzender des Universitätsrates der Universität Konstanz. 

Manfred Timmermann ist als Organ u.a. in folgender Gesellschaft 



tätig: 

- ThyssenKrupp Stainless GmbH, Duisburg, 

Mitglied des Aufsichtsrates 

- Wanderer Werke AG, Augsburg, Vorsitzender des 

Aufsichtsrates. 

3.2 Kreuzverflechtungen 

Es gibt keine gegenseitigen Einsitznahmen in Verwaltungsräten. 

3.3 Wahl und Amtszeit 

Grundsätze des Wahlverfahrens 

Die Wahl bzw. Wiederwahl der Mitglieder des Verwaltungsrates 

erfolgt im Dreijahreszyklus für alle Mitglieder gleichzeitig. Bei 

Ersatzwahlen übernehmen die Gewählten die verbleibende 

Amtszeit ihrer Vorgänger. 

Die Amtsdauer der aufgeführten Mitglieder des Verwaltungsrates 

dauert bis zur Generalversammlung im Jahre 2006.

3.4 Interne Organisation 

Organisationsreglement 

Die interne Organisation des Verwaltungsrates ist im 

«Organisationsreglement der AFG Arbonia-Forster-Holding AG» 

vom 1. Januar 2002 festgelegt. Das Reglement wird derzeit über- 

arbeitet. 

Der Verwaltungsrat tagt, sooft es die Geschäfte erfordern, 

mindestens aber dreimal jährlich. 

Aufgaben des Verwaltungsrates 

Neben der Erfüllung der von Gesetzes wegen unübertragbaren 

und unentziehbaren Aufgaben übt der Verwaltungsrat die Oberlei- 

tung, die Aufsicht und die Kontrolle über die Konzernleitung aus. 

Er erlässt Richtlinien für die Geschäftspolitik und lässt sich über den 

Geschäftsgang regelmässig berichten. Im Geschäftsjahr 2003 tagte 

der Verwaltungsrat 7-mal, jeweils 4 – 6 Stunden. 

Verwaltungsratsausschüsse 

Bis 13.10.2003 existierte ein Verwaltungsratsausschuss. Nach 

dem Austritt von Dr. Adrian Rüesch (Vorsitz) wurde der Ausschuss 

aufgelöst. 

Der Verwaltungsrat kann Ausschüsse für besondere Aufgaben 

bezeichnen. 

Beschlussfassung 

Der Verwaltungsrat fasst seine Beschlüsse und trifft seine Wahlen 

mit der Mehrheit der abgegebenen Stimmen. Bei Stimmengleich- 

heit gibt der Vorsitzende den Stichentscheid. 


3.5 Kompetenzregelung 

Kompetenzen im Einzelnen 

Die Kompetenzregelungen zwischen dem Verwaltungsrat, der 

Konzernleitung und den Divisionsleitungen sind in der «Kompe- 

tenz-/Pflichtenregelung der AFG Arbonia-Forster-Holding AG» 

vom 1. Januar 2002 stufengerecht festgelegt. Diese Regelung wird 

derzeit überarbeitet. 

Verwaltungsrat 

Der Verwaltungsrat entscheidet in den Fällen, die von Gesetzes 

wegen unübertragbar und unentziehbar sind, sowie bei Themen 

von hoher strategischer Bedeutung wie Fragen der Konzernent- 

wicklung, Vorhaben von erheblicher finanzieller Relevanz usw. 

Konzernleitung 

Die Konzernleitung verfügt über limitierte Entscheidungskompe- 

tenzen in eigenen Vorhaben und über Anträge der Divisionen. Sie 

nimmt zuhanden des Verwaltungsrates Stellung zu Vorhaben der 

Divisionen, die nicht in ihren Kompetenzbereich fallen. 

3.6 Informations- und Kontrollinstrumente 

gegenüber der Konzernleitung 

Die Informations- und Kontrollinstrumente gegenüber der Ge- 

schäftsleitung sind wie folgt institutionalisiert: 

- monatliches Management Information System (MIS) 

- Risikobericht 

- interne Revisionsabteilung 

- Revisionsausschuss 

- Verwaltungsrat 

- externe Revisionsstelle (Revisionsberichte) 

- Konzernrechnungsprüfer 


33

4. Konzernleitung 

4.1 Mitglieder der Konzernleitung 

Die Konzernleitung setzte sich am 31. Dezember 2003 aus folgen- 

den Mitgliedern zusammen: 

Edgar Oehler *, Präsident des Verwaltungsrats und Vorsitzender 

der Konzernleitung seit 13. Oktober 2003. Weitere Informationen 

siehe Seite 32. 

Felix Bodmer (1955, Schweizer Staatsangehöriger), Lic. oec. HSG 

Chief Financial Officer 

1986–1992 Hilti-Konzern in den Bereichen Finanzen/Controlling; 

1993–2000 ABB/ALSTOM als kaufmännischer Leiter/CFO von 

Konzerngesellschaften; 2000–2003 Steiner-Gruppe, Zürich als 

CFO. In der jetzigen Funktion seit 1. Juni 2003. 

Theo Bubendorff (1944, Schweizer Staatsangehöriger) 

Leiter der Division Heiztechnik / Sanitär 

Kaufmännisch-betriebswirtschaftliche Ausbildung; 1972–1996 

Franke-Gruppe, wovon die letzten 12 Jahre als Divisions-Controller 

im Konzern, seit 1996 AFG, in der jetzigen Funktion seit 1. Juni 2003. 

Thomas Bachmann (1959, Schweizer Staatsangehöriger), 

Dipl. Masch. Ing. HTL 

Leiter der Division Stahlsysteme 

1985–2002 Rieter-Konzern, seit 2002 AFG, in der jetzigen Funktion 

seit 1. Januar 2003. 

4.2 Managementverträge 

Auf Stufe Konzernleitung wird keine Führungsverantwortung an 

Dritte übertragen (Managementverträge). 

*Bis 13. Oktober 2003 Dr. Paul Gattiker 

5. Entschädigungen, Beteiligungen 

und Darlehen 

5.1 Inhalt und Festsetzungsverfahren der 

Entschädigungen und der Beteiligungsprogramme 

Die nicht-exekutiven Mitglieder des Verwaltungsrates enthalten 

ein Honorar, das der Verwaltungsrat gemäss den Statuten jährlich 

festlegt. 

Bei den exekutiven Mitgliedern (Konzernleitung) sind die Honorare 

in die Saläre eingerechnet. Die Saläre der exekutiven Mitglieder 

(Konzernleitung) werden vom Verwaltungsratsausschuss festgelegt 

und setzen sich aus einem fixen und einem variablen Teil zusam- 

men. Der variable Teil (Bonus) richtet sich 2/3 nach Ertragsziel und 

1/3 nach Umsatzziel. 

5.2 Entschädigungen an amtierende Organmitglieder 

Die Gesamtheit der Entschädigungen an die amtierenden Organ- 

mitglieder belief sich im Berichtsjahr auf folgende Summen: 

- Nicht-exekutive Verwaltungsratsmitglieder einschliesslich 

ausgeschiedener Mitglieder CHF 152 483.35. 

- Exekutive Verwaltungsratsmitglieder und Mitglieder der 

Konzernleitung einschliesslich ausgeschiedener Mitglieder: 

CHF 1 635 035.50. 



5.3 Entschädigungen an ehemalige 

Organmitglieder 

An Mitglieder des Verwaltungsrats oder der Konzernleitung, die 

in der Vorperiode oder früher ausgeschieden sind, wurden im 

Geschäftsjahr 2003 keine Entschädigungen ausgerichtet. 

5.4 Aktienzuteilung im Berichtsjahr 

An nahe stehende Personen von Organvertretern wurden im 

Berichtsjahr keine Aktien zugeteilt. 

5.5 Aktienbesitz 

Die Gesamtheit der Aktien, die von den exekutiven Mitgliedern 

des Verwaltungsrates, von Mitgliedern der Konzernleitung sowie 

diesen nahe stehenden Personen gehalten werden, betrug am 

31. Dezember 2003: 

985 Inhaberaktien 

2 333 620 Namenaktien 

Die Gesamtheit der Aktien, die von den nicht-exekutiven Mitglie- 

dern des Verwaltungsrates sowie diesen nahe stehenden Personen 

gehalten werden, betrug am 31. Dezember 2003: 

300 Inhaberaktien 

5.6 Optionen 

Da bisher im Rahmen der Entschädigung weder an Mitglieder der 

Konzernleitung noch des Verwaltungsrats Optionen zugeteilt wor- 

den sind, besitzen weder sie noch ihnen nahe stehende Personen 

derartige Optionen. 


5.7 Zusätzliche Honorare und Vergütungen 

An ein nicht-exekutives Mitglied des Verwaltungsrates wurde 

zusätzlich zum Honorar CHF 38 000 für Beratungsdienstleistungen 

ausbezahlt. Die Mitglieder der Konzernleitung und die übrigen 

Verwaltungsräte sowie diesen nahe stehende Personen haben im 

Geschäftsjahr 2003 keine Honorare oder andere Vergütungen für 

zusätzliche Dienstleistungen zu Gunsten der AFG Arbonia-Forster- 

Holding AG oder einer ihrer Konzerngesellschaften erhalten, wel- 

che die Hälfte der ordentlichen Entschädigungssumme erreichen 

oder überschreiten. 

5.8 Organdarlehen 

Die AFG Arbonia-Forster-Holding AG und ihre Konzerngesell- 

schaften haben per 31.12. 2003 keine Sicherheiten, Darlehen, Vor- 

schüsse oder Kredite an die Mitglieder der Konzernleitung und des 

Verwaltungsrats sowie diesen nahe stehende Personen gewährt. 

5.9 Höchste Gesamtentschädigung 

Die höchste Gesamtentschädigung (Honorar und Salär), die einem 

Mitglied des Verwaltungsrates im Berichtsjahr ausgerichtet wurde, 

beträgt CHF 499 521.45. 


35

6. Mitwirkungsrechte der Aktionäre 

6.1 Stimmrechtsbeschränkung und -vertretung 

Die Statuten der AFG Arbonia-Forster-Holding AG enthalten keine 

vom Gesetz abweichende Regeln. 

6.2 Statutarische Quoren 

Die Statuten der AFG Arbonia-Forster-Holding AG enthalten keine 

vom Gesetz abweichende Regeln. 

6.3 Einberufung der Generalversammlung 

Die Generalversammlung wird gemäss den gesetzlichen Vorschriften 

durch einmalige Einladung in der Form, wie sie in Artikel 8 der 

Statuten hievor für die Mitteilungen an die Aktionäre vorgesehen ist 

durchgeführt. 

6.4 Traktandierung 

Aktionäre, die Aktien im Nennwert von CHF 1 Mio. Aktienkapital 

oder mehr vertreten, können die Traktandierung eines Verhand- 

lungsgegenstandes verlangen. Das entsprechende Begehren ist 

zeitlich so einzureichen, dass es unter Einhaltung der gesetzlichen 

Fristen in die Einladung zur Generalversammlung aufgenommen 

werden kann. 

6.5 Eintragungen im Aktienbuch 

Namenaktionäre, die 30 Tage vor der Generalversammlung im 

Aktienregister der AFG Arbonia-Forster-Holding AG eingetragen 

sind, erhalten die Einladungen zur Generalversammlung mit den 

Anträgen des Verwaltungsrates sowie die Eintrittskarten direkt 

zugestellt. 

7. Kontrollwechsel und 

Abwehrmassnahmen 

7.1 Angebotspflicht (Revision vom 26.03.1999) 

Gemäss Art. 5a) der Statuten ist die Pflicht zur Unterbreitung 

eines öffentlichen Kaufangebots gemäss Börsengesetz aufgehoben 

(Opting-out). 

7.2 Kontrollwechselklauseln 

Die AFG Arbonia-Forster-Holding AG besitzt keine Kontrollwech- 

selklauseln. 



8. Revisionsstelle 

8.1 Dauer des Mandats und Amtsdauer des 

leitenden Revisors 

8.1.1 Zeitpunkt der Übernahme des bestehenden 

Revisionsmandats 

Die Generalversammlung vom 23. Mai 2003 wählte Ernst & Young 

als Revisionsstelle und Konzernprüferin für das Geschäftsjahr 2003. 

8.1.2 Mandatsbeginn des leitenden Revisors 

Als leitender Revisor für das AFG-Mandat zeichnet Herr Louis 

Siegrist verantwortlich. 

Von 1988 bis zum Geschäftsjahr 2002 hatte die Dr. Rüsch und 

Dr. Rietmann AG, St.Gallen, das Revisionsmandat für die AFG inne. 

8.2 Revisionshonorar 

(Neuer SWX-Kommentar, vgl. dort S. 38.) 

Die Summe des Revisionshonorars, welches die Revisionsgesell- 

schaften während des Berichtsjahres in Rechnung gestellt haben, 

beträgt CHF 238 000.00. 

8.3 Zusätzliche Honorare 

Die Revisionsgesellschaften haben für zusätzliche Dienstleistun- 

gen, insbesondere für Steuerdienstleistungen, den Betrag von 

CHF 606 000.00 in Rechnung gestellt. 

8.4 Aufsichts- und Kontrollinstrumente 

gegenüber der Revision 

Die Kontrollinstrumente gegenüber der Revision sind wie folgt 

institutionalisiert: 

- Verwaltungsrat (Diskussion der Revisionsberichte und 

Management Letters) 

- Verwaltungsratsausschuss (Vergütung der exekutiven 

VR-Mitglieder) 

- Interne Revision 


9. Informationspolitik 

Der Konzern informiert mittels folgender Instrumente: 

- Geschäftsbericht (jährlich) 

- Medienmitteilungen über den Halbjahresabschluss und den 

Jahresabschluss (zweimal jährlich) 

- Medienmitteilungen zu ausserordentlichen Ereignissen 

(nach Bedarf) 

- Website www.afg.ch (permanent) 

- Bilanzmedienkonferenz (nach Bedarf, jedoch mindestens 

einmal jährlich) 

- Analystenkonferenz (jährlich) 

- Pflege der Investor Relations 


37

Die Investitionen der vergangen Jahre, der Erwerb neuer Unternehmen 

und die weiteren zwischenzeitlich eingeleiteten Massnahmen müssen zu 

einer nachhaltigen Steigerung der Ergebnisse der AFG führen. Es ist 

unser erklärtes Ziel, durch internes und/oder externes Wachstum die 

Milliardengrenze beim Umsatz zu erreichen. Wir wollen diese Milliardengrenze 

innerhalb von drei Jahren überschreiten. 

Dr. Edgar Oehler, Chairman und CEO 

(an der a.o. Generalversammlung vom 13. Oktober 2003) 

38 Stahlsysteme | Kühlen AFG-Geschäftsbericht 2003

FINANZBERICHT 

39

KONZERNRECHNUNG 

DER AFG ARBONIA-FORSTER-GROUP 

Konzernerfolgsrechnung in TCHF 

EBDIT = Betriebsergebnis vor 

Abschreibungen, Zinsen 

und Steuern 

EBIT = Betriebsergebnis vor 

Zinsen und Steuern 

A = Anmerkungen in den 

Erläuterungen zur 

Konzernrechnung 

A 2003 % 2002 % 

Nettoerlöse 6.0 687 583 97.8 686 370 98.4 

Andere betriebliche Erträge 6.1 13 032 1.9 7 066 1.0 

Aktivierte Eigenleistungen 3 858 0.5 1 600 0.2 

Bestandesveränderungen der Halb- und Fertigfabrikate -1 743 -0.2 2 837 0.4 

Nettobetriebsleistung 702 730 100.0 697 873 100.0 

Materialaufwand -291 596 -41.5 -278 680 -39.9 

Bruttogewinn 411 134 58.5 419 193 60.1 

Personalaufwand 6.2 -234 047 -33.3 -229 087 -32.8 

Betriebsaufwand -51 745 -7.4 -60 117 -8.6 

Vertriebs- und Verwaltungsaufwand -33 027 -4.7 -31 728 -4.5 

EBDIT 92 315 13.1 98 261 14.1 

Abschreibungen 5.4 -57 731 -8.2 -50 320 -7.2 

EBIT 34 584 4.9 47 941 6.9 

Finanzertrag 6.3 8 487 1.2 3 112 0.4 

Finanzaufwand 6.3 -9 195 -1.3 -25 231 -3.6 

Übriger Ertrag 98 0.0 154 0.0 

Übriger Aufwand -124 -0.0 -454 -0.1 

Konzerngewinn vor Steuern 33 850 4.8 25 522 3.7 

Steuern 6.4 -13 532 -1.9 -7 750 -1.1 

Konzerngewinn 20 318 2.9 17 772 2.5 

40 Konzernrechnung der AFG Arbonia-Forster-Group 


Konzernbilanz in TCHF 

A = Anmerkungen in den 

Erläuterungen zur 

Konzernrechnung 


A 31.12.2003 % 31.12.2002 % 

Aktiven 

Flüssige Mittel 5.1 88 692 87 571 

Wertschriften 5.2/6.13 10 922 12 478 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 92 125 92 279 

Delkredere -7 050 -7 845 

Übrige Forderungen 22 809 19 492 

Warenvorräte 5.3 105 120 100 621 

Aktive Rechnungsabgrenzungen 4 364 7 019 

Umlaufvermögen 316 982 46.0 311 615 44.7 

Immobilien 238 973 243 271 

Technische Anlagen und Maschinen 110 623 116 320 

Übrige mobile Sachanlagen 19 685 19 438 

Immaterielles Anlagevermögen 5.5 2 452 3 182 

Finanzanlagen 5.6 527 3 526 

Anlagevermögen 5.4 372 260 54.0 385 737 55.3 

Total Aktiven 689 242 100.0 697 352 100.0 

Passiven 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 29 753 29 231 

Optionsanleihe 1994–2004 6.12 37 700 – 

Übrige Verbindlichkeiten 37 080 23 481 

Passive Rechnungsabgrenzungen 52 068 59 694 

Kurzfristiges Fremdkapital 156 601 22.7 112 406 16.1 

Verbindlichkeiten aus Leasing 948 1 298 

Darlehen 133 866 158 464 

Optionsanleihe 1994–2004 6.12 – 37 950 

Rückstellung für latente Steuern 5.7 48 709 49 975 

Übrige Rückstellungen 5.8 61 978 66 619 

Langfristiges Fremdkapital 245 501 35.6 314 306 45.1 

Total Fremdkapital 402 102 58.3 426 712 61.2 

Aktienkapital 7 560 12 600 

Kapitalreserven 42 500 42 500 

Reserven für eigene Aktien 5 683 12 721 

Gewinnreserven 211 079 185 047 

Konzerngewinn 20 318 17 772 

Eigenkapital 5.9 287 140 41.7 270 640 38.8 

Total Passiven 689 242 100.0 697 352 100.0 

Konzernrechnung der AFG Arbonia-Forster-Group 

41

Geldflussrechnung in TCHF 

2003 2002 


Abschreibungen 57 731 50 320 

Veränderung Rückstellungen -5 907 -10 489 

A Cashflow 72 142 57 603 

Zu- / Abnahme übriges Nettoumlaufvermögen 

der Wertschriften 1 556 6 469 

der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen -641 6 553 

der anderen Forderungen -3 317 -1 600 

der Vorräte -4 499 -5 905 

der aktiven Rechnungsabgrenzungen 2 655 284 

der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 522 -4 613 

den übrigen kurzfristigen Verbindlichkeiten 13 599 -844 

der passiven Rechnungsabgrenzungen -7 626 21 587 

B Total Zu- / Abnahme übriges Nettoumlaufvermögen 2 249 21 931 

C Geldfluss aus Geschäftstätigkeit C = A + B 74 391 79 534 

Investitionen 

Immobilien -7 827 -7 294 

Technische Anlagen und Maschinen -20 459 -11 818 

Übrige mobile Sachanlagen -7 572 -8 215 

Immaterielles Anlagevermögen -1 422 -2 441 

Finanzanlagen -175 -48 

Beteiligungen (abzüglich erhaltene flüssige Mittel) 0 -1 965 

Desinvestitionen 

Immobilien 1 803 5 752 

Technische Anlagen und Maschinen 763 2 220 

Übrige mobile Sachanlagen 33 775 

Immaterielles Anlagevermögen 0 3 

Finanzanlagen 3 086 2 125 

D Geldfluss aus Investitionstätigkeit -31 770 -20 906 




2003 2002 

Finanzierung 0 0 

Definanzierung 

Dividende / Nennwertrückzahlung -5 040 -4 845 

Amortisation Darlehen von Dritten / Rückkauf Optionsanleihe -35 406 -30 283 

Amortisation Verbindlichkeiten aus Leasing -350 -343 

E Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit -40 796 -35 471 

F Umrechnungsdifferenzen (flüssige Mittel/übriges Nettoumlaufvermögen) -704 -650 

G Veränderung Flüssige Mittel G = C + D + E + F 1 121 22 507 

Nachweis Veränderung Flüssige Mittel 

Kassa, Postscheck 559 427 

Kurzfristige Bankguthaben 87 012 64 637 

H Flüssige Mittel per 01.01. 87 571 65 064 

Kassa, Postscheck 778 559 

Kurzfristige Bankguthaben 87 914 87 012 

I Flüssige Mittel per 31.12. 88 692 87 571 

K Veränderung Flüssige Mittel K = I - H 1 121 22 507 


43

Grundsätze zur Rechnungslegung 

1.0 Allgemeines 

Grundlage für die Konzernrechnung 2003 bilden die nach 

Swiss GAAP FER umbewerteten Einzelabschlüsse der Tochter- 

gesellschaften und der AFG Arbonia-Forster-Holding AG. 

1.1 Abschlussdatum 

Bilanzstichtag für die AFG Arbonia-Forster-Holding AG, die Tochter- 

gesellschaften und die Konzernrechnung ist der 31. Dezember 2003. 

2.0 Konsolidierungskreis 

Die AFG Konzernrechnungslegung umfasst die Abschlüsse der AFG 

Arbonia-Forster-Holding AG, Arbon, und aller Gesellschaften im 

In- und Ausland, die von der AFG Arbonia-Forster-Holding AG, 

Arbon, durch Stimmenmehrheit oder auf andere Weise unter 

einheitlicher Leitung direkt oder indirekt kontrolliert werden (in der 

Regel bei einem Konzernanteil von mehr als 50% der Stimmrechte) 

Services 

Der Konsolidierungskreis hat sich im Berichtsjahr wie folgt geändert: 

- Per 1.1.2003 wurden die beiden Konzerngesellschaften 

AF Engineering AG und Bühler-Regina AG mit der 

AF Beteiligungs AG mittels Absorption fusioniert. 

- Per 1.1.2003 wurde die ehemalige Hermann Forster AG um- 

strukturiert. Die aus der ehemaligen Hermann Forster AG ent- 

standenen Gesellschaften Forster Küchen-& Kühltechnik AG, die 

Forster Rohr- & Profiltechnik AG und die Forster Management AG 

wurden mittels Sacheinlage gegründet. 

- Per 14.11.2003 wurde die Agotech AG in die Forster Services AG 

umfirmiert. 

Zum Konsolidierungskreis des Konzerns gehören: 

Kapital der 

Beteiligungs- Muttergesellschaft 

Höhe der gesell- 

Firma Sitz in Mio Beteiligung schaft 

1 AFG Arbonia-Forster-Holding AG Arbon, CH 7.560 CHF – – 

2 AFG Deutschland GmbH Plattling, D 0.511 EUR 100% 1 

3 AFG Arbonia-Forster-Finance Ltd Guernsey, GB 0.000 EUR 100% 1 

4 AFG Management AG Arbon, CH 0.250 CHF 100% 1 

5 AF Beteiligungs AG Arbon, CH 0.500 CHF 100% 1 

Division Heiztechnik / Sanitär 

6 Arbonia AG Arbon, CH 4.000 CHF 100% 1 

7 AFG Arbonia Forster Riesa GmbH Riesa, D 0.614 EUR 100% 2 

8 AFG Raumwärmer GmbH Riesa, D 0.102 EUR 100% 2 

9 Heizkörper Prolux AG Arbon, CH 1.000 CHF 100% 6 

10 Arbonia France Sàrl Walheim, F 0.046 EUR 100% 6 

11 Arbonia Austria GmbH Wien, A 0.035 EUR 100% 2 

12 Kermi GmbH Plattling, D 15.339 EUR 100% 2 

13 Kermi France SAS S. Ouen l‘Aumône, F 1.500 EUR 100% 12 

14 Kermi Sro Stribro, CZ 195.000 CZK 100% 12 

15 Kermi Sp.z.o.o. Wroclaw, PL 0.900 PLN 100% 12 

16 Kermi UK Ltd Corby, GB 0.150 GBP 100% 12 

17 Kermi Italia Srl Auer, I 0.098 EUR 100% 12 


18 Forster Rohr- & Profiltechnik AG Arbon, CH 4.000 CHF 100% 1 

19 Forster Küchen- & Kühltechnik AG Arbon, CH 2.000 CHF 100% 1 

20 Forster Management AG Arbon, CH 0.250 CHF 100% 1 

21 AFG Arbonia Forster Italia Srl Burgstall, I 0.052 EUR 100% 19 

22 Forster Services AG Zürich, CH 0.400 CHF 100% 12 

23 Asta AG Frasnacht, CH 0.120 CHF 100% 1 

= Produktion/Verkauf 

= Handel 

= Dienstleistung/Finanzierung 



Raumwärmer 

Duschabtrennungen 

Kühlen 

Küchen 

Stahlrohrtechnik 

Spedition 

Dienstleistung / Finanzierung

2.1 Vollkonsolidierung 

Nach der Methode der Vollkonsolidierung werden Aktiven 

und Passiven sowie Aufwand und Ertrag zu 100% erfasst. 

Verbindlichkeiten, Guthaben, Aufwendungen und Erträge 

zwischen konsolidierten Gesellschaften werden eliminiert. Auf 

konzerninternen Transaktionen erzielte wesentliche Zwischen- 

gewinne, welche am Jahresende in den Aktiven enthalten 

waren, werden ebenfalls eliminiert. 

Minderheitsbeteiligungen werden zum Buchwert (Anschaffungs- 

wert abzüglich notwendiger Abschreibungen) unter der Position 

Finanzanlagen des Anlagevermögens ausgewiesen. 

2.2 Kapitalkonsolidierung 

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der angelsächsischen 

Purchase-Methode, d.h. dass das Eigenkapital der konsolidierten 

Gesellschaft im Erwerbszeitpunkt mit dem Buchwert der Beteili- 

gung bei der Muttergesellschaft verrechnet wird. 

3.0 Fremdwährungsumrechnungen 

Der Konzernabschluss ist in Schweizer Franken dargestellt. Die Ab- 

schlüsse der ausländischen Gesellschaften wurden in der jeweiligen 

lokalen Währung erstellt. Die Umrechnung von Jahresrechnungen 

der ausländischen Konzerngesellschaften erfolgt nach der Current- 

rate-Methode. Die Bilanzposten (ohne Eigenkapital) werden zu den 

Jahresendkursen, die Positionen der Erfolgsrechnung zum Durch- 

schnittskurs des Geschäftsjahres 2003 umgerechnet. Differenzen 

resultierend aus der Umrechnung der Bilanzpositionen und der 

Erfolgsrechnung werden erfolgsneutral mit den Gewinnreserven 

verrechnet. In den lokalen Abschlüssen werden Fremdwährungspo- 

sitionen der Aktiven und Passiven mit den entsprechenden Stich- 

tagskursen umgerechnet. 

Für die Umrechnung der relevanten Währungen wurden die 

folgenden Kurse herangezogen: 


4.0 Bewertungsrichtlinien 

Die konsolidierte Jahresrechnung basiert auf den nach konzernein- 

heitlichen Richtlinien erstellten Jahresrechnungen der Gruppenge- 

sellschaften. Die Bilanzierung erfolgt grundsätzlich höchstens zu 

Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten. 

4.1 Nettoerlöse und Ertragsrealisation 

Nettoerlöse aus Lieferungen und Leistungen gelten bei Lieferung 

(bzw. Leistungserstellung) als realisiert. 

4.2 Forderungen 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und übrige Forde- 

rungen sind zum realisierbaren Nettowert bilanziert. Für spezifisch 

bekannte und wahrscheinlich eintretende Debitorenverluste werden 

Einzelwertberichtigungen gebildet. Für das allgemeine Kreditrisiko 

werden zusätzlich Pauschalwertberichtigungen vorgenommen. 

4.3 Vorräte 

Vorräte in Form von gekauften Handelswaren, Rohmaterialien und 

Betriebsstoffen werden zu Anschaffungskosten (auf Basis FIFO- 

Methode) bilanziert. In Anspruch genommene Skonti werden 

dabei als Anschaffungspreisminderungen behandelt. Selbst herge- 

stellte Erzeugnisse in fertiger oder halbfertiger Form werden 

zu Herstellkosten (verstanden als Material plus Einzelkosten der 

Fertigung plus anteilige Fertigungsgemeinkosten) bilanziert. 

Sollte der realisierbare Marktwert niedriger als die Anschaffungs- 

bzw. Herstellkosten sein, werden die notwendigen Wertberichti- 

gungen vorgenommen. 

Artikel mit einem geringen Lagerumschlag werden wertberichtigt 

und unkurante Artikel voll abgeschrieben. 

2003 2002 

Währung Einheit Stichtag 31.12. Jahres-Ø Stichtag 31.12. Jahres-Ø 

EURO 1 1.5593 1.5206 1.4542 1.4673 

GBP 1 2.2087 2.1973 2.2254 2.3342 

USD 1 1.2423 1.3451 1.3875 1.5576 

CZK 100 4.8119 4.7756 4.6035 4.7634 

PLN 100 33.2105 34.5722 37.1500 36.7500 


45

4.4 Sachanlagen 

Sachanlagevermögen in Form von Grundstücken ist zu Anschaf- 

fungskosten, Gebäude und andere Sachanlagen zu Anschaffungs- 

oder Herstellkosten abzüglich betriebswirtschaftlich notwendige 

lineare Abschreibungen auf Basis der nachstehend aufgeführten 

Nutzungsdauern bewertet. 

Werden langfristige Leasingverträge (Finanzierungs-Leasing) 

eingegangen, so wird der tiefere Wert zwischen Anschaffungs- 

bzw. Marktwert und Barwert der zukünftigen Leasingzahlungen 

aktiviert und wie die übrigen Anlagen abgeschrieben. Die ent- 

sprechende Leasingverpflichtung wird in den Verbindlichkeiten 

aus Leasing passiviert. Der innerhalb eines Jahres fällige Betrag ist 

jeweils in den kurzfristigen übrigen Verbindlichkeiten enthalten. 

Anlageklasse Nutzungsdauer 

Bürogebäude 35-50 

Fabrikgebäude 25-40 

Transport-/Lagereinrichtungen 8-15 

Fahrzeuge 5-10 

Produktionsmaschinen 8-12,5 

Hand- und Maschinenwerkzeuge, Formen, Lehren 5 

Büromaschinen und -einrichtungen 1-5 

Informatik-Hardware 3-5 

4.5 Immaterielles Anlagevermögen 

Das immaterielle Anlagevermögen setzt sich aus den Anschaf- 

fungs- bzw. Herstellkosten für EDV-Software zusammen. Die Ab- 

schreibung erfolgt linear über 1 bis 4 Jahre. 

Ferner beinhaltet diese Position die Emissionskosten der bis ins Jahr 

2004 laufenden Optionsanleihe, welche linear über die Laufzeit 

abgeschrieben werden. 

Forschungs- und Entwicklungsaufwand wird der laufenden Er- 

folgsrechnung belastet. Per 31. Dezember 2003 wurde in der AFG 

Group kein Goodwill aktiviert. 

4.6 Finanzanlagen 

Die Finanzanlagen enthalten nicht konsolidierte Beteiligungen, 

Darlehen an Nahestehende und Darlehen an Dritte. Die Bewertung 

erfolgt auf der Basis der Anschaffungskosten bzw. zum tieferen 

realisierbaren Marktwert. 

4.7 Derivative Finanzinstrumente 

Die AFG Group nutzt Derivate zur Reduktion von Zinsrisiken im Zu- 

sammenhang mit einem langfristigen Darlehen. Ebenfalls werden 

im geringen Umfang Handel mit Fremdwährungs-Instrumenten zu 

Anlagezwecken getätigt. 

Derivative Instrumente zu Absicherungszwecken werden nach 

den gleichen Bewertungsgrundsätzen wie das Grundgeschäft 

bewertet. Derivate zu Handels- und Anlagezwecken werden zum 

Marktwert, das heisst zum Wiederbeschaffungswert bilanziert und 

Wertänderungen erfolgswirksam verbucht. 

Zusätzliche Angaben zu den Bewertungsgrundsätzen 

sind in den Erläuterungen zu den einzelnen Positionen der 

Konzernrechnung aufgeführt. 



Erläuterungen zu einzelnen Positionen der Konzernbilanz 

5.1 Flüssige Mittel 

Die flüssigen Mittel umfassen Kassabestände, Post- und Bankgut- 

haben sowie diejenigen Geldanlagen, die kurzfristig in Bargeld 

umwandelbar sind. Die Bewertung erfolgt zum Nennwert. 

5.2 Wertschriften 

Die Wertschriften des Umlaufvermögens umfassen Anlagen in 

marktgängigen, leicht realisierbaren Wertpapieren. Die Wert- 

schriften werden zu Marktwerten bilanziert. Die ebenfalls in den 

Wertschriften enthaltenen eigenen Aktien hingegen werden zum 

Anschaffungswert respektive tieferen Marktwert bewertet. 

5.3 Warenvorräte 

Die Warenvorräte lassen sich wie folgt in die wichtigsten Positio- 

nen unterteilen: 

Die Erhöhung gegenüber dem Vorjahr ist auf die Verlagerung der 

Röhrenradiatoren-Fabrikation nach Stribro (CZ) zurückzuführen. 

Damit wird die jederzeitige Lieferbereitschaft sichergestellt. 

5.4 Anlagen 

Die Konzerngesellschaften haben verschiedene zukünftige 

Investitionsvorhaben, welche im Rahmen der ordentlichen 

Geschäftstätigkeit erforderlich sind. 

Die Investitionen verteilen sich wie folgt auf die Divisionen: 


31.12.2003 31.12.2002 

Warenvorräte in TCHF % in TCHF % 

Rohmaterial und Betriebs-/Hilfsstoffe 42 595 40.5 36 295 36.1 

Halb- und Fertigfabrikate 52 251 49.7 51 856 51.5 

Handelswaren 10 274 9.8 12 470 12.4 

Total 105 120 100.0 100 621 100.0 

2003 2002 

Investitionen in TCHF % in TCHF % 

Division Stahlsysteme 5 831 15.6 6 874 23.0 

Division Heiztechnik / Sanitär 31 614 84.4 22 917 76.9 

Services 10 0.0 25 0.1 

Total 37 455 100.0 29 816 100.0 


47

Dadurch ergibt sich die folgende 

Entwicklung des Anlagevermögens: 

Anlagespiegel in TCHF Immobilien Sachanlagen Technische Übrige mobile Immaterielles Finanzanlagen Total 

in Bau 1) Anlagen und Sachanlagen Anlage- 

Maschinen vermögen 

Nettobuchwert per 1.1.2003 237 660 5 611 116 320 19 438 3 182 3 526 385 737 

Anschaffungskosten 

Bruttowert per 1.1.2003 374 960 5 611 433 675 79 055 14 605 6 012 913 918 

Währungsdifferenzen 12 247 – 13 567 3 282 462 58 29 616 

Zugänge 7 827 – 20 459 7 572 1 422 175 37 455 

Umgliederung 5 611 -5 611 – – – – – 

Abgänge -2 336 – -10 596 -6 991 -1 245 -3 086 -24 254 

Stand 31.12.2003 398 309 – 457 105 82 918 15 244 3 159 956 735 

Kumulierte Abschreibungen 

Bruttowert per 1.1.2003 137 300 – 317 355 59 617 11 423 2 486 528 181 

Währungsdifferenzen 3 468 – 10 775 2 522 339 28 17 132 

planmässige Zugänge 11 890 – 25 338 8 052 2 275 – 47 555 

ausserplanmässige Zugänge 7 211 – 2 847 – – 118 10 176 

Abgänge -533 – -9 833 -6 958 -1 245 – -18 569 

Stand 31.12.2003 159 336 – 346 482 63 233 12 792 2 632 584 475 

Nettobuchwert per 31.12.2003 238 973 – 110 623 19 685 2 452 527 372 260 

Wert der in den übrigen mobilen Sachanlagen enthaltenen geleasten Anlagen in TCHF 1 375 

Vorjahr 1 725 

1) in der Bilanz sind die Sachanlagen in Bau in den Immobilien enthalten 

Per 31.12.2003 sind Leasingverbindlichkeiten (operatives Leasing) 

in mobile Sachanlagen bis 2008 wie folgt eingegangen worden 

(in TCHF): 

In den Immobilien sind Anlagen, die zu Renditezwecken gehalten 

werden, mit einem Nettobuchwert von TCHF 24 489 (Vorjahr 

TCHF 32 699) enthalten. Die Zuteilung der Renditeobjekte wurde 

für das Vorjahr geändert. 

Die wesentlichen ausserplanmässigen Abschreibungen 

wurden aufgrund folgender Veränderungen vorgenommen: 

Jahr 2004 2005 2006 2007 2008 Total 

Betrag 1 581 1 253 527 193 47 3 601 

Immobilien TCHF 7 211 

Diese Abschreibungen wurden auf nicht betriebsnotwendigen 

Liegenschaften vorgenommen, da sich ihre Ertragswerte aufgrund 

der aktuellen Situation auf den jeweiligen Liegenschaftsmärkten 

verschlechterten. 

Technische Anlagen und Maschinen TCHF 2 847 

Durch die Verlagerung von Produktionsprozessen und -anlagen 

innerhalb der AFG Group ist die Auslastung einzelner Maschinen 

gesunken. Damit verbunden sind geringere zukünftige Geldzuflüsse, 

welche aus der Nutzung dieser Maschinen resultieren. 



5.5 Immaterielles Anlagevermögen 

Nachfolgend wird die Zusammensetzung des immateriellen 

Anlagevermögens aufgezeigt: 

5.6 Finanzanlagen 

Die Finanzanlagen setzen sich wie folgt zusammen: 

Das Darlehen an 

Nahestehende wurde 

während des Geschäfts- 

jahres zurückbezahlt 

und unterjährig zu 

3.25% verzinst. 

5.7 Rückstellung für latente Steuern 

Für alle Abweichungen zwischen den steuerrechtlich relevanten 

und den konzerneinheitlich festgelegten Werten der Aktiven und 

Passiven sowie auf erfolgswirksamen Konsolidierungsbuchungen 

werden latente Steuern zurückgestellt. Massgebend für die Bemes- 

sung der latenten Steuern sind die zu erwartenden landesspezifi- 

schen Steuersätze. 

Pro Gesellschaft werden die aktiven latenten Steuerguthaben mit 

den Rückstellungen für latente Steuern verrechnet. Im Geschäfts- 

jahr 2003 sind in den Aktiven Rechnungsabgrenzungen nicht 

verrechenbare aktive latente Steuerguthaben in der Höhe von 

TCHF 332 (Vorjahr TCHF 1 404) enthalten. 

Per Bilanzstichtag sind insgesamt TCHF 14 648 nicht aktivierte 

Verlustvorträge vorhanden. Die potentielle Steuerersparnis beträgt 

TCHF 4 214. 

5.8 Übrige Rückstellungen 

Die Position umfasst im wesentlichen Rückstellungen für 

Gewährleistungsansprüche aus Lieferungen und Leistungen 

sowie abgegrenzte Investitionszuschüsse und Verpflichtungen 

für Personalvorsorge. 

Personalvorsorge 

Die AFG Arbonia-Forster-Group verfügt über Vorsorgepläne in 

Übereinstimmung mit den jeweiligen rechtlichen Gegebenheiten. 

Diese Pläne erfassen die Risiken für den grössten Teil der Mitarbei- 

ter. Sie erbringen Leistungen im Falle von Tod, Invalidität, Pensio- 

nierung oder bei Beendigung des Arbeitsverhältnisses. 

Die Finanzierung dieser Vorsorgepläne durch die Mitarbeiter und 

die Konzerngesellschaften geschieht in Übereinstimmung mit den 

reglementarischen sowie den lokalen gesetzlichen Bestimmungen. 


Immaterielles Anlagevermögen 31.12.2003 31.12.2002 

in TCHF in TCHF 

EDV-Software 2 452 3 042 

Emissionskosten Optionsanleihe – 140 

Total 2 452 3 182 

Finanzanlagen 31.12.2003 31.12.2002 

in TCHF in TCHF 

Darlehen an Dritte 527 479 

Darlehen an Nahestehende – 2 929 

Übrige Finanzanlagen – 118 

Total 527 3 526 

Der Vorsorgeplan der schweizerischen Gruppengesellschaften rich- 

tet sich nach dem Beitragsprimat. Die Beiträge des Arbeitgebers 

an die Vorsorgeeinrichtung sind fest in Prozenten der versicherten 

Löhne in entsprechenden Reglementen definiert und umfassen 

sowohl Spar- als auch Risikobeiträge. Eine über die Beitragsleistung 

hinausgehende Verpflichtung des Arbeitgebers besteht nicht. Die 

im Berichtsjahr geleisteten Arbeitgeberbeiträge sind in der Kon- 

zernrechnung als Aufwand ausgewiesen. 

Ausserhalb der Schweiz werden Verpflichtungen aus Personalvor- 

sorge über Versicherungsbeiträge abgedeckt, oder es werden Pen- 

sionsrückstellungen aufgrund von versicherungsmathematischen 

Berechnungen gebildet. Diese Gutachten werden jährlich neu er- 

stellt. Für wesentliche leistungsorientierte Vorsorgepläne erfolgt die 

Berechnung der Vorsorgeverpflichtungen nach der Projected-Unit- 

Credit-Methode. Nach dieser Methode werden die Aufwendungen, 

welche der Sicherstellung der zukünftigen Rentenansprüche dienen, 

über die erwartete Lebensarbeitsdauer der Mitarbeiter verteilt und 

entsprechend dieser Verteilung der Erfolgsrechnung belastet. 

Die versicherungsmathematischen Berechnungen, welche die Höhe 

und Verteilung dieser Aufwendungen bestimmen, basieren auf 

folgenden Annahmen: 

Aus den versicherungsmathematischen Berechnungen resultierte 

im Geschäftsjahr 2003 ein Aufwand aus Vorsorgeverpflichtungen 

von TCHF 1 832 (Vorjahr TCHF 1 744). 

Zum Bilanzstichtag bestehen Vorsorgepläne mit passivem Saldo, 

welcher unter den übrigen Rückstellungen ausgewiesen ist. Er be- 

trägt TCHF 21 908 (Vorjahr TCHF 19 195). 

2003 2002 

Diskontierungssatz 5.4% 5.6% 

Lohnentwicklung 2.1 - 2.5% 2.6 - 3% 

Austrittswahrscheinlichkeit 2% 2% 

Rentenindexierung 1.25% 1.75% 


49

5.9 Konsolidiertes Eigenkapital 

Der Goodwill, welcher im Geschäftsjahr 2001 bei der Akquisition 

der Kermi GmbH anfiel, wurde auf Konzernebene direkt mit dem 

Eigenkapital verrechnet. Hätte man den Goodwill aktiviert, würde 

sich bei einer Amortisation über die voraussichtliche Nutzungsdauer 

(20 Jahre) folgende Auswirkung auf das Eigenkapital ergeben: 

Das Eigenkapital und der Konzerngewinn würde sich bei einer 

theoretischen Aktivierung des Goodwills wie folgt zeigen: 

Die Kapitalstruktur stellt sich wie folgt dar: 

2001: Die Generalversammlung vom 30. März 2001 beschloss 

Stand 31.12.2001 12 600 42 500 12 176 193 455 260 731 


Dividende -4 844 -4 844 

Verrechnung Goodwill -1 965 -1 965 

Veränderung eigene Aktien 545 -545 – 

Währungseinfluss -1 054 -1 054 

Stand 31.12.2002 12 600 42 500 12 721 202 819 270 640 


Kapitalrückzahlung -5 040 -5 040 

Veränderung eigene Aktien -7 038 7 038 – 

Währungseinfluss 1 222 1 222 

Stand 31.12.2003 7 560 42 500 5 683 231 397 287 140 

eine Herabsetzung des Aktienkapitals von 30% und einen 

Aktiensplit von 1 zu 5. 

in TCHF Aktienkapital Kapital- Reserven für Gewinn- Total 

reserven eigene Aktien reserven 

in TCHF 2003 2002 

Goodwill verrechnet mit dem Eigenkapital 49 164 49 854 

Zugang – 1 965 

Theoretische Amortisation -2 655 -2 655 

Theoretische Erhöhung des Eigenkapitals per 31. Dezember 46 509 49 164 

Theoretisches Eigenkapital per 31.12. 333 649 319 804 

Theoretisches Gesamtkapital per 31.12. 735 751 746 516 

Theoretischer Eigenfinanzierungsgrad 45.3% 42.8% 

Theoretischer Konzerngewinn nach Amortisation 17 663 15 117 

31.12.2003 31.12.2002 / 31.12.2001 

Titelkategorie Stimmanteil Anzahl Nominal- Aktien- Anzahl Nominal- Aktienwert 

kapital wert kapital 

in CHF in CHF in CHF in CHF 

Namenaktien 68.18% 2 700 000 0.84 2 268 000 2 700 000 1.40 3 780 000 

Inhaberaktien 31.82% 1 260 060 4.20 5 292 252 1 260 060 7.00 8 820420 

Total 100% 3 960 060 7 560 252 3 960 060 12 600 420 

2002: keine Veränderung in der Kapitalstruktur 

2003: Die Generalversammlung vom 23. Mai 2003 beschloss eine 

Herabsetzung des Aktienkapitals von 40% 



Erläuterungen zur Konzernerfolgsrechnung und übrige Angaben 

6.0 Nettoerlöse 

Die konsolidierten Nettoerlöse aus Lieferungen und Leistungen der 

AFG Arbonia-Forster-Group erhöhten sich gegenüber dem Vorjahr 

von TCHF 686 370 auf TCHF 687 583. Dieser Nettoerlös konnte in 

den folgenden Ländern erzielt werden: 

Die Nettoerlöse gegenüber Dritten bezogen auf die beiden 

Divisionen Heiztechnik / Sanitär und Stahlsysteme verteilen sich 

wie folgt: 

6.1 Andere betriebliche Erträge 

Im laufenden Geschäftsjahr wurden nicht mehr nötige Rückstellungen 

in der Höhe von TCHF 10 840 aufgelöst. Im Vorjahr resultierte der 

Betrag hauptsächlich aus einem Liegenschaftsverkauf. 

6.2 Personal 


2003 2002 

nach Ländern in TCHF % in TCHF % 

Schweiz 151 753 22.1 167 501 24.4 

Deutschland 367 514 53.5 357 788 52.1 

Übrige Länder 168 316 24.4 161 081 23.5 

Total 687 583 100.0 686 370 100.0 

Total in EURO-Ländern 463 591 67.4 451 794 65.8 

Heiztechnik / Sanitär Stahlsysteme 

2003 2002 2003 2002 

nach Ländern in TCHF % in TCHF % in TCHF % in TCHF % 

Schweiz 34 213 7.2 36 922 8.0 117 540 55.6 130 579 58.4 

Deutschland 319 216 67.1 311 467 67.3 48 298 22.8 46 321 20.7 

Übrige Länder 122 580 25.7 114 540 24.7 45 736 21.6 46 541 20.9 

Total 476 009 100.0 462 929 100.0 211 574 100.0 223 441 100.0 

Total in EURO-Ländern 377 234 79.2 367 495 79.4 86 357 40.8 84 299 37.7 

Durchschnittliche Anzahl 

Beschäftigte auf Vollzeitstellen 

umgerechnet, inkl. temporäre 

Mitarbeiter 2003 2002 

Personen % Personen % 

Division Heiztechnik / Sanitär 2 667 78.9 2 594 76.8 

Division Stahlsysteme 706 20.9 776 23.0 

Services 9 0.2 8 0.2 

Total 3 382 100.0 3 378 100.0 


51

6.3 Finanzergebnis 

Der Finanzertrag und -aufwand lassen sich wie folgt aufteilen: 

6.4 Steuern 

Die Position Steuern umfasst die gewinnabhängigen laufenden 

und die latenten Ertragssteuern sowie die Kapitalsteuern. 

Per 31. Dezember 2003 sind im Umfang von TCHF 18 960 

(Vorjahr TCHF 17 505) Verpflichtungen für laufende Steuern 

bilanziert. 

6.5 Bürgschaften, Garantieverpflichtungen und 

Pfandbestellungen zugunsten Dritter 

Es bestehen keine Eventualverbindlichkeiten. 

6.6 Zur Sicherung eigener Verpflichtungen 

verpfändete oder abgetretene Aktiven 

Die Anteile an der Kermi GmbH wurden im Rahmen der Kredit- 

zusage für den Kauf derselben an das Bankenkonsortium verpfändet. 

6.7 Verfügungsbeschränkungen auf Aktiven 

Im Rahmen der Ausleihung von Wertschriften (Securities Lending) 

sind insgesamt TCHF 2 238 (Vorjahr TCHF 2 488) nicht frei verfügbar. 

Finanzertrag in TCHF 2003 2002 

Bankzinsen 1 338 2 977 

Wertschriftenertrag 3 460 – 

Einfluss aus Fremdwährungen 3 565 – 

Übriger Finanzertrag 124 135 

Total 8 487 3 112 

Finanzaufwand in TCHF 2003 2002 

Bankzinsen -7 882 -9 703 

Wertschriftenaufwand – -2 285 

Einfluss aus Fremdwährungen – -11 858 

Zins Optionsanleihe 1994–2004 -1 233 -1 233 

Übriger Finanzaufwand -80 -152 

Total -9 195 -25 231 

in TCHF 2003 2002 

laufende Steuern verursacht durch das aktuelle Geschäftsjahr 11 983 12 305 

voraussichtliche Nachzahlungen aus Vorjahren 2 815 1 100 

Veränderung latente Steuern -1 266 -5 655 

Total 13 532 7 750 



6.8 Ausserbilanzgeschäfte 

Die derivativen Finanzinstrumente in der AFG Group unterteilen 

sich wie folgt: 

Die Zinsgeschäfte dienen ausschliesslich zur Absicherung eines 

langfristigen Darlehens. Die daraus resultierenden Wiederbeschaf- 

fungswerte wurden nicht verbucht. 

Die Währungsgeschäfte werden aus Handelsüberlegungen heraus 

getätigt und nützen Marktpreisschwankungen aus. Die per Bilanz- 

stichtag geltenden Wiederbeschaffungswerte sind in den Passiven 

Rechnungsabgrenzungen enthalten und wurden über Finanzertrag 

resp. Finanzaufwand verbucht. 

6.9 Brandversicherungswerte der Sachanlagen 

6.10 Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 

Die AFG Arbonia-Forster-Holding AG hat per 30. Januar 2004 die 

zur Erb-Gruppe gehörende Bruno Piatti AG zu 100% übernommen. 

6.11 Verbindlichkeiten gegenüber 

Personalvorsorgeeinrichtungen 

Es sind per 31. Dezember 2003 Verbindlichkeiten gegenüber 

Personalvorsorgeeinrichtungen in Höhe von TCHF 30 vorhanden 

(Vorjahr TCHF 223). 



1994 eine 3.25%-Optionsanleihe 1994–2004 im Nennwert von 

Mio. CHF 60.0 ausgegeben. Die Frist zur Ausübung der Option 

ist am 14. Januar 1997 abgelaufen. Bis zum 31. Dezember 2003 

wurden insgesamt Anleihen im Betrag von Mio. CHF 22.3 zu- 

rückgekauft. Die Anleihensobligation wurde per 14. Januar 2004 

vollständig zurückbezahlt und dementsprechend per 31. Dezember 

2003 als kurzfristiges Fremdkapital ausgewiesen. 


Ausserbilanzgeschäfte in TCHF Kontraktwert Wiederbeschaffungswert 

positiv negativ 

Zinsgeschäfte 110 880 – -2 794 

Währungsgeschäfte 11 733 119 -595 

Total Finanzinstrumente 122 613 119 -3 389 

in TCHF 2003 2002 

Gebäude 328 495 319 342 

Anlagen 565 269 534 549 

Total 893 764 853 891 


53

6.13 Von der Gesellschaft gehaltene eigene Aktien 

Die aufgrund des schweizerischen Aktienrechts notwendige Reserve 

für eigene Aktien beträgt TCHF 5 683. Die eigenen Aktien sind 

unter der Position Wertschriften bilanziert. 

Eigene Aktien / 

Inhaberaktien 


2003 2002 

Bestand 01.01 75 62 879 4 713 81 56 335 4 563 

Kapitalherabsetzung -73 0 

Käufe 61 74 5 746 426 86 83 7 013 582 

Verkäufe 28 81 -44 393 -3 596 12 77 -469 -36 

Kursgewinn/-verlust 1 334 -396 

Bestand 31.12 116 24 232 2 803 75 62 879 4 713 

Eigene Aktien / 

Namenaktien 

Trans- Ø-Kurs Anzahl Betrag Trans- Ø-Kurs Anzahl Betrag 

aktionen in CHF Aktien in TCHF aktionen in CHF Aktien in TCHF 

Bestand 01.01 15 67 100 1 007 16 67 100 1 087 

Kapitalherabsetzung -38 0 

Kursgewinn/-verlust 1 104 -80 

Bestand 31.12 31 67 100 2 073 15 67 100 1 007 

2003 2002 

in % Stimmanteil Kapitalanteil Stimmanteil Kapitalanteil 

Dr. Edgar Oehler 58.9 26.0 0 0 

Erbengemeinschaft Jakob Züllig 0 0 59.5 27.2 

Müller-Möhl Group 0 0 9.6 17.9 



Bericht der Konzernrechnungsprüfer an die Generalversammlung der 

AFG Arbonia-Forster-Holding AG, Arbon 


Als Konzernprüfer haben wir die Konzernrechnung (Bilanz, Erfolgsrechnung, Geldflussrechnung 

und Anhang / Seiten 40 bis 54 ) der AFG Arbonia-Forster-Group für das am 31. Dezember 2003 ab- 

geschlossene Geschäftsjahr geprüft. Die in der Konzernrechnung berücksichtigten Jahresrechnungen 

einzelner Tochtergesellschaften wurden teilweise von anderen Prüfern geprüft. Die in der Konzern- 

rechnung aufgeführten Vorjahresangaben wurden von einem anderen Konzernprüfer geprüft. 

Für die Konzernrechnung ist der Verwaltungsrat verantwortlich, während unsere Aufgabe darin 

besteht, diese zu prüfen und zu beurteilen. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen 

hinsichtlich Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen. 

Unsere Prüfung erfolgte nach den Grundsätzen des schweizerischen Berufsstandes, wonach eine Prü- 

fung so zu planen und durchzuführen ist, dass wesentliche Fehlaussagen in der Konzernrechnung mit 

angemessener Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten und Angaben der Konzernrechnung 

mittels Analysen und Erhebungen auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir die Anwen- 

dung der massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze, die wesentlichen Bewertungsentscheide 

sowie die Darstellung der Konzernrechnung als Ganzes. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung 

eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet. 

Gemäss unserer Beurteilung vermittelt die Konzernrechnung ein den tatsächlichen Verhältnissen ent- 

sprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit Swiss GAAP FER 

und entspricht dem schweizerischen Gesetz. 

Wir empfehlen, die vorliegende Konzernrechnung zu genehmigen. 


Louis Siegrist Lukas Koller 

dipl. Wirtschaftsprüfer dipl. Wirtschaftsprüfer 

Leitende Revisoren 

St.Gallen, 15. März 2004 


55

JAHRESRECHNUNG 

DER AFG ARBONIA-FORSTER-HOLDING AG 

Erfolgsrechnung in TCHF 

2003 % 2002 % 

Finanzertrag 22 783 21 005 

Übriger Ertrag 3 970 4 288 

Total Ertrag 26 753 100.0 25 293 100.0 

Personalaufwand -2 065 -7.7 -923 -3.6 

Finanzaufwand -4 884 -18.3 -13 894 -54.9 

Steuern -687 -2.6 -12 -0.0 

Abschreibungen – 0.0 -25 -0.1 

Übriger Aufwand -2 331 -8.7 -1 101 -4.4 

Total Aufwand -9 967 -37.3 -15 955 -63.1 

Jahresgewinn 16 786 62.7 9 338 36.9 

56 Jahresrechnung der AFG Arbonia-Forster-Holding AG 


Bilanz in TCHF 


Aktiven 

31.12.2003 % 31.12.2002 % 

Flüssige Mittel 53 297 67 207 

Wertschriften 10 922 12 479 

Forderungen gegenüber Dritten 61 714 

Forderungen gegenüber Konzerngesellschaften 1 696 3 694 

Aktive Rechnungsabgrenzungen 802 838 

Umlaufvermögen 66 778 18.4 84 932 25.6 

Beteiligungen 183 608 134 179 

Darlehen an Konzerngesellschaften 113 329 110 331 

Darlehen an Nahestehende – 2 929 

Anlagevermögen 296 937 81.6 247 439 74.4 

Total Aktiven 363 715 100.0 332 371 100.0 

Passiven 

Verbindlichkeiten gegenüber Dritten 275 210 

Verbindlichkeiten gegenüber Konzerngesellschaften 409 529 

Passive Rechnungsabgrenzungen 3 240 3 988 

Optionsanleihe 1994–2004 37 700 – 

Kurzfristiges Fremdkapital 41 624 11.5 4 727 1.4 

Darlehen von Konzerngesellschaften 51 839 31 688 

Rückstellungen 66 094 65 594 

Optionsanleihe 1994–2004 – 37 950 

Langfristiges Fremdkapital 117 933 32.4 135 232 40.7 

Total Fremdkapital 159 557 43.9 139 959 42.1 

Aktienkapital 7 560 12 600 

Allgemeine Reserven 42 812 42 812 

Freie Reserven 10 000 10 000 

Reserven für eigene Aktien 5 683 12 721 

Bilanzgewinn 

Gewinnvortrag per 01.01.2003 114 279 

Umbuchungen auf Reserven 

für eigene Aktien 7 038 

Jahresgewinn 2003 16 786 138 103 114 279 

Eigenkapital 204 158 56.1 192 412 57.9 

Total Passiven 363 715 100.0 332 371 100.0 

Jahresrechnung der AFG Arbonia-Forster-Holding AG 

57

Anhang 

1.0 Bürgschaften, Garantieverpflichtungen und 

Pfandbestellungen zugunsten Dritter 

Garantien 2003 2002 

Deutsche Bank AG (Konsortialkredit) für AFG Arbonia-Forster-Deutschland GmbH TEUR 57 000 81 000 

TCHF 22 260 22 260 

Thurgauer Kantonalbank für Asta AG und Forster Küchen- & Kühltechnik AG TCHF 7 100 7 100 

Credit Suisse für Forster Küchen- & Kühltechnik AG TCHF 2 000 2 000 

Hypovereinsbank für Kermi GmbH TEUR 4 520 4 520 

AFG Arbonia-Forster-Finance Ltd für AFG Arbonia-Forster-Deutschland GmbH 

1.1 Verfügungsbeschränkungen auf Aktiven 

TEUR 35 300 65 500 

Wertschriften (Securities Lending) 

1.2 Nichtbilanzierte Leasingverbindlichkeiten 

TCHF 2 238 2 488 

Verpflichtungen aus operativem Leasing TCHF 210 113 

Verbindlichkeiten aus Leasing beinhalten sämtliche noch zu leistenden Beträge einschliesslich Zinsen und Kosten. 



1994 eine 3.25%-Optionsanleihe 1994–2004 im Nennwert von 

Mio. CHF 60.0 ausgegeben. Die Frist zur Ausübung der Option ist 

am 14. Januar 1997 abgelaufen. Bis zum 31. Dezember 2003 

1.4 Wesentliche Beteiligungen 

31.12.2003 31.12.2002 

Gesellschaft Grundkapital Kapitalanteil Grundkapital Kapitalanteil 

in 1 000 in % in 1 000 in % 

Arbonia AG P/V CHF 4 000 100% CHF 4 000 100% 

AF Beteiligungs AG D CHF 500 100% CHF 500 100% 

Asta AG L CHF 120 100% CHF 120 100% 

Hermann Forster AG P/V – – – CHF 4 000 100% 

Forster Rohr- & Profiltechnik AG P/V CHF 4 000 100% Sacheinlagegründung aus Hermann Forster AG 

Forster Küchen- & Kühltechnik AG P/V CHF 2 000 100% Sacheinlagegründung aus Hermann Forster AG 

Forster Management AG D CHF 250 100% Sacheinlagegründung aus Hermann Forster AG 

AFG Deutschland GmbH D EUR 511 100% EUR 511 100% 

AFG Arbonia-Forster-Finance Ltd D EUR 0 100% EUR 0 100% 

AFG Management AG D CHF 250 100% CHF 250 100% 

P = Produktion 

V = Verkauf 

D = Dienstleistung 

L = Logistik 

1.5 Eigene Aktien 

Die Aufstellung über die eigenen Aktien ist im Konzernabschluss 

ersichtlich. 

wurden insgesamt Anleihen im Betrag von Mio. CHF 22.3 zurückgekauft. 

Die Anleihensobligation wurde per 14. Januar 2004 

vollständig zurückbezahlt und dementsprechend als kurzfristiges 

Fremdkapital ausgewiesen. 


Die Übersicht über die bedeutenden Aktionäre der AFG Arbonia- 

Forster-Holding AG ist dem Konzernabschluss zu entnehmen. 



Antrag auf Gewinnverwendung 

Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung 

vom 28. Mai 2004, den Bilanzgewinn, bestehend aus 

1) keine Ausschüttung auf Aktien 

im Eigenbesitz im Zeitpunkt der 

Dividendenfälligkeit 


2003 2002 

Jahresgewinn 16 786 9 338 

Gewinnvortrag aus dem Vorjahr 114 279 105 291 

zuzüglich nicht ausgeschüttete Dividende auf Aktien im Eigenbesitz 1) 0 195 

Veränderung Reserve für eigene Aktien 7 038 -545 

Bilanzgewinn 138 103 114 279 

wie folgt zu verwenden: 

Ausschüttung einer Dividende 1) 5 040 0 

Vortrag auf neue Rechnung 133 063 114 279 

Total 138 103 114 279 

Jahresrechnung der AFG Arbonia-Forster-Holding AG 

59

Bericht der Revisionsstelle an die Generalversammlung der 

AFG Arbonia-Forster-Holding AG, Arbon 

Als Revisionsstelle haben wir die Buchführung und die Jahresrechnung (Bilanz, Erfolgsrechnung und 

Anhang / Seiten 56 bis 59) der AFG Arbonia-Forster-Holding AG für das am 31. Dezember 2003 

abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Die in der Jahresrechnung aufgeführten Vorjahresangaben 

wurden von einer anderen Revisionsgesellschaft geprüft. 

Für die Jahresrechnung ist der Verwaltungsrat verantwortlich, während unsere Aufgabe darin besteht, 

diese zu prüfen und zu beurteilen. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen hinsichtlich 

Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen. 

Unsere Prüfung erfolgte nach den Grundsätzen des schweizerischen Berufsstandes, wonach eine 

Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wesentliche Fehlaussagen in der Jahresrechnung 

mit angemessener Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten und Angaben der Jahres- 

rechnung mittels Analysen und Erhebungen auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir 

die Anwendung der massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze, die wesentlichen Bewertungsent- 

scheide sowie die Darstellung der Jahresrechnung als Ganzes. Wir sind der Auffassung, dass unsere 

Prüfung eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet. 

Gemäss unserer Beurteilung entsprechen die Buchführung und die Jahresrechnung sowie der Antrag 

über die Verwendung des Bilanzgewinnes dem schweizerischen Gesetz und den Statuten. 

Wir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen. 


Louis Siegrist Lukas Koller 

dipl. Wirtschaftsprüfer dipl. Wirtschaftsprüfer 

Leitende Revisoren 

St.Gallen, 15. März 2004 



ERGÄNZUNGEN ZUM JAHRESBERICHT 

Kennzahlen der 

AFG Arbonia-Forster-Group 

1) auf Vollzeitstellen umgerechnet 

Ergebnisse 

(konsolidiert auf Divisionsbasis) 


in Mio CHF 2003 2002 2001 2000 

Nettoerlöse 687.6 686.4 576.3 420.0 

Schweiz 151.8 167.5 179.8 172.0 

Deutschland 367.5 357.8 267.8 162.7 

Übrige Länder 168.3 161.1 128.7 85.3 

Nettobetriebsleistung 702.7 697.9 575.1 426.6 

EBDIT 92.3 98.3 70.6 50.9 

in % der Nettobetriebsleistung 13.1% 14.1% 12.3% 11.9% 

EBIT 34.6 47.9 22.5 23.8 

in % der Nettobetriebsleistung 4.9% 6.9% 3.9% 5.6 % 

Konzerngewinn 20.3 17.8 3.4 22.6 

in % der Nettobetriebsleistung 2.9% 2.5% 0.6% 5.3% 

Cashflow 72.1 57.6 42.9 50.7 

in % der Nettobetriebsleistung 10.3% 8.3% 7.5% 11.9 % 

Bilanzsumme 689.2 697.4 715.1 461.8 

Eigenkapital 287.1 270.6 260.7 311.6 

in % der Bilanzsumme 41.7% 38.8% 36.5% 67.5% 

Nettoverschuldung -71.4 -93.0 -145.4 36.3 


in % des Cashflows 51.9% 51.7% 57.6% 84.2% 

Anzahl Mitarbeiter (Durchschnitt) 1) 3 382 3 378 2 697 1 913 

Nettoerlöse je Mitarbeiter in TCHF 203.3 203.2 213.7 219.5 

Wertschöpfung je Mitarbeiter in TCHF 121.6 124.1 118.8 118.5 

Heiztechnik / Sanitär Stahlsysteme 

in Mio CHF 2003 % 2002 % 2003 % 2002 % 

Nettoerlöse 476.0 96.1 462.5 97.6 234.2 100.9 248.3 99.0 

Nettobetriebsleistung 495.3 100.0 474.0 100.0 232.2 100.0 250.9 100.0 

Bruttogewinn 303.7 61.3 303.2 64.0 118.7 51.1 127.7 50.9 

EBDIT 68.8 13.9 67.3 14.2 31.5 13.6 33.5 13.4 

EBIT 29.8 6.0 33.5 7.1 13.0 5.6 17.2 6.9 


Ø-Personalbestand absolut 2 667 2 594 706 776 

Ergänzungen im Jahresbericht 

61

Zusatzangaben für Investoren 

Anzahl Titel 

nach Aktiensplit vor Aktiensplit 

2003 2002 2001 2000 

Inhaber CHF 4.20 (in 2000 CHF 50.00) 1 260 060 1 260 060 1 260 060 252 012 

Namen CHF 0.84 (in 2000 CHF 10.00) 2 700 000 2 700 000 2 700 000 540 000 

2001 Nennwertreduktion um 30% und Aktiensplit 1:5 

2003 Nennwertreduktion um 40% 

Börsenkurse in CHF (Split 1:5 im Geschäftsjahr 2001) 

Inhaber Höchst 162 108 165 1 090 

Inhaber Tiefst 54 66 81 825 

Inhaber 31.12. 154 75 81 900 

Brutto-Dividende in CHF 

Inhaberaktie 2.80 1) 0.00 2) 2.80 0.00 2) 

Namenaktie 0.56 1) 0.00 2) 0.56 0.00 2) 

Konzerngewinn in CHF 

pro Inhaberaktie 10.99 9.61 1.83 63.00 

pro Namenaktie 2.39 2.09 0.40 12.60 

Konsolidierter Cashflow in CHF 



Konsolidiertes Eigenkapital in CHF 



Börsenkapitalisierung Inhaberaktien in Mio CHF 3) 194.0 94.5 102.1 226.8 

Kapitalisierung Inhaber- und Namenaktien in Mio CHF 4) 277.2 135.0 145.8 324.0 

Pay-out-ratio (in % des Konzerngewinnes) 25% 0% 149% 0% 

Kurs-/Gewinn-Verhältnis pro Inhaber 

Höchst 14.74 11.23 90.22 17.30 

Tiefst 4.91 6.86 44.29 13.10 

Kurs-/Cashflow-Verhältnis pro Inhaber 

Höchst 4.15 3.47 7.11 7.70 

Tiefst 1.38 2.12 3.49 5.90 

1) Antrag an die Generalversammlung 

2) 2002/2000 wurde anstatt einer 

Dividende eine Nennwertrückzahlung 

beschlossen 

3) Letztbezahlter Kurs der Inhaberaktie 

im jeweiligen Jahr 

4) Die Namenaktien, welche nicht an 

der SWX kotiert sind, wurden im 

Verhältnis 1:5 für die Berechnung 

berücksichtigt 

62 Ergänzungen im Jahresbericht 


AFG Gesellschaften 


Romanshornerstrasse 4 

Postfach 134 

CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 41 41 

Telefax +41 (0)71 447 45 88 

holding@afg.ch 

AFG Management AG 


Postfach 134 

CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 41 41 

Telefax +41 (0)71 447 45 49 

afgmanagement@afg.ch 

AFG Arbonia-Forster-Deutschland GmbH 

Pankofen-Bahnhof 1 

D-94447 Plattling 

Telefon +49 (0)9931 50 10 

Telefax +49 (0)9931 30 75 

AFG Arbonia-Forster-Riesa GmbH 

Heinrich-Schönberg-Strasse 3 

D-01591 Riesa 

Telefon +49 (0)3525 74 60 

Telefax +49 (0)3525 74 62 57 

info@arbonia.de 

Arbonia AG 

Industriestrasse 23 

CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 47 47 

Telefax +41 (0)71 447 48 47 

verkauf@arbonia.ch 

Heizkörper Prolux AG 


CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 48 48 

Telefax +41 (0)71 447 48 49 

verkauf@prolux-ag.ch 

Arbonia France SARL 

Zone artisanale 

Grand Rue 

F-68130 Walheim 

Telefon +33 (0)389 40 02 53 

Telefax +33 (0)389 40 04 25 

probst.arbonia@wanadoo.fr 

Arbonia Austria GmbH 

Lampigasse 11/1 

A-1020 Wien 

Telefon +43 (0)374 82 32 

Telefax +43 (0)374 82 33 

office@arbonia.at 


Forster Küchen- & Kühltechnik AG 

BU Forster Küchen 

Egnacherstrasse 37 

Postfach 600 

CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 41 41 

Telefax +41 (0)71 447 46 50 

forster.kuechen@afg.ch 

Forster Küchen- & Kühltechnik AG 

BU Forster Kühlen 

Zelgstrasse 3 

Postfach 500 

CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 41 41 

Telefax +41 (0)71 447 42 98 

forster.kuehlen@afg.ch 

AFG Arbonia Forster Italia srl 

Romstrasse 85 

Postfach 450 

I-39014 Burgstall-Bozen 

Telefon +39 0473 291 591 

Telefax +39 0473 290 270 

forster.kuechen.meran@afg.ch 

Forster Rohr- & Profiltechnik AG 

BU Forster Präzisionsstahlrohre 


Postfach 450 

CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 41 41 

Telefax +41 (0)71 447 43 74 

forster.rohre@afg.ch 

Forster Rohr- & Profiltechnik AG 

BU Forster Profilsysteme 


Postfach 400 

CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 41 41 

Telefax +41 (0)71 447 44 78 

forster.profile@afg.ch 

Forster Management AG 

Zelgstrasse 3 

Postfach 550 

CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 41 41 

Telefax +41 (0)71 447 42 95 

forster.management@afg.ch 

ASTA AG 

Egnacherstrasse 4 

CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 49 49 

Telefax +41 (0)71 447 49 50 

asta@afg.ch 

Kermi GmbH 

Pankofen-Bahnhof 1 

D-94447 Plattling 

Telefon +49 (0)9931 50 10 

Telefax +49 (0)9931 30 75 

info@kermi.de 

Kermi UK Ltd. 

7, Brunel Road 

Earlstrees Industrial Estate 

Northamptonshire NN17 4JW 

GB-Corby 

Telefon +44 (0)1536 40 00 04 

Telefax +44 (0)1536 44 66 14 

info@kermi.co.uk 

Kermi sro 

Dukelska ul. 1427 

CZ-34901 Stribro 

Telefon +420 374 611 111 

Telefax +420 374 611 100 

info@kermi.cz 

Kermi Sp.z.o.o. 

Ul. Polnocna 15-19 

PL-54-105 Wroclaw 

Telefon +48 71 35 40 370 

Telefax +48 71 35 40 463 

kermi@kermi.pl 

Kermi China 

PutangLu A2, Room 301 

CN-100078 Beijing 

Telefon +86 10 876 703 80 

Telefax +86 10 876 703 08 

ab 30. Januar 2004: 

Bruno Piatti AG 

Riedmühlestrasse 16 

CH-8305 Dietlikon 

Telefon +41 (0)1 835 51 11 

Telefax +41 (0)1 833 07 41 

info@piatti.ch 

ab 01. Mai 2004: 

EgoKiefer AG 

Schöntalstrasse 2 

CH-9450 Altstätten 

Telefon +41 (0)71 757 33 33 

Telefax +41 (0)71 757 35 50 

zentrale@egokiefer.ch 

EgoKiefer SA 

Zone Industrielle A11 

CH-1844 Villeneuve 

Telefon +41 (0)21 967 08 00 

Telefax +41 (0)21 967 08 10 

villeneuve@egokiefer.ch 

AFG Gesellschaften 

63


Postfach 134 

CH-9320 Arbon 

Telefon +41 (0)71 447 41 41 

Telefax +41 (0)71 447 45 88 

holding@afg.ch 

www.afg.ch 

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EgoKiefer 

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