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Bei Wohnungsunternehmen werden Derivate in der
Regel in Kombination mit einem Grundgeschäft –
variabler oder festverzinslicher Kredit – eingesetzt.
Dabei ist darauf zu achten, dass die Kriterien eines
Sicherungsgeschäfts erfüllt sind. Besonders einfach
kann dieser Nachweis erbracht werden, wenn das
Sicherungsgeschäft mit allen wesentlichen Kon-
traktmerkmalen des zu sichernden Grundgeschäfts
übereinstimmt, z. B.: Variabel verzinslicher Kredit,
gesichert mit einem Zins swap: Übereinstimmender
Nominalbetrag, Fristigkeit, Zinszahlungs- und An-
passungstermine und gleiche Berechnungsbasis für
variable Verzinsung (z. B. EURIBOR).
Instrumente und Wirkung
In der voranstehenden Tabelle sind häufig ver-
wendete Zinsderivate und ihre Wirkung kurz
beschrieben (siehe Tabelle 1). Cap, Collar und
Swap können auch mit späterem Laufzeitbeginn
zur Zinssicherung bei künftigen Prolongationen
bzw. Neukrediten eingesetzt werden.
Bilanzierung
a) Bilanzierung eines Forward-Darlehens
Beim Forward-Darlehen handelt es sich um ein
klassisches Annuitätendarlehen mit Sondervereinbarungen.
Die Sondervereinbarungen führen
dazu, dass es sich beim Forward-Darlehen im
Grundsatz um ein so genanntes strukturiertes
Finanzinstrument handelt. Gegenstand der Bilanzierung
ist der gesamte Vermögensgegenstand,
nicht die diesem nach dem zugrunde liegenden
Rechtsverhältnis innewohnenden einzelnen Elemente,
die seinen Wert beeinflussen (einheitliches
Bilanzierungsobjekt).
In der Praxis fallen bei Abschluss eines Forward-
Darlehens zur Prolongation eines bestehenden
Darlehens üblicherweise keine Abschlusskosten
an, so dass im Jahresabschluss lediglich entsprechende
Anhangangaben vorzunehmen sind.
b) Bilanzierung eines Zinsswaps
Zinsswapverträge betreffen beiderseitig noch
nicht erfüllte Zinsverpflichtungen, die als schwebende
Geschäfte grundsätzlich nicht bilanziert
werden. Dienen diese Verträge der Absicherung
bestimmter Bilanzposten, können sie unter bestimmten
Bedingungen mit diesen zusammengefasst
werden (sog. Bewertungseinheiten, siehe
Abb. 1). Dies ist bei Forwardswaps selbst dann
möglich, wenn das Grundgeschäft am Bilanzstichtag
noch gar nicht abgeschlossen ist (antizipatives
Hedging).
Sind die Voraussetzungen für eine Bewertungseinheit
nicht gegeben, ist bei negativem Marktwert
eine Drohverlustrückstellung zu bilden. Die Auflösung
des Zinsswaps vor Fälligkeit führt gleichfalls
zur sofortigen erfolgswirksamen Erfassung des
empfangenen oder gezahlten Barwerts.
Die Bilanzierung eines Zinsswaps zeigt das Beispiel
im Kasten auf der folgenden Seite.
c) Bilanzierung eines Zinscaps
Wirtschaftlich betrachtet bestehen Caps aus
einer Serie von Zinsoptionen. Die im Rahmen
von Zinsoptionsgeschäften regelmäßig zu zahlende
Optionsprämie ist nach den für Optionsrechte
geltenden allgemeinen Grundsätzen zu
behandeln: Der Käufer aktiviert die gezahlte
Prämie unter den „Sonstigen Vermögensgegenständen”
im Umlaufvermögen. Die einzelnen
Teiloptionen verfallen im Zeitablauf, sodass das
Risiko laufzeitbedingt abnimmt. Die Auflösung
der Prämie darf vereinfachungsbedingt linear
erfolgen.
Anhang- und Lageberichtangaben
Die Anhang- und Lageberichtspflichten zu de-
rivativen Finanzinstrumenten ergeben sich aus
§ 285 Nr. 19 und 23 HGB (siehe Kasten) und
§ 289 Abs. 2 Nr. 2 HGB (Lagebericht). Die Angabepflicht
für den Anhang nach § 285 Nr. 19 HGB
entfällt, wenn das Grundgeschäft oder Sicherungsgeschäft
Gegenstand einer Bewertungseinheit
i. S. d. § 254 HGB ist. Die Regelungen
zur Bildung einer Bewertungseinheit zur