procontra Ausgabe 02-2020

Weitere Magazine

Info

INVESTMENTFONDS Aktienmarkt USA»Eine Wiederwahl Trumpswäre eher positiv«Michael Novicki und Sebastian Riefe verwalten gemeinsam den Ampega AmerikaPlusAktienfonds. Mit procontra sprachen sie über ihre Erwartungen für die anstehenden US-Präsidentschaftswahlen, Nachhaltigkeit und die weitere Entwicklung von Technologieaktien.– TEXT: JULIA GROTH –Michael NovickiSebastian Riefeprocontra: Nach dem „Super Tuesday“Anfang März ist klar: Die US-Demokratenwerden im September entweder Joe Bidenoder Bernie Sanders gegen den amtierendenPräsidenten Donald Trump insRennen schicken. Auf welchen Kandidatenwird es Ihrer Einschätzung nach hinauslaufen?Michael Nowicki: Wir denken, dass JoeBiden die Nase vorn hat. Am „SuperTuesday“ war er der große Gewinner.Sanders ist zu radikal in seinen Ansichten,um gegen Biden bestehen zu können. Diemeisten Demokraten dürften dem moderatenBiden deutlich bessere Chancen gegen24 procontra 02|20
Aktienmarkt USA INVESTMENTFONDSTrump einräumen.procontra: Investoren dürften sich jedenfallsfreuen, wenn die Demokraten Bidenstatt Sanders aufstellen.Nowicki: Definitiv. Sanders ist kapitalismusfeindlich,will einzelne Branchen verstaatlichen.Würde er als Präsidentschaftskandidataufgestellt, würden die Märktedeutlich negativ reagieren.procontra: Die meisten Beobachter gehenohnehin davon aus, dass Trump wiedergewähltwird. Wie lautet Ihre Prognose?Nowicki: Wir haben keine Hausmeinungzum Ausgang der diesjährigen US-Präsidentschaftswahlen.Ich persönlich glaubeaber, dass Trump sehr gute Chancenauf den Sieg hat. Je schlechter es an denAktienmärkten läuft und je schwächersich die US-Konjunktur präsentiert, destostärker schrumpfen diese Chancen allerdings.In vergangenen Wahlzyklen ließ sichoft beobachten: Wurde ein US-Präsidentnicht wiedergewählt, hatte sich zuvor dasKonjunkturumfeld eingetrübt.procontra: Wären vier weitere Jahre Trumpdenn aus Anlegersicht wünschenswert?Immerhin hat der amtierende Präsidenteinen Handelskrieg vom Zaun gebrochen,einen Konflikt mit dem Iran angezetteltund durch seine erratischen Tweets mehrals einmal die Märkte erschüttert.Nowicki: Das ist schwer zu sagen. Beipolitischen Ereignissen wie den US-Wahlenoder auch dem Brexit war es in denvergangenen Jahren sehr schwierig, dieMarktreaktionen zu prognostizieren, selbstwenn man das Ergebnis schon kannte.Die große Frage ist, wie Trump seinezweite Amtszeit angehen würde. Ich kannmir vorstellen, dass er den Handelskriegnoch einmal aufflammen lassen würde. Ermüsste sich in seiner zweiten und letztenAmtszeit schließlich nicht mehr darumkümmern, wiedergewählt zu werden,könnte also noch deutlich extremer auftretenals bisher. In der Tendenz dürfte estrotzdem positiv sein für die Märkte, wennTrump wiedergewählt wird.procontra: Müssen Anleger im Vorfeld derWahl mit erhöhten Marktschwankungenrechnen?Nowicki: Zu Jahresbeginn haben wir damitgerechnet, dass die Volatilität im Jahresverlaufsteigt. Das ist zuletzt durch einenexogenen Schock geschehen, die Coronavirus-Pandemie.So etwas kann jederzeit passieren,das kann man nicht vorhersehen.Wenn die Marktschwankungen bis zumHerbst wieder zurückgehen, dürften sie imZuge der Wahl noch einmal ansteigen. Eswird allerdings einen Unterschied machen,ob Biden oder Sanders gegen Trump antritt.Bei Sanders als Herausforderer wäredie Volatilität deutlich höher.procontra: Bei einer Schweizer Privatbankkönnen Anleger mit zwei Wertpapierkörbenauf den Wahlsieger wetten. Gemessenam Inhalt dieser Körbe geht die Bankoffenbar davon aus, dass Konsumgüteraktienvon einem Wahlsieg der Demokratenprofitieren würden. Zyklische und nichtzyklischeKonsumgüteraktien machenrund 45 Prozent Ihres Fondsportfolios aus– müssten Sie sich nicht eigentlich einendemokratischen Wahlsieger wünschen?»Für die meistenFirmen wäre esschädlich, wenn sichprotektionistischeBe stre bungen durchdie Coronavirus-Pandemie weiterausbreiten würden.«SEBASTIAN RIEFE, AMPEGA AMERIKAPLUSSebastian Riefe: Seit Trumps Amtsantrittvor fast vier Jahren ist die US-Konjunkturin sehr starker Verfassung und damitauch der Konsum. Ich glaube nicht, dassdurch einen Wahlsieg der Demokraten derKonsum in den Vereinigten Staaten nochstärker anziehen würde.procontra: Warum haben Konsumgütertitelüberhaupt einen so starken Stand in IhremPortfolio?Riefe: Das liegt an unserem Investmentansatz.Bei der Titelauswahl sind für uns einhohes Dividendenwachstum und stabileUnternehmensgewinne besonders wichtig.Weil vor allem im Technologiebereichnicht alle Firmen eine Dividende zahlen,mischen wir außerdem Titel von Unternehmenbei, die regelmäßige Aktienrückkäufevornehmen. Wichtigste Voraussetzung istauch hier die Gewinnstabilität. Durch dieseKriterien haben wir vier große Sektorenim Portfolio: zyklische und nicht-zyklischeKonsumgüter, Gesundheit und Technologie.procontra: Wird sich durch die anstehendeWahl etwas an dieser Zusammensetzungändern?Riefe: Nein. Wir sind langfristig orientiertund keine Trader. Wir orientieren unsnicht an einzelnen Konjunkturphasen,auch nicht an Wahlen. Wir bleiben so langeinvestiert, wie ein Unternehmen unsereKriterien erfüllt. Unser Fonds wurde 2014aufgelegt. Viele Unternehmen sind vonAnfang an in unserem Portfolio vertreten.procontra: War es sinnvoll, im Jahr 2014noch einen US-Aktienfonds zu lancieren?Erstens gibt es bereits sehr viele davon.Zweitens ist der nordamerikanische Aktienmarktso effizient, dass aktive Fondsmanagerdort große Probleme haben,gegen Indexfonds zu bestehen.Nowicki: Wir hatten vor Auflage unseresFonds nur europäische Aktienfonds undeinige globale Produkte in der Palette undhaben den Nordamerika-Fonds ergänzt,um das Angebot abzurunden. GegenüberETFs können wir einen Mehrwert liefern,weil wir die Titel in unserem Portfoliogleichgewichten statt nach Marktkapitalisierungund weil wir strenge Kriterien andie Titelauswahl anlegen.Riefe: Wir setzen unsere Strategie schonseit 2010 im institutionellen Bereich um.Wenn eine Strategie bei institutionellen Investorengut funktioniert, wird sie oft einigeJahre später für das breite Publikum geöffnet.So war es auch bei unserem Fonds.Für aktive US-Aktienfonds-Manager wares zuletzt tatsächlich schwierig, ETFs zuübertreffen. Das lag vor allem daran, dasssich Technologieaktien sehr gut entwickelthaben. Obwohl wir Technologietiteluntergewichtet haben, haben wir es abergeschafft, die breiten Indizes zu schlagen.Das war unserem Fokus auf qualitativhochwertige Unternehmen zu verdanken.Insgesamt sind wir mit der Wertentwicklungdes Fonds in den vergangenen Jahrendeshalb sehr zufrieden.procontra: Trotz Untergewichtung hat dieTechnologiebranche in Ihrem Portfolio dasdritthöchste Gewicht. Sehen Sie noch Luftnach oben, obwohl Tech-Aktien schonsehr weit gelaufen sind?Riefe: Definitiv. Die Bewertungen sindprocontra 02|2025
Seite 1 und 2: Ruhestandsplanung | EU-Taxonomie |
Seite 3 und 4: Schockstarredurch CoronaEDITORIALpr
Seite 5 und 6: Inhaltsverzeichnis procontraPANORAM
Seite 7 und 8: VIER GRÜNDE MEHR ZU LÄCHELN:UNSER
Seite 9 und 10: DAS PLUS ANEXPERTENWISSEN.Ihr stark
Seite 11 und 12: Notiert PANORAMASelbstbindungstatt
Seite 13 und 14: Für Sie.Für Ihre Kunden.Unser Ein
Seite 15 und 16: Leserbriefe PANORAMA»Erhöhung des
Seite 17 und 18: Ruhestandsplanung TITELDAS BESTE KO
Seite 19 und 20: Ruhestandsplanung TITELund Verände
Seite 21 und 22: Ruhestandsplanung TITELWÜNSCHE, SO
Seite 23: Investmentfonds BUSCHFUNKLombard Od
Seite 27 und 28: Weil eine fl exiblebAV Gold wert is
Seite 29 und 30: Dividendentitel INVESTMENTFONDSDIVI
Seite 31 und 32: EU-Taxonomie INVESTMENTFONDSNachhal
Seite 33 und 34: profinoWeiterbilden trotz Corona.LI
Seite 35 und 36: Fondscheck Value-Aktien INVESTMENTF
Seite 37 und 38: SDK Süddeutsche Krankenversicherun
Seite 39 und 40: SDK Süddeutsche Krankenversicherun
Seite 41 und 42: Versicherungen BUSCHFUNKHDI: Erweit
Seite 43 und 44: Private Krankenversicherung VERSICH
Seite 45 und 46: Betriebsschließung durch Corona VE
Seite 47 und 48: Einmalbeiträge VERSICHERUNGENDas i
Seite 49 und 50: Einmalbeiträge VERSICHERUNGEN»Die
Seite 51 und 52: BU-Kalkulation VERSICHERUNGENGesch
Seite 53 und 54: Wir schaukeln das!NEUER UNFALLTARIF
Seite 55 und 56: Cyberschutz VERSICHERUNGENSicherhei
Seite 57 und 58: Vorausschauendberaten!BU-Beratung a
Seite 59 und 60: Betriebliche Krankenversicherung VE
Seite 61 und 62: Passt gutzusammen!Jetzt procontra N
Seite 63 und 64: Stuttgarter Lebensversicherung a. G
Seite 65 und 66: Stuttgarter Lebensversicherung a. G
Seite 67 und 68: Berater BUSCHFUNKPools: Kostenlose
Seite 69 und 70: Passt gut zuHomework!procontra auf
Seite 71 und 72: Grundrente BERATERAltersarmut in De
Seite 73 und 74: Moderne Arbeitswelt BERATER»Empfä
Seite 75 und 76:
Servicepauschalen BERATERreichen, s
Seite 77 und 78:
Smart InsurTech AG FOKUSFOKUSSMART
Seite 79 und 80:
Smart InsurTech AG FOKUSMarcus Rex,
Seite 81 und 82:
Sachwerte BUSCHFUNKAllianz Real Est
Seite 83 und 84:
Immobilienmarkt Deutschland SACHWER
Seite 85 und 86:
Private Equity SACHWERTEPrivates Be
Seite 87 und 88:
Allianz ANZEIGEAllianz versichert n
Seite 89 und 90:
»Für viele Interessentenbewegen s
Seite 91 und 92:
Eric Bussert, Vorstand Vertrieb und
Alle anzeigen

procontra Ausgabe 02-2020

Sie wollen auch ein ePaper? Erhöhen Sie die Reichweite Ihrer Titel.

Template löschen?

Als Template speichern?