procontra Ausgabe 02-2020

INVESTMENTFONDS Fondscheck Value-Aktien
JETZT GEHT’S AN DIE SUBSTANZ
Substanzaktien könnten bald zur Aufholjagd ansetzen. procontra stellt die besten Fonds für
europäische Value-Aktien vor und erklärt, wo und wie ihre Manager investieren.
– TEXT: JULIA GROTH –
Jahrelang haben Substanzaktien schlechter
abgeschnitten als Wachstumswerte. Seit
der Finanzkrise hat sich ihr Wert zwar im
Schnitt verdoppelt – der Wert von Growth-
Titeln konnte sich aber im selben Zeitraum
verdreifachen. Trotz ihrer vergleichsweise
schwachen Entwicklung sollten Anleger
Value-Aktien nicht abschreiben, sagen
Finanzprofis. Sie gehen davon aus, dass
Substanzwerte kurz vor einem Comeback
stehen. Sollte sich das Konjunkturumfeld
nach dem Corona-Schock wieder aufhellen,
könnten Aktien unterbewerteter Unternehmen
besser abschneiden als die schon sehr
teuren Wachstumswerte. Value-Fonds sind
also einen Blick wert, vor allem für langfristig
orientierte Investoren.
SCHNÄPPCHENJAGD PER COMPUTER
Die Titelzusammensetzung im Fonds Kathrein
European Equity basiert auf quantitativen
Modellen. Das Management filtert
mithilfe von Algorithmen aus 500 westeuropäischen
Aktien die günstigsten Papiere
heraus. Im zweiten Schritt analysieren sie
das Momentum der betreffenden Titel, im
dritten Schritt erfolgt eine Gewinnschätzung.
Die Strategie geht auf: Der Fonds
der österreichischen Privatbank Kathrein
hat unter den für deutsche Privatanleger
erhältlichen Europa-Value-Aktienfonds
in den vergangenen drei Jahren am besten
abgeschnitten, zeigen Zahlen des Analysehauses
Morningstar. Er schaffte in diesem
Zeitraum per Anfang März 2020 ein Plus
von durchschnittlich 4 Prozent pro Jahr.
Das klingt zwar nicht nach viel. Der breite
Marktindex Euro Stoxx 50 liegt aber auf
Dreijahressicht im Minus.
VON AKTIENRÜCKKÄUFEN PROFITIEREN
Value-Aktien sollen Stabilität und langfristig
solide Renditen liefern. Die auf den ers ten
Blick durchwachsenen Ergebnisse der Top-
Value-Fonds mit Anlageschwerpunkt Europa
dürfen nicht vergessen lassen, dass die
europäischen Aktienmärkte harte Jahre
hinter sich haben und zuletzt auch noch
den dramatischen Kursrutsch durch die
34 Illustration: Roman Kulon