KMG Prospekt

Risiko, dass die vorstehend beschriebenen Bonitätsrisiken
entsprechend länger bestehen und somit das Risiko
der Realisierung dieser Risiken ansteigt.
Gesellschaftsrechtliche Risiken
Der Investor tritt der Fondsgesellschaft als beschränkt
haftender Gesellschafter bei. Aus dieser Stellung heraus
hat der Investor bei der Fondsgesellschaft nur eingeschränkte
Mitwirkungs- und Mitspracherechte, insbesondere
stehen ihm keine Weisungsrechte hinsichtlich
der laufenden Geschäftsführung zu. Der Investor verfügt
lediglich über ein allgemeines Informations- und ein eingeschränktes
Kontrollrecht. Auch kann die Wahrnehmung
der Rechte des Investors als Gesellschafter der Fondsgesellschaft
dadurch beeinfl usst sein, dass Beschlüsse
der Gesellschafterversammlungen in einem schriftlichen
Umlaufverfahren gefasst werden und die Investoren sich
persönlich nicht kennen. Diese Situation erschwert die
Bildung von Mehrheiten zur Durchsetzung von Investoreninteressen.
Die Zeichnung einer einzelnen Kommanditeinlage ist
der Höhe nach nicht begrenzt. Es besteht daher das
Risiko, dass einzelne Gesellschafter bedingt durch ihre
hohen Zeichnungsbeträge ein erhebliches Gewicht auf
der Gesellschafterversammlung erlangen können und so
eine Einzelperson oder eine kleine Gruppe von Personen
einen beherrschenden Einfl uss auf die Fondsgesellschaft
gewinnen kann.
Ein Gesellschafter kann nach § 17 des Gesellschaftsvertrages
aus wichtigem Grund aus der Gesellschaft ausgeschlossen
werden. Auch scheidet er aus, wenn über sein
Vermögen das Insolvenzverfahren eröffnet wird, sofern
die geschäftsführende Kommanditistin dies verlangt.
Der betroffene Gesellschafter erhält dann eine Abfi ndung
nach Maßgabe des § 20 des Gesellschaftsvertrages, die
niedriger als der tatsächliche Verkehrswert der Beteiligung
ausfallen kann.
Leistet ein Investor seine Einlageverpfl ichtung nicht oder
nicht vollständig, so besteht das Risiko der Kürzung seiner
Beteiligung und das Risiko des Ausschlusses aus der
Fondsgesellschaft. Die Geltendmachung weitergehender
Schadensersatzansprüche bleibt vorbehalten, welche mit
Auszahlungsansprüchen des Investors verrechnet werden
können und damit zu geringeren oder ausbleibenden
Rückfl üssen führen oder aus dem sonstigen Vermögen
des Investors zu zahlen sind.
Risiken in Bezug auf die Treuhandkommanditistin
Die Investoren (Treugeber) halten ihre wirtschaftliche
Beteiligung an der Fondsgesellschaft auf der Grundlage
des Treuhandvertrages mittelbar durch die Treuhandkommanditistin.
Durch diese Konstruktion sind die Investoren
dem Risiko der nicht erwartungsgemäßen Vertragserfüllung
seitens der Treuhandkommanditistin ausgesetzt.
Dies betrifft insbesondere die weisungsgemäße Wahrnehmung
der Investoreninteressen (Treugeberinteressen)
in der Fondsgesellschaft.
Für den Fall des Ausscheidens der Treuhandkommanditistin
aus der Fondsgesellschaft, gleich aus welchem
Rechtsgrund (zum Beispiel Kündigung, Insolvenz) ist im
Gesellschaftsvertrag vorgesehen, dass von den Gesellschaftern
eine neue Treuhandkommanditistin zu bestimmen
ist, die unter Ausschluss der Auseinandersetzung
im Wege der Sonderrechtsnachfolge in alle Rechte und
Pfl ichten der Treuhandkommanditistin eintritt. Dennoch
kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Interessen
der Investoren (Treugeber) in einem solchen Fall beeinträchtigt
werden.
Risiko der Rückabwicklung
Erreicht die tatsächliche Summe der von Investoren
gezeichneten Beträge bis zum Ende der Platzierungsphase
keine ausreichende Höhe, kann hierdurch das Erreichen
des Gesellschaftszweckes und der erwartete Anlageerfolg
gefährdet sein. Es ist sogar denkbar, dass die
Fondsgesellschaft vorzeitig liquidiert werden muss. Für
diesen Fall kann nicht ausgeschlossen werden, dass den
Investoren ihre geleisteten Einzahlungen nicht oder nicht
vollumfänglich erstattet werden können. Zusätzlich hat
der Investor in diesen Fällen die Opportunitätskosten zu
tragen, das heißt die Emittentin wird für die so genannten
„entgangenen Gewinne“ aus einer fi ktiven Verwendung
des Beteiligungsbetrages für eine andere Vermögensanlage,
nicht aufkommen. Soweit das Gesellschaftskapital
bereits für die Ausreichung von Darlehen an die Deutsche
S&K Sachwert Nr. 2 GmbH und/oder Zahlung von Vergü-
Wesentliche Risiken der Vermögensanlage
21