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trategia de crecimiento. “Pero no hay un giro drástico ni tampoco es que
estemos obligados a recortar gastos a marchas forzadas, cerrar bases,
cancelar rutas, o despedir personal. Son inversiones que ya se han hecho
y que ahora tienen que rentabilizarse. Y vamos a posponer determinadas
decisiones de crecimiento, como la adquisición de flota”. Desde principios
de año se estaba negociando con Airbus y con Boeing la adquisición de
flota. De acuerdo con el cronograma que se habían fijado, el anuncio se
haría por estas fechas, pero la situación los lleva a posponerlo por un
mínimo de seis a ocho meses. “La idea es centrar todas las decisiones de
gestión en la rentabilidad y no tanto en el crecimiento”.
Ante la llegada de la temporada de invierno, se va a realizar algunas modificaciones
en el plan de vuelos, retomado rutas tanto nacionales como
al exterior que en temporada de verano tienen menor demanda por las
vacaciones, van a lanzar ofertas y diseñar productos específicos para los
viajeros de negocios, un segmento de alta rentabilidad. “Tenemos expectativas
en torno a la decisión que próximamente tome Aena respecto a la
terminal sur de El Prat, donde queremos estar y, por eso también, lo que sí
vamos a mantener es la apuesta de aumentar nuestras frecuencias en el
corredor Madrid-Barcelona”.
Recalcó que se trata de una paralización temporal de sus decisiones
orientadas al crecimiento. “No es que la compañía se replantee toda su
estrategia ni su modelo de negocio. Lo que hace es pisar el freno y posponer
algunas acciones previstas en el corto plazo. Apoyados en que actualmente
tenemos un cierto nivel de caja, relativamente confortable, en torno
a los 150 millones de euros que incluyen alrededor de 90 y 100 millones
logrados con la salida a bolsa”.
Texto: Diana Ramón Vilarasau
CAíDA LIBRE En BOLsA y LAs PEOREs
COTIZACIOnEs DEL MERCADO
A partir de abril, el valor de la compañía ha bajando prácticamente
en caída libre hasta al segunda quincena de agosto, cuando los títulos
de la aerolínea catalana se desplomaron hasta alcanzar su nivel más
bajo desde que saliera a bolsa, llegando a los 11 euros por acción, lo
cual supone retrocesos de 47,48% respecto a las cotizaciones de hace
un mes y de 65,85% de las de hace tres. La debacle de la aerolínea
se produce como reflejo de los negativos resultados en lo que va de
año, En el primer trimestre duplicó sus pérdidas de casi 9,66 millones
de euros en 2006 a más de 22 millones por los costes de publicidad,
combustible y leasing. En el segundo, nuevamente reportó pérdidas por
33,7 millones, quintuplicando prácticamente las registradas en el mismo
período del ejercicio anterior, esta vez atribuidas a la caída de las
tarifas por la presión competitiva y la guerra de precios en combinación
con el alza del combustible. Como principales factores: la fuerte competencia
en el mercado y los efectos de la sobreoferta, con mayores
consecuencias es este sector, en especial en compañías que vienen
arrastrando un debilitamiento, como es el caso de Vueling. La brusca
retirada del fondo de capital de riesgo Apax significó un duro golpe para
la compañía.
El empujón final se lo ha dado la valoración de Morgan Stanley, que
ha revisado a la baja su recomendación sobre los títulos de la aerolínea,
reduciendo su precio objetivo de los 33 que marcaba a 10 euros,
apenas una tercera parte de los 30 fijados para su salida a bolsa, el
1 de diciembre de 2006, con un valor de partida de 450 millones de
euros. Hace unos cuatro meses, la firma estadounidense había lanzado
ya un alerta, cuando el índice de crecimiento de pasajeros de Vueling
comenzó a descender. Similares valoraciones otros analistas. Goldman
había recomendado directamente vender y, a principios de éste, Banif
retiró su recomendación de compra recalcando que “la perspectiva de
la compañía a corto plazo no inspira ninguna confianza”. DRV
Septiembre 2007 ·
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