Informe Anual 2004 - Hannover Re

Anexo
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Propiedad inmobiliaria
La propiedad inmobiliaria puede ser propia y ajena. Dentro de las inversiones de capital sólo se
registra la propiedad inmobiliaria que está en cartera para la obtención de ingresos. Su valoración se
efectúa al coste de adquisición, deducidas las amortizaciones lineales.
Los ingresos y gastos derivados de contratos de alquiler se incluyen en el resultado de las inversiones.
Presentación de la propiedad inmobiliaria
en miles de EUR
2004 2003
Terrenos, derechos similares y edificios, incluidas
las construcciones sobre terrenos ajenos 205 755 230 591
Objetos de uso propio (otros activos patrimoniales) 41 342 42 395
Inversiones de efectivo a corto plazo
Aquí se registran inversiones con un plazo restante de hasta un año de duración.
Garantía de riesgos de reaseguro
En el ejercicio precedente, el FASB publicó la versión revisada del FIN 46 "Consolidation of Variable
Interest Entities" (FIN 46R), que regula la consolidación de las llamadas "Variable Interest Entites". En
los casos en los que no se considera una consolidación sobre la base de una participación dominante
con derecho a voto, la consolidación se efectúa a través del beneficiario principal ("primary beneficiary")
de una "Variable Interest Entity". El beneficiario principal es aquella parte que debe cargar con la mayoría
de los beneficios o pérdidas esperados de la empresa, como consecuencia de la modalidad de su
relación comercial ("variable interests"). El FIN 46R define un interés variable como cualquier relación
con una empresa, sea contractual, con derecho de propiedad o monetaria de otro tipo, y cuyo valor dependa
del patrimonio neto ("Net Asset Value") de la empresa y fluctúe con el mismo.
FIN 46R fue aplicado a todas las empresas consideradas a partir del 31 de marzo de 2004. Desde
esa fecha, hemos aplicado FIN 46R a todas las relaciones comerciales con empresas de propósito especial
("Special Purpose Entities", SPE). Adicionalmente, FIN 46R incluye normas de divulgación en lo referente
a las relaciones comerciales existentes con "Variable Interest Entities", y que también deberán
cumplirse en caso de que dichas compañías no sean consolidadas.
En el ámbito de la garantía ("Portfolio-Linked Securitisation") de determinados riesgos de reaseguros,
durante los años 1993 hasta 1999 la Hannover Re ha retrocedido negocio en base proporcional
a una compañía de seguros bajo la forma de una "Special Purpose Entity", que se refinancia a través
de los mercados internacionales de capitales. La compañía se encuentra en liquidación desde febrero de
2003. Esta transacción se encuentra dentro del ámbito de aplicación de FIN 46R. Dado que según
FIN 46R las relaciones comerciales de la Hannover Re con esta compañía no representan intereses
variables, no es obligatorio consolidar esta transacción.
La cifra correspondiente a los activos patrimoniales retenidos por la SPE a 31 de diciembre de
2004 se sitúa como en el ejercicio anterior en torno a 1,3 millones EUR, lo cual no supone para la Hannover
Re un riesgo de pérdida significativo.
Desde marzo de 2002 a diciembre de 2004 la Hannover Re ha retrocedido en base proporcional
riesgos de catástrofes naturales (entre otros, huracanes y terremoto en los EE.UU., tormentas en Europa
y peligros de terremoto en Japón), así como negocio mundial de aviación a una empresa "Special Purpose
Entity" que se ha refinanciado a través de los mercados internacionales. La transacción finalizó con
efecto al 31 de diciembre de 2004, de acuerdo con lo estipulado contractualmente. Las relaciones co-
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