Informe Anual 2004 - Hannover Re

Informe de gestión
Informe de riesgo
• Control de la cartera de inversiones
("Asset Management")
• Vinculación y coordinación de estos dos segmentos
parciales mediante un "Asset Liability
Management"
El logro de una contribución óptima al resultado
económico constituye el principio general
de nuestras actividades de inversiones. Esto
significa para nosotros:
• Aspiramos a obtener rendimientos estables,
planificables y fiscalmente óptimos, preservando
a la vez un elevado nivel de calidad para la
cartera.
• Debe garantizarse, que en todo momento el
Grupo Hannover Re tenga liquidez y solvencia.
• En la política de inversiones se aplica el principio
de diversificación de riesgo.
• La gestión de los riesgos monetarios se lleva
a cabo de acuerdo al principio de la oportuna
compensación monetaria.
En el área de inversiones, los riesgos incluyen
principalmente al riesgo de mercado, de
solvencia, así como de liquidez. Para el Grupo
Hannover Re existen normas de inversión específicas
que son válidas a nivel global, y cuyo
cumplimiento se supervisa permanentemente.
Sobre la base de un enfoque ”Asset Liability
Management” se establecen los parámetros
para la ponderación de las inversiones en las
normas de inversión aplicables a todo el Grupo.
Ponderación de los principales tipos de inversiones*
Tipos de inversiones
Parámetros según
normas de inversión
Situación al
31.12.2004
Rentas (cartera directa
y fondos de inversión) min. 50 % 80,8 %
Acciones cotizadas en bolsa
(cartera directa y fondos de inversión) max. 17,5 % 7,0 %
Inmuebles max. 5 % 1,7 %
* Cálculo en base a valor de mercado
Una aportación fundamental a la gestión de
riesgos es el principio de la separación de funciones
entre gestión de cartera, liquidación de
valores y control de riesgos. Al control de riesgos,
que está separado funcional y organizativamente
de la gestión de cartera, le corresponde controlar
todos los límites de riesgo, la valoración de los
productos financieros, así como la comprobación
de que todos los negocios cerrados estén conformes
a las condiciones de mercado. Nuestros
mecanismos de gestión y control están enfocados
así a las normas establecidas por la oficina federal
de supervisión de los servicios financieros (BaFin).
Dado que seguimos de forma sistemática el
principio de la cobertura monetaria congruente,
se evitan en gran medida riesgos monetarios de
tipo de cambio. Con el fin de asegurar parcialmente
carteras frente a riesgos de precios, tipos
de cambio y variaciones de tipos de interés, empleamos
opciones "short call" y "long put", así
como "swaps". Para evitar riesgos de estos negocios,
los contratos son cerrados exclusivamente
con contrayentes de primera línea, y los criterios
de las normas de inversión estrictamente controlados.
Las posibles repercusiones de riesgos de
cambio de precio, fallo y liquidez, así como los
riesgos de fluctuaciones del flujo de pagos, a los
que se enfrenta la compañía a fecha del balance
y bajo las siguientes hipótesis, se encuentran reflejados
en los siguientes cuadros.
Limitación de los
riesgos monetarios
mediante el principio
de coberturas monetarias
congruentes
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