Informe Anual 2004 - Hannover Re

Informe de gestión
Informe de riesgo
Limitación de riesgo a
través de retrocesión
En el sector del reaseguro de personas, las
reservas se valoran principalmente en función
de las notificaciones facilitadas por las cedentes.
Estas reservas son revisadas mediante bases de
cálculo biométricas garantizadas con márgenes
de seguridad estadísticamente suficientes. Los
riesgos biométricos residen en el error de cálculo
de las probabilidades, por ejemplo, de muerte, invalidez
profesional o longevidad. Como ejemplo,
el riesgo de morbidez (por ejemplo en riesgos de
salud, "critical illness" o de invalidez) se estima y
controla a través de análisis actuariales de la evolución
de la morbidez. Adicionalmente, las autoridades
locales de supervisión garantizan que las
reservas calculadas por las cedentes resulten adecuadas
a efectos de todas las exigencias locales
en lo relativo a métodos de cálculo y suposiciones
(por ejemplo, uso de tablas de mortalidad e invalidez,
suposiciones de probabilidad de rescate,
etc.).
La retrocesión constituye otra herramienta
importante de limitación del riesgo. El negocio
aceptado por nosotros no se mantiene siempre
en su totalidad dentro de nuestra retención, sino
que es retrocedido en caso de necesidad. Los riesgos
asumidos son examinados para comprobar
en que medida contribuyen a la dispersión del
conjunto de riesgos en una cartera dada. Igualmente,
se determinan las retenciones o se estructuran
nuestras retrocesiones. Por ello, resulta
clave la elección cuidadosa de los retrocesionarios
bajo criterios de solvencia. El 94,4 % de nuestros
retrocesionarios están clasificados con un denominado
"Investment Grade Rating" (AAA hasta
BBB), de los cuales el 88,8 % tienen una categoría
"A" o superior. La cuota media de incumplimiento
de los últimos tres años ascendió al
0,7 %. A fecha de balance menos del 8 % de
nuestros créditos procedentes del negocio de
reaseguro eran de más de 90 días.
El 45,7 % de los créditos procedentes del
negocio cedido al reaseguro están garantizados
mediante depósitos o avales. Para la mayoría de
nuestros retrocesionarios actuamos a la vez también
como reaseguradores, es decir, en principio
existe un potencial de compensación con obligaciones
propias. Asimismo, desde el año 2001
hemos reducido permanentemente el importe de
créditos, habiéndolo disminuido en un 38,4 %
en total.
Créditos por reservas frente a reaseguradores
Créditos por reservas frente a reaseguradores
según clases de rating externos en %
en millardos EUR
8
7 6,8
6
6,2
< BBB (3)
Sin Rating (3)
BBB (5) AAA (8)
5
4
3
2
1
4,4
4,2
0
2001 2002 2003 2004
A (40)
AA (41)
Riesgos operativos de inversiones
El éxito conjunto de una compañía de reaseguros
se determina por dos componentes principales,
el "resultado técnico" y el "resultado de
inversiones". De esta forma, se derivan las siguientes
tareas parciales de una dirección de las
actividades comerciales del Grupo Hannover Re,
orientada a la rentabilidad:
• Control de la cartera suscrita
("Liability Management")
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