Informe Anual 2004 - Hannover Re

americano en el negocio de programas, la compañía ha tenido que registrar una
pérdida. Los cuatro potentes huracanes en Florida, un evento que estadísticamente
ocurre con menor frecuencia que una vez cada 100 años, han materializado en la
Clarendon el peor escenario imaginable. ¿Por qué? El Estado de Florida, en el cual
la Clarendon opera desde hace muchos años en los ramos de hogar y comunidades,
ambos expuestos a huracanes, fue afectado por cada uno de los ciclones. Si en vez
de los cuatro huracanes hubiera ocurrido un único evento, con siniestros asegurados
mucho más elevados, o bien una mayor distribución de los huracanes sobre
los distintos estados federales de los EE.UU., la Clarendon hubiera contabilizado una
carga infinitamente inferior.
Con relación al desarrollo de los mercados de capitales, estoy sumamente satisfecho.
En particular, las depreciaciones sobre valores resultaron ser significativamente
inferiores a las del ejercicio precedente. Los rendimientos ordinarios de las
inversiones se situaron ligeramente por debajo del nivel del año anterior. Los
"cashflows" técnicos positivos no pudieron compensar del todo en el conjunto de la
cartera los reducidos niveles de tipo de interés. En total, el resultado neto de las
inversiones aumentó levemente.
En el ejercicio referido, la acción Hannover Re también volvió a registrar un
incremento, aunque reducido, de su valor. Durante el transcurso del ejercicio, su
cotización aumentó en un 3,7 %, habiendo sido la rentabilidad incluyendo
dividendos del 7,3 %. Por ello, una vez más no debemos temer las comparaciones
frente a nuestros competidores. Descontado el efecto del tipo de cambio, en el año
2004 hemos batido en 8,5 puntos porcentuales nuestro índice de referencia, el
índice no ponderado del reaseguro mundial de "Reactions", en el cual se encuentran
reflejados todos los reaseguradores del mundo que cotizan en Bolsa.
¿Qué nos va a traer el ejercicio en curso? Las renovaciones de contratos al 1 de
enero de 2005 en el reaseguro de daños han demostrado que las condiciones de
mercado siguen siendo muy favorables. En esas fechas se renegocia alrededor de
dos tercios de nuestra cartera. El denominado mercado "duro" también se mantendrá
durante 2005. En casi todos los segmentos hemos podido acordar tasas y condiciones
estables. En algunos segmentos, incluso se consiguieron de nuevo ligeras
mejoras, especialmente en el negocio de responsabilidad civil.
En cuanto al desarrollo de las inversiones previsto para 2005, tengo plena confianza
en que las carteras de inversiones seguirán creciendo, partiendo de un esperado cashflow
técnico positivo. Si se cumplen las previsiones generales y suben de forma
moderada los tipos de interés, los rendimientos de las inversiones podrán registrar
otra vez un ligero aumento. En conjunto, esperamos una mejora en el resultado de
las inversiones con respecto al ejercicio anterior, es decir condiciones favorables
para un ejercicio exitoso. Si no se observan desarrollos adversos en los mercados de
capitales y los grandes siniestros oscilan en torno a una media de muchos años,
prevemos para el año en curso un resultado conjunto muy positivo: Según nuestros
pronósticos, el beneficio neto del ejercicio debería situarse dentro de un rango de
430 y 470 millones EUR, es decir en torno a un 50 % por encima del
correspondiente al ejercicio comentado.
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