Crisis petrolera e imperialismo - Repositorio UASB-Digital

Crisis petrolera e imperialismo 61
en los EUA. A pesar de los altos precios del crudo, actuales y esperados por
los mercados de futuros y opciones, las expectativas de los actores económicos
frente a las tasas de inflación no muestran variaciones, lo que ha evitado
presiones inflacionarias especulativas y demandas de incremento en los salarios
reales. A esto se le debe sumar la capacidad que tienen los EUA de financiar
sus déficit de balanza de pagos a través de la venta de papeles de deuda
del tesoro en los mercados de obligaciones internacionales, dada la demanda
que ejercen tanto los países emergentes del Asia, gracias a su superávit en balanza
comercial, como a los países productores de crudo, quienes han visto
también crecer su superávit comercial gracias al alza en el precio internacional
del crudo. De esta forma, los EUA se han visto en la capacidad de mantener
las tasas de consumo altas, las tasas de interés bajas y los niveles de inflación
acorde a sus objetivos de crecimiento.
Sin embargo, todas estas condiciones que favorecen el desempeño económico
de los EUA, a pesar de los altos precios de petróleo, pueden verse
mermadas, sea por un cambio en las expectativas de los actores económicos,
como por posibles disrupciones a la provisión de crudo hacia la economía estadounidense.
Hasta la fecha, los actores económicos en los EUA han reaccionado
ante el shock petrolero como si se tratase de una situación aleatoria y
pasajera. Como hemos mostrado en el análisis sobre la tendencia de la oferta
y la demanda de crudo global, el actual shock petrolero se caracteriza por ser
un shock inducido endógenamente y tiene su origen en la creciente brecha
entre la capacidad de producción global y la tasa de demanda mundial. Esto
significa que el incremento en el precio del crudo, al no haberse originado por
un trastorno político en las principales zonas de producción, no será temporal,
sino que tendrá una tendencia permanente al alza y se verá agravado si en determinado
momento se ve acompañado por una disrupción en la provisión de
alguna zona productora.
Por esta razón, eventualmente los actores económicos revisarán sus
expectativas sobre el factor temporal del incremento de los precios del crudo,
lo que reducirá su voluntad para amortiguar las presiones que resultan de este
proceso, iniciando la transferencia del alto costo de la energía y las materias
primas, desde los productores, quienes alcanzarán cada vez menores tasas de
ganancia, hacia los consumidores, quienes a su vez, exigirán alzas en el nivel
de los salarios reales, creando así presiones inflacionarias en la economía y
exigiendo que el gobierno revea las tasas de interés. 43 El resultado será una
recesión económica como las presenciadas tras los shocks petroleros pasados.
La capacidad de reacción de la economía estadounidense hacia cambios
en los precios del crudo es menor que en las demás economías avanza-
43. Ibid., p. 33.