revista_mensual_febrero

ASESORÍA ECONÓMICA FINANCIERA
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INFORME
RATIOS FINANCIEROS (PARTE II)
C.P. Luis Alberto Arroyo Correa
Contador especialista en Contabilidad Financiera, especialista en NIIF. Miembro del Staff de Asesoría del Informativo Vera Paredes.
I. INTRODUCCIÓN
Los ratios financieros como ya lo hemos definido en la revista
mensual del mes de Enero 2017, como indicadores financieros
que se calculan en base a diversas cuentas proporcionadas
por los Estados Financieros, que servirán para entender el
desenvolvimiento financiero de la empresa, a través de sus valores
cuantitativos; asi como también habíamos señalado que los ratios
financieros suelen centrarse sobre cuatro áreas específicas, como
son: Liquidez a corto plazo, solvencia a largo plazo, la gestión o
eficiencia, la Rentabilidad.
Donde en la edición anterior (revista mensual de Enero 2017),
hemos tratado los indicadores de liquidez y su aplicación práctica.
En la presente continuaremos con los demás indicadores
financieros.
II. ÍNDICE DE SOLVENCIA
Los índices de solvencia, también llamados de endeudamiento
o apalancamiento, analizan la capacidad de la empresa para
responder por las obligaciones tanto a corto como a largo plazo,
satisfaciendo los pagos de intereses y el pago uniforme de
dividendos.
En consecuencia, permiten evaluar la capacidad de endeudamiento
de las empresas, mostrando el respaldo con que cuentan frente a
sus deudas totales. “La solvencia de la empresa dependerá de la
correspondencia que existe entre el plazo de recuperación de las
inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos financieros
propios o de terceros’’.
• Principales indicadores de solvencia:
1) Endeudamiento total:
El principal índice de solvencia utilizado en el análisis financiero
relaciona las deudas totales de la empresa (incluyendo el pasivo
corriente y el pasivo no corriente) y el patrimonio con los activos
totales, indicando la proporción de los activos que está financiada
con terceros y por los accionistas, respectivamente.
Estos indicadores se denominan Endeudamiento Total y pueden
ser presentados de dos formas:
• Las deudas totales con los activos totales, denominado Grado
de Endeudamiento
• El patrimonio con los activos totales, denominado Grado de
Propiedad.
Ambos índices resultan complementarios, es decir, si la relación
deuda/activo es de 40%, la relación patrimonio/activo tendrá que
ser de 60%.
Formulas:
Grado de Endeudamiento = Pasivo total/Activo Total
Grado de Propiedad = Patrimonio total/Activo Total
2) Endeudamiento Patrimonial:
Este índice relaciona las deudas totales de la empresa (incluyendo
el pasivo corriente y el pasivo no corriente) con el patrimonio,
indicando la proporción de éste que está comprometido por las
deudas asumidas.
Podemos encontrar empresas que han ido pagando su
endeudamiento no habiendo asumido nuevos compromisos,
así como otras que para una ampliación o mejoras se han
comprometido con nuevos financiamientos a largo plazo,
incrementando su Endeudamiento Patrimonial.
Formula: Pasivo Total/Patrimonio Total
3) Cobertura de Gastos Financieros:
Este índice busca medir la capacidad de la empresa para utilizar
capital de terceros a partir de su capacidad de pago de los intereses
y amortizaciones del capital, relacionando lo normalmente
disponible de las operaciones periódicas con los requerimientos
de gastos de intereses.
Formula: UAPeI(*)/Gastos Financieros
(*) Utilidad antes de Participaciones e impuestos
III. ÍNDICE DE GESTIÓN O EFICIENCIA
Los índices de gestión permiten evaluar los efectos de las
decisiones y de las políticas seguidas por la empresa en
la utilización de sus recursos respecto a cobros, pagos,
inventarios y activos. Estos índices evalúan “el nivel de
actividad de la empresa y la eficacia con la cual ésta ha
utilizado sus recursos disponibles, a partir del cálculo de
rotaciones de determinadas partidas del Balance durante el
año, de la estructura de las inversiones y del peso relativo de
los diversos componentes del gasto sobre los ingresos que
genera la empresa a través de las ventas”
• Principales indicadores de Gestión:
1) Rotación de cuentas por cobrar
La rotación de cuentas por cobrar puede ser:
- Rotación por cobros muestra el número de veces en que una
venta se refleja en las cuentas por cobrar, es decir, el plazo
medio de créditos que se concede a los clientes.
- El índice de periodo medio de cobranza indica la misma
información pero expresada en días, es decir, el periodo
promedio que transcurre entre que la empresa realiza una
venta y el momento que recibe el pago, o en otras palabras, la
cantidad media de días que la empresa se demora en ejecutar
una cobranza.
Formulas:
Rotación de cuentas por cobrar = Ventas netas/Promedio ctas por
cobrar comerciales
Periodo medio de cobranza = Prom. Ctas por cobrar comerciales
x 365/ventas netas
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