IDEAT OVAT SINUN... - Euroland
IDEAT OVAT SINUN... - Euroland
IDEAT OVAT SINUN... - Euroland
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Konsernitilinpäätöksen liitetiedot<br />
Tilinpäätöspäivänä myyntisaamisiin liittyvä luottoriskin enimmäismäärä<br />
oli 832 milj. euroa (2006: 1 209 milj. euroa). Noin 96 % myyntisaamisista on<br />
katettu vakuutuksilla tai muilla maksua turvaavilla järjestelyillä (2006: 96 %).<br />
Konsernin myyntisaamiset hajaantuvat laajan asiakaskunnan kesken, mutta<br />
joihinkin yksittäisiin asiakkaisiin liittyen vuoden 2007 aikana on ollut riskikeskittymiä.<br />
Myyntisaamisten ikäjakauma on esitetty liitteessä 27.<br />
Rahoituslaitossaamisiin, jotka sisältävät myös johdannaissopimuksista<br />
aiheutuvat saamiset, liittyvää luottoriskiä seuraa ja hallinnoi rahoitus- ja<br />
riskienhallintatoiminto. Näitä riskejä pyritään vähentämään rajoittamalla<br />
vastapuolet hyvän luotto kelpoisuuden omaaviin pankkeihin, muihin rahoituslaitoksiin<br />
ja välittäjiin. Johdannaiskaupankäynti pyritään tekemään aina<br />
ISDA-sopimusten puitteissa. Kassahallintaan liittyvät sijoitukset ovat likvideissä<br />
ja lähtö kohtaisesti alhaisen luottoriskin omaavissa rahamarkkinainstrumenteissa.<br />
Likviditeettiriskit<br />
Outokumpu hankkii pääosan korollisesta vieraasta pää omasta keskitetysti.<br />
Maksuvalmius- ja jälleenrahoitusriskejä pyritään vähentämään lainojen tasapainoisen<br />
maturiteettijakauman ja riittävien rahoitusreservien avulla. Tehokas<br />
kassan- ja likviditeetin hallinta tukee osaltaan maksuvalmiuden hallintaa.<br />
Vuoden 2007 aikana Outokumpu Oyj laski liikkeelle viiden vuoden 150<br />
milj. euron joukkovelkakirjalainan, joka suunnattiin kotimaisille institutionaalisille<br />
sijoittajille. Voimassa olevat merkittävimmät luotto-ohjelmat ja valmiusluotot<br />
ovat: suomalainen yritystodistus ohjelma 650 milj. euroa, Euro-Commercial<br />
Paper -ohjelma 250 milj. Yhdysvaltain dollaria ja komittoitu valmiusluotto<br />
1 000 milj. euroa. Konsernilla oli 31.12.2007 käyttämättömiä komittoituja valmiusluottoja<br />
ja nostamattomia lainoja, joissa on sitova luottolupaus, yhteensä<br />
1 000 milj. euroa.<br />
Pääomahallinta<br />
Konsernin pääomahallinnan tavoitteena on turvata toiminnan jatkuvuus ja<br />
samanaikaisesti luoda arvoa osakkeenomistajille optimoimalla pääoman kustannus.<br />
Osana tavoitteita konserni pyrkii ylläpitämään jatkuvan pääsyn laina-<br />
ja pääomamarkkinoille huolimatta Outokummun toimialan suhdanneherkkyydestä.<br />
Hallitus arvioi konsernin pääomarakennetta säännöllisesti.<br />
Pääomarakenne ja velkakapasiteetti otetaan huomioon investointipäätösten<br />
yhteydessä. Käytännössä pääomarakenteen hallintaan voidaan käyttää<br />
osinkopolitiikkaa, osakkeiden takaisinostoja ja osakeanteja. Velkapääoman<br />
hallinnassa otetaan huomioon konsernin maksuvalmiuden turvaaminen<br />
ja kyky turvata erääntyvän pitkäaikaisen velan jälleen rahoittaminen. Konserni<br />
pyrkii välttämään velan ehdoissa rahoituskovenantteja, ja tilinpäätöshetkellä<br />
niitä ei ole ollut.<br />
100 Outokumpu Tilinpäätös 2007<br />
Johto arvioi myös konsernin sisäistä pääomarakennetta säännöllisesti tavoitteenaan<br />
sen optimointi esimerkiksi käyttämällä sisäisiä osinkoja ja oman<br />
pääoman korotuksia. Vuoden 2007 loppupuolella perustettiin Outokumpu Treasury<br />
Belgium SA/NV, jonka tehtäviin kuuluu tytäryhtiörahoitus ja rahoitussuunnittelu.<br />
Konsernin valuuttamääräistä omaa pääomaa seurataan, ja konsernilla<br />
on suojausohjelma muuntoeroriskin hallintaan.<br />
Konsernin omaa vakuutusyhtiötä, Visenta Försäkrings AB:ta, koskee viranomaisten<br />
asettamat vakavaraisuusmääräykset. Raportointijakson aikana<br />
Visenta on ollut vahvasti pääomitettu ja yhtiö on täyttänyt voimassaolevat<br />
vakavaraisuusvaatimukset.<br />
Konserni seuraa pääomarakennetta velkaantuneisuusasteen kautta.<br />
Suhdeluku lasketaan jakamalla nettovelka oman pääoman määrällä. Nettovelkaan<br />
lasketaan mukaan kaikki korolliset velat ja saamiset, jotka on merkitty<br />
1) konsernin taseyhteenvedossa. Muut suhdeluvun laskentaan liittyvät<br />
määrittelyt on esitetty sivulla 117.<br />
Konsernin tavoitteena on pitää velkaantuneisuusaste alle 75 prosentin.<br />
Taloudellisiin tavoitteisiin kuuluu myös yli 13 % sijoitetun pääoman tuotto<br />
siten, että se on myös aina alan kilpailijoita parempi. Keskimääräinen pääoman<br />
kustannus (WACC) on määritelty ja sitä sovelletaan pääoman käytön<br />
tehokkuuden arvioinnissa, lisäksi sitä käytetään pääoma rakenteen ja pääoman<br />
allokointiin liittyvän päätöksenteon yhteydessä.<br />
Outokummun korollinen nettovelka 31.12.2007 oli 788 milj. euroa (2006:<br />
1 300 milj. euroa), oma pääoma 3 337 milj. euroa (2006: 3 071 milj. euroa) ja<br />
velkaantumisaste 23,6 prosenttia (2006: 42,3 prosenttia). Korollisen nettovelan<br />
vähentyminen ja velkaantumis asteen lasku vuoden 2007 aikana johtuu<br />
ensisijaisesti tuloksesta ja käyttöpääoman pienentymisestä.<br />
Vakuutukset<br />
Konsernin liiketoiminta on pääomavaltaista ja tuotannon keskeiset prosessit<br />
ovat melko tiiviisti integroituja ja osin toisistaan riippuvaisia. Omaisuusvahingot<br />
ja liiketoiminnan keskeytys on tärkein yksittäinen vakuutuslaji, ja<br />
merkittävä osa vakuutusmaksuista kohdistuu näihin riskeihin. Muita keskeisiä<br />
vakuutuslajeja ovat vastuu-, kuljetus- ja luottoriskit.<br />
Visenta Försäkrings AB voi toimia ensi- ja jälleen vakuuttajana. Yhtiö<br />
on rekisteröity Ruotsissa, ja sillä on varoja lähes 40 milj. euroa. Visenta toimii<br />
ensivakuuttajana mm. sisäisten omavastuiden ja konsernin omavastuun<br />
erojen osalta.
Change language