Cahier de recherche N°14 - ESC Pau

RésuméA l’origine, la théorie financière traite les investisseurs comme étant un bloc homogène. Progressivement,certaines catégories d’actionnaires se sont distinguées et de nombreux travaux portent par exemple surles investisseurs institutionnels ou les actionnaires salariés. Néanmoins, la distinction des actionnairesselon leur nature (ex : actionnaires salariés, investisseurs institutionnels, actionnaires individuels, etc.)ne suffit pas à rendre compte des différentes caractéristiques possibles de ces acteurs. En effet, sanstenir compte de la nature de ces individus, il est possible de considérer les actionnaires selon le pourcentaged’actions qu’ils détiennent, ou le caractère salarié ou familial de leur actionnariat. En outre, toutesles natures d’actionnaires peuvent être décrites selon leur comportement, leur horizon d’investissementou leur niveau de compétence. A partir de l’exemple des actionnaires individuels il s’agit de montrer icique les actionnaires peuvent être caractérisés de différentes manières. Ces caractéristiques permettentde classer les actionnaires d’une part selon leur place vis-à-vis de l’entreprise ou en fonction de leurcomportement, leur horizon d’investissement ou leur niveau de compétence.Mots clés : actionnaires, actionnaires individuels, investisseurs institutionnels6CAHIERdeRECHERCHE N°14