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CB - ACCENT LUXCOMPARTOVALUTA% LISTABIANCAE SIMILICB - ACCENT LUX - NEWWORLD B (H-CHF) 0,00CB - ACCENT LUX - NEWWORLD A (H-CHF) 0,00CB - ACCENT LUX - NEWWORLD C - EUR 0,00CB - ACCENT LUX - NEWWORLD A - EUR 0,00CB - ACCENT LUX - BAC AFRICANATURAL A - EUR 0,00CB - ACCENT LUX - BAC AFRICANATURAL B - EUR 0,00CB - ACCENT LUX - EUROPEANEQUITY FUND A - EUR 0,00CB - ACCENT LUX - EUROPEANEQUITY FUND B - EUR 0,00CB - ACCENT LUX - SWISSEQUITY FUND A - CHF 0,00CB - ACCENT LUX - SWISSEQUITY FUND B - CHF 0,00CB - ACCENT LUX - FAR EASTEQUITY FUND B - EUR 0,00CB - ACCENT LUX - FAR EASTEQUITY FUND A (H-CHF) 0,00CB - ACCENT LUX - FAR EASTEQUITY FUND B (H-EUR) 0,00CB - ACCENT LUX - FAR EASTEQUITY FUND A (H-EUR) 0,00CB - ACCENT LUX - FAR EASTEQUITY FUND B - EUR 0,00CB - ACCENT LUX - FAR EASTEQUITY FUND A - EUR 0,00CB - ACCENT LUX - FAR EASTEQUITY FUND B (H-CHF) 0,00CB - ACCENT LUX -ALTERNATIVE ALPHAEVOLUTION B - EUR 0,00CB - ACCENT LUX -ALTERNATIVE ALPHAEVOLUTION A (H-USD) 0,00CB - ACCENT LUX -ALTERNATIVE ALPHAEVOLUTION A (H-CHF) 0,00CB - ACCENT LUX -ALTERNATIVE ALPHAEVOLUTION A - EUR 0,00DATA DICALCOLODATAD’APPLICAZIONE DEL %DATA DI FINEAPPLICAZIONE DEL %30/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/201330/06/2012 01/01/2013 30/06/2013RISCHIO GLOBALEIl metodo utilizzato per calcolare il rischio globale è l'approccio per gli impegni.23
Relazione del Consiglio di Amministrazione della CB-Accent Lux SICAVNel 2012 i due fattori dominanti che hanno caratterizzato i mercati sono stati la debolezza congiunturale alivello globale e la persistenza della crisi del debito pubblico nell’Eurozona.Nell’Eurozona si è perseguita la politica di risanamento dei conti pubblici; l’austerità fiscale ha trascinatomolti dei paesi in recessione, causando nella seconda metà dell’anno un deciso rallentamento anche dellalocomotiva tedesca.Come nell’anno precedente Italia e, soprattutto, Spagna hanno mantenuto alta la tensione tra gli investitori;il peggioramento della situazione nei mesi estivi (riflessasi nel sensibile aumento dello spread verso il bundtedesco) ha spinto la BCE alla fondamentale decisione di apertura verso la possibilità di acquisto dei titolidi stato “periferici”, rimuovendo, di fatto, i timori di breakup dell’Eurozona.Tale decisione e l’avvio di un nuovo round di “quantitative easing” da parte della Federal Reserve, sempreestremamente proattiva, hanno rappresentato un importante punto di svolta che ha influenzatopositivamente i mercati azionari ed obbligazionari nell’ultimo trimestre dell’anno.Mentre gli Stati Uniti hanno proseguito nel graduale miglioramento congiunturale, seppur con tassi dicrescita contenuti, negli ultimi mesi dell’anno nuove misure di stimolo hanno sostenuto la Cina, dopo unafase di rallentamento, anche a causa delle difficoltà di importanti mercati di esportazione (Europa).I principali mercati azionari, che nell’anno hanno fatto registrare performance decisamente interessanti,spesso a due cifre, hanno avuto un andamento tendenzialmente positivo nel primo trimestre dell’anno, perpoi correggere, in modo particolarmente deciso in alcuni mercati europei, in concomitanza allo svilupparsidi una nuova fase acuta nella crisi del debito pubblico europeo.Nella seconda metà dell’anno si è poi ritornati ad un trend sostanzialmente positivo, a seguito delmiglioramento del “sentiment” degli investitori, in reazione alle dichiarazioni prima, ed alle decisioni poi(settembre), delle banche centrali europea ed americana.A fronte delle performance sostenute dei mercati emergenti, segnaliamo il comportamento in buona misuradivergente del mercato giapponese, che dopo un anno difficile ha avviato un deciso rally nei mesi dinovembre-dicembre, sulle aspettative di una svolta per alcuni aspetti “epocale” a livello di politicaeconomica, legate al probabile cambio della compagine governativa, che avrebbe fatto seguito alle elezionipolitiche di dicembre.In tale contesto molti comparti si sono distinti per la sovra-performance rispetto ai rispettivi benchmark diriferimento, mentre altri hanno registrato performance tendenzialmente in linea con i mercati diriferimento.Il 2012, nonostante il quadro macroeconomico di riferimento, ha registrato un incremento delle masse intotali della CB-Accent Lux Sicav in generale, migliorandone la visibilità e il posizionamento nei confrontidelle diverse entità commerciali presenti sui mercati di riferimento.Nela prima fase dell’anno sono stati avviati i seguenti due nuovi comparti:1- Carthesio Regulae Fund, con nomina della Carthesio SA come nuovo gestore;24
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