MATEMÁTICA FINANCEIRA

Bertolo ANÁLISE DE INVESTIMENTOS 11COMENTÁRIOA primeira coisa que é preciso notar é que se trata de investimentos de quantias distintas. Assimsendo, cumpre pensar sobre o que o interessado fará com os R$ 100,00 que sobrarão caso ele sedecida pelo projeto A. Se ele puder aplicar todos os seus R$ 200,00 em dois projetos do tipo A,o valor presente de seu investimento será duas vezes R$ 14,00, o que dá R$ 28,00. Como isto ésuperior a R$ 20,00, ele deverá optar pelos projetos A. No entanto, se não houver a possibilidadede duplicar o investimento em A, como ocorre freqüentemente na prática (raras vezes temsentido fazer duas fábricas iguais e nem sempre compensa duplicar uma delas), será razoávelassumir as seguintes alternativasAplicar R$ 200,00 no projeto B, cujo valor presente é de R$ 20,00;Aplicar R$ 100,00 em A e os R$ 100,00 restantes à taxa de atratividade. O valorpresente dessa composição seria R$ 14,00, uma vez que investir à taxa de atratividade implicaum valor atual nulo.Neste caso a escolha recairia em B. O importante aqui é entender que a decisão dependedaquilo que se vai fazer com o montante não investido no projeto mais barato. Evidentemente,poderia se supor o investimento do restante a uma taxa diferente da taxa de atratividade. Ocritério de escolher a alternativa de maior valor atual assume, implicitamente, que o investimentodos saldos se faz à taxa de atratividade.I.4.3 - COMPARAÇÃO DE CUSTOS PELO MÉTODO DO VALOR ATUALFreqüentemente desejam-se comparar alternativas que fornecem a mesmacomodidade, o mesmo produto, em suma, o mesmo benefício.Por exemplo, a produção de determinado artigo pode ser feita por vários tipos deequipamentos; embora a receita obtida com a venda do produto seja sempre a mesma, olucro vai depender da diferença entre receita e custos.Neste caso, interessa a comparação dos custos das alternativas, sendo melhor a quetiver menor custo. O valor atual dos custos das alternativas servirá então para compará-las.Ao usar-se tal tipo de comparação, deve-se ter o cuidado de verificar se osbenefícios fornecidos pelas alternativas são realmente os mesmos; principalmente no quediz respeito à duração da prestação dos serviços. Deve-se, sempre, compararalternativas de durações idênticas.EXEMPLO 5Um homem está considerando a compra de um automóvel; duas oportunidades parecem-lheatrativas; a de um carro com dois anos de idade e a de outro com quatro anos. Qualquer que seja a escolha,ele pretende manter o automóvel por um ano e então comprar o modelo novo.O carro mais velho é oferecido a um preço de R$ 6.000,00 à vista e o mais novo a R$ 4.000,00 deentrada e R$ 700,00 mensais, durante 6 meses.As despesas estimadas, supondo quilometragem média de 2.000 km/mês, são as seguintes:Carro mais novoCombustível, manutenção, etc.: R$ 200,00/ mês.Valor de revenda: R$ 6.800,00Carro mais velhoCombustível, manutenção, etc.: R$ 250,00/mêsValor de revenda: R$ 4.800,00A taxa mínima de atratividade do comprador é de 1% a.m..Qual a alternativa que deverá ser escolhida?