Erbjudandet till Moguls aktieägare - Addnode Group

Aderas och den nya koncernens finansiella mål och framtidsutsikter
12. ADERAS OCH DEN NYA KONCERNENS FINANSIELLA MÅL
OCH FRAMTIDSUTSIKTER
12.1 Finansiella mål
Aderas verksamhet och dess strategiska utveckling styrs av ett antal enkla finansiella ramar och mål,
varvid lönsamhet och långsiktighet är viktigare än marknadsandelar och volym. Tillväxt skall ske
under ökad lönsamhet och vara baserad på en stabil egen finansiering för att skapa maximal
värdetillväxt för bolagets aktieägare.
Tillväxt under ökad lönsamhet
Aderas organiska tillväxt, dvs. tillväxt i befintlig verksamhet, skall endast eftersträvas om det
samtidigt innebär en långsiktigt förbättrad lönsamhet.
Tillväxt genom förvärv skall i första hand ske såsom kompletteringar inom utvalda nischer vilket även
det skall innebära en förbättring av lönsamheten för koncernen som helhet.
Förvärv kan komma att ske av andra noterade bolag, varvid aktiebyten troligen blir transaktionsmodellen.
Detsamma kan gälla verksamheter som idag är finansierade via diverse venture capital upplägg.
Adera avser även att göra förvärv av mindre privatägda verksamheter där betalningsmodellen
kan komma att variera mellan kontanter och aktier. För att nå beskrivna lönsamhetsförbättringar bör
Adera i första hand äga 100% i nya verksamheter. Förvärvsobjekten bör redan vara lönsamma eller bli
det snarast efter ett förvärv.
Lönsamhet i befintlig verksamhet.
De ökade lönsamhetskraven i befintlig verksamhet förutsätter en stark kostnadskontroll. Eftersom
anställda både är Aderas viktigaste resurs och största kostnadspost är fokus på ökad produktivitet
avgörande för framgång. Ett flertal handfasta nyckeltal såsom nettoomsättning per anställd, kostnad
per anställd samt kapitalbindning i produktionsutrustning per anställd kommer att användas för att
tydliggöra lönsamhetskraven hos var och en i organisationen.
De centrala kostnaderna för koncernledning, notering etc. skall begränsas genom att man i första hand
utnyttjar befintlig infrastruktur i de ingående verksamheterna samt att man i görligaste mån köper in
externa tjänster snarare än att anställa egen personal.
12.2 EBITA marginaler
Adera-koncernen följer upp den finansiella utvecklingen för de rörelsedrivande koncernbolagen med
användande av nyckeltalet rörelsemarginal före avskrivning på immateriella anläggningstillgångar
(EBITA). Såvitt gäller moderbolaget är målsättningen att den begränsade koncernledningen,
tillsammans med ett allt större antal rörelsedrivande koncernbolag, skall maximera även EBITA för
koncernen.
Mål och tidigare års utfall kan sammanfattas i följande tabell:
2001 2002 Mål inom 3-5 år
EBITA marginal för de
rörelsedrivande koncernbolagen
6% 8% 13-15%
EBITA marginal för koncernen N/a 6% 7-10%
Kortsiktigt, särskilt under 2003, kan marginalen bli lägre eftersom uppbyggnaden av koncernen och
återföringen av Adera till ordinarie plats på O-listan temporärt medför högre kostnader.
52