Erbjudandet till Moguls aktieägare - Addnode Group

12.7 Känslighetsanalys
Aderas och den nya koncernens finansiella mål och framtidsutsikter
En stor del av Aderas inkomster baseras på den tid de anställda kan arbeta åt kunder mot betalning.
Produktivitet i form av beläggningsgrad och genomsnittlig utdebitering per tillgänglig personaltimme
blir därmed viktigt för koncernens lönsamhet. God uppföljning av dessa parametrar och snabba
åtgärder för att reglera eventuell överkapacitet är ett absolut krav för Aderas organisation.
Uppföljningen och vidtagande av sådana åtgärder blir speciellt viktigt i nulägets mycket svårbedömda
marknadssituation, liksom uppföljning av att gällande arbetsmarknadsregler alltid iakttas.
De senaste åren har en betydande prispress på konsulttimmar inom IT- branschen förekommit. Detta
har självfallet slagit särskilt hårt mot de delar av koncernen som har en relativt stor andel
konsultintäkter, d.v.s. främst Cartesia och Mogul. En återhämtning kan ske först när den rådande
överkapaciteten försvinner, vilket inte kommer att ske inom en snar framtid. Istället förväntas
timpriserna sakta och gradvis att återhämta sig under en förhållandevis lång tidsperiod, 2004 –2005.
Personalkostnaden är den största kostnaden inom Adera-koncernens omfattande konsultverksamhet,
en hög beläggningsgrad blir av stor betydelse för lönsamheten och nyckeltalet "nettoomsättning per
anställd" ett viktigt styrmedel. Små förändringar i beläggningsgraden inom konsultverksamheten får
därför stora effekter på lönsamheten. Den genomsnittliga årliga kostnaden för en heltidsanställd
uppgår till 0,4-0,5 MSEK.
Många företag som verkar på förhållandevis små marknader är liksom Aderas koncernbolag beroende
av ett relativt litet antal kunder. Detta innebär såväl fördelar som nackdelar och är i första hand en
strukturfråga. Fördelen med få men goda relationer är att dom ofta är långsiktiga och att det i bästa fall
har utvecklats symbios mellan kund och leverantör.
För TiM är självfallet relationen med Dagens Nyheter koncernen viktig. TiM:s ledning arbetar aktivt
för att minska beroendet av Dagens Nyheter. Samtidigt innebär relationen med Dagens Nyheter en god
tillgång i form av en krävande men långsiktig kund som utgör den kanske bästa referens som TiM kan
ha inom mediebranschen. I de nuvarande svåra tiderna för de mer renodlade konsultverksamheterna så
uppskattas TiM:s finansiella och tekniska stabilitet av TiM:s kunder, vilket lett till tecknandet av
fleråriga drift- och underhållsavtal.
För Moguls del finns motsvarande beroende av ett relativt litet antal kunder något som för övrigt gäller
de flesta IT-bolag på dagens marknad. Konsultverksamhet är dessutom utsatt för löpande upphandling
med förhållandevis korta avtalstider
.
55