AKTIE- OCH FONDHANDBOKEN - Aktiespararna

19HUR VÄLJER MAN FONDER?▼Olika mått på fonders riskStandardavvikelse R2 Beta Alfa Sharpe-kvotRobur Småbolag 23,97% 0,88 1.11 -0,37 0,55SEB Småbolag 19,12% 0,83 0,86 -0,91 0,50SHB Småbolag 22,06% 0,84 0,99 -5,71 0,29Carnegie Småbolag 25,81% 0,75 1,10 -6,22 0,28Skandia Småbolag 24,43% 0,85 1,10 -6,93 O,27Didner & Gerge Sverige 25,39% 0,72 1,06 -7,72 0,20Kaupthing Småbolag 22,44% 0,75 0,96 -11,1 0,02Man ska enbart jämföra fonder inom samma kategori om man använder riskmått som urvalskriterium. Källa: Morningstar, April 2005.beräkningar, i synnerhet om enmängd olika fonder ska jäm föras.På Internet går det att hämta inuppgifter om riskmått, till exempelpå www.morningstar.sevarifrån tabellens uppgifter harhämtats.4. Förlita dig inte förmycket på stjärnförvaltareVem vill inte hitta en förvaltaresom lyckas nå en överavkastningunder en mycket lång period?Återigen är det dragningskraftenmot genomsnittet som göratt tidigare framgångsrika förvaltaretenderar att tappa gnistan.Den goda utvecklingen tidigarekan ju ha berott på att förvaltarenvar beredd att ta högre riskeroch detta högre risktagande harbetalat sig under en viss period.Skickliga förvaltare är attraktivaatt rekrytera för andra förvaltningsbolag.Det kan mycketväl hända att din stjärnförvaltareDe vanligaste begreppen för att mäta riskFörklaringsvärde (R2) eller minstakvadratmetoden, beskriversambandet mellan fondensutveckling och ett indexutveckling. Från fondens ochindexets avkastning har denriskfria räntan dragits från.En indexfond (som ska följautvecklingen för ett visst index)bör ha ett förklaringsvärde nära1, vilket innebär att nästan allvariation av fondens avkastningorsakas av variation iindexets avkastning.Förklaringsvärdet varierarmellan 1 och 0 (inget sambandmellan fondens avkastning ochindexet).Beta-värde mäter hur mycketfondens värde i genomsnittförändras när index förändras.Om betavärdet är 1 betyderdet att fondens värde förändraslika mycket i procent somindex förändras. Om betavärdetär över 1 betyder det attfondens värde förändras merän marknaden (index).Alfa-värde visar hur fonden haröverträffat (eller underträffat)att ge den avkastning som denborde ha givit med hänsyn tillfondens risktagande.Volatilitet (standardavvikelsei årstakt) är ett mått på huravkastningen varierat övertiden. Måttet anges i procentoch beräknas årsvis. En högvolatilitet visar på en hög rörlighet,det vill säga hög risk. Omden förväntade avkastningenpå en marknad är plus 10 procentoch fondens standardavvikelseär 20 så kommer fondensavkastning (med 68 procents114 A K T I E - O C H F O N D H A N D B O K E N