AKTIE- OCH FONDHANDBOKEN - Aktiespararna

19HUR VÄLJER MAN FONDER?▼per/aktier. För att förändringari en akties värde ska få någoninverkan på fondens totala värdekrävs att fondens innehav har enviss storlek.Tabellen här till höger visar enfond som har placeringar i elvaolika aktier. I tio aktier har fondenplacerat 100 Mkr, i den elfteaktien är fondens innehav endast1 Mkr. Under en period stiger detio stora innehaven med 2 procent,den elfte aktien fördubblasi värde, en ökning med 100procent. Trots den lyckosammautvecklingen för det lilla innehavetökar inte fondens totala värdemed mer än 2,2 procent.För att en fond ska kunna skötasskickligt (skapa mervärde)kan förvaltaren inte hålla uppsiktöver alltför många aktier. Deflesta fonder har därför begränsningari antalet placeringar. Ombegränsningen är 20 innehavbör var och en av dessa svara förcirka 5 procent av fondens värde.Naturligtvis kan fonden användasig av olika vikter (ha olika storandel av vissa aktier), men förresonemanget skull kan vi antaatt aktierna ska ha samma värde.Om fondens totala värde är1000 Mkr bör då varje aktieinnehavvara värt 50 Mkr.När fonden ska köpa ellersälja aktier i ett bolag för 50 Mkrminskar urvalsmöjligheterna.Det finns åtskilliga börsnoteradebolag med ett börsvärde under1 000 Mkr på Stockholmsbörsen.I de flesta fall har dessa bolaghuvudägare som har en mycketSmå innehav påverkar inte fondenVärde 1/1 Förändring % Värde i dagInnehav A 100 2,0% 102Innehav B 100 2,0% 102Innehav C 100 2,0% 102Innehav D 100 2,0% 102Innehav E 100 2,0% 102Innehav F 100 2,0% 102Innehav G 100 2,0% 102Innehav H 100 2,0% 102Innehav I 100 2,0% 102Innehav K 100 2,0% 102Innehav L 1 100,0% 2Totalvärde 1 001 1022Placeringen i Innehav L på 1 Mkr utgjorde endast 0,1 procent av fondens totalavärde och efter värdefördubblingen är andelen fortfarande endast 0,2 procent.stor ägarandel som de tänkerbehålla. Huvudägarnas aktiersitter på fasta händer, endast enmindre andel av bolagets aktier ärtillgängliga på marknaden. När,eller om, en fond bestämmer sigför att bli ägare i bolaget riskerarfondens aktieköp att driva uppkursen kraftigt. Fonden blir inteägare i bolaget till den aktiekurssom de kalkylerat med. När, ellerom, fonden bestämmer sig föratt sälja aktierna i bolaget riskerardetta att påverka aktiekursennegativt.En stor fond har ett begränsaturval av aktier att röra sig med.Storleken kan hindra en fond attge meravkastning.6. För många olika fonderär sämre än en indexfondEn indexfond har som mål attfölja ett visst index. Köp och försäljningav aktier sker datoriseratefter vissa förutbestämda regler.Eftersom hanteringen är enkelkan avgifterna hållas låga. Detär ju svårt att motivera höga förvaltningsavgifteri en fond sominte förvaltas aktivt utan barahar till uppgift att skugga ett visstindex.Den som vill ha en bättreutveckling än att bara låta sittsparkapital följa ett visst indexkan i stället välja att placera i fondermed aktiv förvaltning. Denhögre avgift som betalas ska då igengäld ge en bättre avkastning.Men den som sprider ut sittfondägande i en rad olika fondermed aktiv förvaltning kan senareupptäcka att det totala fondsparandetkommer att följa index.Spararen har då inte åstadkommitstörre möjlighet till högreavkastning än vad en indexfondskulle ha gett, men kostnadernaför förvaltningen har blivitväsentligt mycket högre.116 A K T I E - O C H F O N D H A N D B O K E N