AKTIE- OCH FONDHANDBOKEN - Aktiespararna

HUR VÄLJER MAN FONDER?191Avkastning i förhållande till risk En hög risk är acceptabel om det leder till en högre avkastning. Jämförelsen skaske mellan fonder med samma placeringsinriktning. I diagrammet har de fondersom ligger över trendlinjen uppnått en högre avkastning än genomsnittet när mantar hänsyn till den risk som fonderna har tagit.lämnar ”din” fond för att ta handom någon helt annan fond.Slutligen uppstår en förvaltaresryktbarhet efter många årsframgångsrik förvaltning. Du villhelst att han varit med och förvaltatdin fond under den periodsom ryktbarheten grundlades,men då var han ännu inte uppmärksammadstjärnförvaltare.5. Se upp medfondstorlekenFonder kan växa sig för stora föratt kunna skapa meravkastning,avkastning utöver det index somde har som mål att följa.Vad som är för stor är inte heltlätt att definiera. Ska en fondinvestera i de allra största företagen,till exempel de mest omsattaaktierna på Stockholmsbörsen,så kan fonden växa sig väsentligtstörre än en mer specialiseradsvensk aktiefond.En fondförvaltare som har enaktiv stil, köper och säljer aktiermycket ofta, har större nack delarav storleken jämfört med en förvaltaresom agerar mer långsiktigt.Fondens storlek har ocksåinverkan på urvalet av värdepap-sannolikhet) att hamna mellanplus 30 procent och minus 10procent.Volatilitet eller standardavvikelseär det vanligast förekommanderiskmåttet i olikafondöversikter. Standardavvikelsenför svenska aktierhar legat kring 22 procentde senaste 80 åren som ettgenomsnitt. Som framgår avtabellen på föregående sidaligger standardavvikelser försvenska aktiefonder ungefär isamma nivå. Att med hjälp avdetta mått välja ut en speciellsvensk aktiefond blir då svårt.Vid jämförelser mellan olikatyper av fonder (räntefonder,blandfonder, branschfonder,svenska aktiefonder etc) kandäremot standardavvikelsekomma till nyttig användning.Sharpe-kvot. I placeringssammanhangär risk variation iavkastning, både uppåt ochnedåt. Risk är samtidigt enmöjlighet och det innebär intemed automatik att man börundvika risk.Däremot vill rationella placerareha betalt för ett högrerisktagande i form av en högreavkastning. NobelpristagarenWilliam Sharpe konstrueradeen metod som mäter hur högavkastning som en förvaltareuppnått i förhållande till risken,måttet kallas Sharpe-kvot.Ju högre Sharpe-kvot som fondenhar desto bättre är fondensriskjusterade avkastning.Sharpe-kvoten bör endastanvändas för att jämföra fonderi samma kategori, ju högrekvot desto bättre.▼A K T I E - O C H F O N D H A N D B O K E N115