Bilaga 8 McKinsey - Första AP-fonden

fonderna ska kunna fortsätta öka fokus på alternativa tillgångar och bygga ny internkompetens.SJÄTTE AP-FONDEN 1997–2010Sjätte AP-fonden är en av fem buffertfonder i det svenska inkomstpensionssystemet, menskiljer sig från de andra fyra buffertfonderna i flera avseenden. Sjätte AP-fondensuppdrag 1 är att uppnå hög avkastning med tillfredställande riskspridning genom attinvestera i riskkapital främst i Sverige. Sjätte AP-fonden är också en stängd fond utan inochutflöden. Detta gör att fonden behöver arbeta med likviditetsplanering för att kunnagöra uppföljningsinvesteringar i portföljbolag, nyinvesteringar och täcka löpandekostnader.Fondens kapital uppgick vid utgången av 2010 till totalt SEK 19,9 miljarder, uppdelat ien investeringsverksamhet (SEK 19,9 miljarder) samt en internbank 2 (SEK 0,0miljarder). Sjätte AP-fondens totala kapital har 1997-2010 vuxit med SEK 9,5 miljarder,vilket motsvarar en avkastning efter kostnader på 4,7% per år. Under perioden 2003-2010, då en majoritet av fondkapitalet har varit investerat i fondensinvesteringsverksamhet, har Sjätte AP-fondens avkastning efter kostnader varit 7,0% perår. Det överstiger både styrelsens avkastningsmål för hela fonden på 6,8% per år ochinkomstindex på 3,5% per år för perioden (Bild 11).Sjätte AP-fondens investeringsverksamhet genererade under perioden 2003-2010 enavkastning efter kostnader på 9,2% per år. Fondens avkastning iinvesteringsverksamheten är i hög grad driven av marknadssegmentet mogna bolag, somgenererade 17,7% avkastning per år 2003-2010, medan expansionsbolag och noteradesmåbolag genererade -7,5% respektive 13,0% 3 avkastning per år 2003-2010 (Bild 12).Fondens kostnader under 2003-2010 har varierat mellan SEK 130 och 180 miljoner per år(0,80%-1,40% av förvaltat kapital per år). 2010 uppgick fondens kostnader till SEK 167miljoner (0,88%).1 Sjätte AP-fondens uppdrag beskrivs lagarna 2000:193 och 2007:709 samt tillhörande förarbeten.2 Fram till 2003 förvaltade Sjätte AP-fonden en majoritet av sitt kapital i en likviditetsportfölj (numera den s.k.internbanken). Sjätte AP-fonden har idag också tillgång till en bankkredit på totalt SEK 3 miljarder3 Noterade småbolag introducerades i portföljen vid utgången av 2005McKinsey & Company | 18