Bakın bunlar önemli ayrıntılar, bunların hepsini takip edebilirsiniz, şirketlerin geçmişlerini 5 -10 senelik karnesi diyorum ben bunlara. Bu karneyi inceleyin, acaba bu karneyle bu öğrencisınıfı geçer mi, geçmez mi? Siz, siz olun, yatırımcı dostu firmalara itibar edin.7. Halka Açık ve Açılacak Şirketler Nelere Dikkat EtmeliBunları açıkça söylediğim için bana kızanlar oluyor. Fakat sermaye piyasalarının gelişmesiiçin yatırımcının bilinçlenmesi demek sadece bilanço ve teknik analiz bilmesi demek değil.Bütün bunları bilmek elbette iyidir ve gereklidir yatırımcı için, zira yatırımcılar ne kadarbilinçlenirse halka açılmış anonim şirketlerde, halka açılmanın gereklerini hakkıyla yerinegetirirler veya getirmek zorunda kalırlar.Sermaye piyasalarının büyümesi için halka açılmış şirketlerin, yatırımcılar aleyhine olanhareketlerden vazgeçmeleri veya vazgeçirilmeleri gerekiyor.Amaçları sadece düşük maliyet ile kaynak sağlamak ise hisse senetleri piyasası vasıtasıylakaynak arayışından vazgeçip, borçlanma enstrümanları vesilesi ile kaynak arayışına girsinler.Böylelikle sermaye piyasalarına zarar vermemiş olurlar. Bu yaklaşım aynı zamanda ülkeyehizmettir. Pek tabii ki borçlanma araçları vasıtası ile kaynağın maliyeti daha yüksek olacaktır.Eğer mantalitelerini değiştirip, halka açıklık kavramının altını doldururlar ise bu durumdankendileri de kârlı çıkarlar. Neredeyse sıfır maliyetle, uçsuz bucaksız finansmana kavuşurlar vedünya çapında markalarımız, firmalarımız olabilir.Çünkü hâlihazırda firma olarak daha aile şirketi vasfından çıkamamış borsa şirketleri var.Hem de çok fazla. Halka açıldıysanız, aile şirketi gömleğini üstünüzden çıkarmalısınızkardeşim. Çıkartamıyorsanız da sermaye piyasası çatısı altında olan BİST’ten çıkacaksınız,yok ben kalıyorum derseniz gereğini yapacaksınız ki bundan sonra sermaye piyasalarınagelebilecek olan potansiyel tasarruf sahiplerinin şevkini kırarak önünü tıkamayın.Hem ülkemize, hem de kendinize zarar vermeyiniz. Ufkunuzu açıp, idealist olmak hem sizehem de ülkemize kazanç sağlayacaktır. Kısacası imajı ve güveni sarsmayın.Ülkemizde “halka açıklık” kavramını, müzelere benzetmekteyim. Değerli okurlar malumunuzmüzelerimiz (özeller hariç), kamuya ait olup dolayısıyla millet olarak bizlerindir.Halka açık firmalarımızın da çoğunluğu aynı müzeler gibi bizlerin (ortaklarının) olmasınarağmen sadece gezebiliyoruz, üzerlerinde tasarruf hakkımız olmuyor. Birçoğunda halkaaçıklık oranlarının düşüklüğünden dolayı oy hakkı gibi, şirketlerin genel kurullarında alınankararlarda belirleyici olan, ortaklık hakkı kâğıt üstünde kalıyor. Müzeler de bizim, halkaaçık şirketler de!118
8. 2023 Vizyonu ve İstanbul Finans MerkeziTürkiye’miz son on yılda normalleşme sürecine girmiş, hatta son on yılda ortalama % 6,5büyüyerek, büyüme rakamları açısından dünyada ilk üçe girmeyi başarmıştır. 2023vizyonundan bahsediyoruz, inşallah ülkemiz iyi yerlere gelecek ama firmalarımızın dünyaçapında olması, büyümesi için sermaye piyasalarının önemi asla unutulmamalı ve iyi şekildekavranmalıdır.Bakınız, sermaye piyasasında en önemli şey “güvendir.” Londra borsasının kapısında Latinceorijinali “Meum verbum pactum” yani “Sözüm senedimdir” düsturu asılıdır. Bu güven öyle10 yılda yirmi yılda verilmez. Yüzlerce yıl gerekir. Ondan sonra siz Londra Borsasıolursunuz. Finans merkezi olursunuz. Güven olmayan yerde bırakın İstanbul’un finansmerkezi olmasını finans işlemi bile olmaz. Çünkü siz ne kadar şatafatlı binalar dikersenizdikin, Ankara’daki kamu kurumlarının merkezini İstanbul’a taşıyın, eğer yatırımcı nezdindegüven tesis edemediyseniz, yerli yatırımcı gelmez.Yerli yatırımcının talep etmediğini yabancı niye istesin. Dış kaynaklı portföy yatırımcılarınınamacı nettir; paralarından para kazanmak. Portföy yatırımı olarak gelen dış kaynaklar, giriştedeğer artışlarına sebep olurken, çıkışlarında ise birçok sıkıntıyı beraberinde getirir veyaülkemiz üzerinde çeşitli baskılar için araç olarak kullanılırlar.Özetle, sermaye piyasalarında yatırımcı sayısını artırmak istiyorsak, sermaye piyasasını biryere taşıyıp, dolaylı etkileri ile dünya çapında markalar yapmak istiyor isek, her türdenyatırımcı için, orta ve küçük tasarruf sahibi için, aynı zamanda şirketlerin lehine (özendirici)kararlar almak ve uygulamak durumundayız.Yani bir tarafın menfaatlerini öne çıkarırsanız, borsada işlem gören şirketlere, yeniyatırımcılar çekmekte zorlanırız. Tamamen yatırımcının lehine giderseniz, bu sefer işlemgören şirketleri üzmüş olur, yeni firmaların halka açılmasının önünü tıkamış olursunuz. Onuniçin tüm aktörlerin uzlaşabileceği bir optimum nokta, asgari müşterek olduğuna inanıyorum.9. Vergi Politikalarının Sermaye Piyasası Üzerinde Olumlu EtkileriDaha çok genç bir piyasadayız, 26 yıllık geçmişi olan bir sektörde çalışıyoruz. Aslında çokyol aldık, ama kırılma noktasına geldi sermaye piyasaları. Büyük ve kârlı firmaların halkaaçılması için, vergisel avantajlar sağlanabilir.Karşı tarafta ise tasarruf sahiplerinin hakları gerçek manada gözetilirse, pozitif etkileri ile herşey başka hal alır. Biz sadece olan biteni anlatıyoruz. O zaman, işte bu piyasaya o kadar çokyeni yatırımcı gelir ki, o kadar çok devasa şirketlere kaynak yaratırız ki, olumlu yönde119
- Page 2 and 3:
ARİF ÜNVER ile SERMAYE PİYASASIv
- Page 4 and 5:
her güzelliği hak eden Anadolu to
- Page 6 and 7:
GRAFİKLER ........................
- Page 8 and 9:
İKİNCİ KISIMMALİ TABLOLAR ve AN
- Page 10 and 11:
1. Türev Piyasalar ...............
- Page 12 and 13:
KAYNAKÇA1. Muharrem KARSLI, Sermay
- Page 14 and 15:
Bu satırlarda ifade etmek istedikl
- Page 16 and 17:
Ülkemize, sermaye piyasamızın t
- Page 18 and 19:
Bu motivasyonumuzda, ülkemizin nad
- Page 20 and 21:
görmediğiniz ve tanımadığını
- Page 22 and 23:
1970'li yılların hemen başında
- Page 24 and 25:
İlk önce Sayın Muharrem KARSLI (
- Page 26 and 27:
(SPK) oluyor. Nikâh memurumuz ayn
- Page 28 and 29:
4. Spekülatör ve Yatırımcı İl
- Page 30 and 31:
olmaz. Diğer taraftan spekülatif
- Page 32 and 33:
Elbette, borsa çok daha riskli. Bu
- Page 34 and 35:
ÜÇÜNCÜ BÖLÜMYATIRIMCI PROFİL
- Page 36 and 37:
2. Sermaye Piyasası Yatırımcıs
- Page 38 and 39:
Çünkü bu kadar geniş kitlelerin
- Page 40 and 41:
olacaktır. Aksi halde, borsada yat
- Page 42 and 43:
DÖRDÜNCÜ BÖLÜMBORSA1. Borsa Ne
- Page 44 and 45:
BEŞİNCİ BÖLÜMMALİ PİYASALAR
- Page 46:
Şimdi menkul kıymetler grubunda,
- Page 50 and 51:
ALTINCI BÖLÜMSERMAYE PİYASASI KU
- Page 52 and 53:
İstanbul çatısı altında devam
- Page 54 and 55:
4. Opsiyon PiyasalarıBir de Opsiyo
- Page 56 and 57:
vasıtasıyla yaparsınız alım-sa
- Page 58 and 59:
YEDİNCİ BÖLÜMBORSA TERİMLERİD
- Page 60 and 61:
Bu nedenle borsamızda işlem göre
- Page 62 and 63:
Formülü önceki satırlarda gör
- Page 64 and 65:
17. Hazine BonosuBiraz önce menkul
- Page 66 and 67:
dikkate alınarak seçilmiştir. T
- Page 68 and 69: Repo işleminde ise durum farklı.
- Page 70 and 71: 32. Takas İşlemiTakas kavramını
- Page 72 and 73: kazandığınız zaman, kazandığ
- Page 74 and 75: İKİNCİ KONUMALİ TABLOLAR ve ANA
- Page 76 and 77: Halka açık şirketlerin üzerinde
- Page 78 and 79: Şimdi biz borsa yatırımcıları
- Page 80 and 81: Üstteki bilanço eşitliğinin sol
- Page 82 and 83: Ayrıca, yine bir yıldan uzun sür
- Page 84 and 85: Dolayısıyla işletmelerin sahip o
- Page 86 and 87: 2.3. Öz Varlık (Öz Sermaye)Öz v
- Page 88 and 89: sözleşmede özel bir kullanıma t
- Page 90 and 91: çıkartılmıştır. Bununla birli
- Page 92 and 93: DÖRDÜNCÜ BÖLÜMBAĞIMSIZ DENET
- Page 94 and 95: kârı üzerinden devlete ödenmesi
- Page 96 and 97: İKİNCİ BÖLÜMAMAÇ1. Mali Anali
- Page 98 and 99: ÜÇÜNCÜ BÖLÜMLİKİDİTE ORANL
- Page 100 and 101: Dolayısıyla şirketin, geçmiş d
- Page 102 and 103: Başka hangi oranlar var. Mesela, t
- Page 104 and 105: ABC ve XYZ isimli iki adet şirketi
- Page 106 and 107: ABC ŞirketiXYZ ŞirketiNet Kâr /
- Page 108 and 109: ALTINCI BÖLÜMFAALİYET ORANLARIŞ
- Page 110 and 111: Rakamlarını yerlerine koyar isek,
- Page 112 and 113: Yani bu ne demek? Bu şu demek, ilg
- Page 114 and 115: Toplam piyasa değeri kadar bir kay
- Page 116 and 117: 5. Bedelsiz Sermaye Hakkında Yanl
- Page 120 and 121: ambaşka işlerle karşılaşırız
- Page 122 and 123: defter değeri 1,60 olarak ortaya
- Page 124 and 125: portakallar getiriyor, vatandaş ge
- Page 126 and 127: (Grafik 2) BİST 100 - HaftalıkArt
- Page 128 and 129: Göreceli Güç Endeksi'nin adı bi
- Page 130 and 131: 2. Bollinger BantlarRSI tek başın
- Page 132 and 133: ortadaki bant ise, fiyatların orta
- Page 134 and 135: (Grafik 8) BİST 100Bu ne demek? Bu
- Page 136 and 137: (Grafik 10) BİST 100 - Yükselen T
- Page 138 and 139: Hareketli ortalamalar; hissenin aç
- Page 140 and 141: (Grafik 13) BİST 100 - Golden Cros
- Page 142 and 143: 3.4. Peki, Bu Seviyelerin Tespiti N
- Page 144 and 145: İlgili hissenin tavan fiyatına, m
- Page 146 and 147: BEŞİNCİ KONUALTERNATİF PİYASAL
- Page 148 and 149: ÜÇÜNCÜ BÖLÜMDÖVİZDövizin y
- Page 150 and 151: DÖRDÜNCÜ BÖLÜMALTINAltın ente
- Page 152 and 153: BEŞİNCİ BÖLÜMDİĞER ÜLKE BOR
- Page 154 and 155: Altın fiyatları çok çok yukarı
- Page 156 and 157: yetişemediğimiz için, eğitimler
- Page 158 and 159: Yıllar Toplam İşlem Hacmi (milyo
- Page 160 and 161: SEKİZİNCİ KONUSON SÖZLERBİRİN
- Page 162 and 163: Eldeki hisseleri satınca, hemen ne
- Page 164: edilmesi, portföy yatırımlarınd