İKİNCİ KONUMALİ TABLOLAR ve ANALİZ YÖNTEMLERİBİRİNCİ BÖLÜMMALİ TABLOLAR1. GirişBilanço ve gelir tablosu adında iki temel ve özet mali tablomuz vardır. Temel araçlarımızaekleyebileceğimiz destekleyici nitelikte iki başvuru kaynağımız daha var. Şirketlerin faaliyetraporları ve mali tabloların dipnotları.Gelir tablosu şirketin ticari faaliyeti neticesinde aldığı sattığı ürünlerin veya hizmet sektörüise hizmet maliyetlerine bakar, ürün ve hizmetlerin toplam satışını verir. Sözün özü, işinneticesine kârlılık durumuna bakar. Bir nevi şirketin ilgili tarihler arasındaki filmini anlatırbize. Firmanın bilançosu ise, ilgili tarihte şirketin finansal durumunun fotoğrafını çeker. Anıgösterir. Önceki dönemler ve yıllar ile birlikte değerlendirilmediğinde aldatmaya çokmüsaittir. Zaten bunun içindir ki, şirketleri olduğundan daha çekici göstermek için finansalteknisyenler, bilanço makyajı hilesine başvururlar. İlgili hususları da anlatmaya çalışacağım.Yani bizler mali analizi yaparken değerli okurlar, bilanço ve gelir tablosu ağırlıklı bakıyoruz.Bir de dipnotlar ve faaliyet raporumuz var. Bakın buralar çok önemli, faaliyet raporlarıborsada işlem gören şirketlerin, web sitelerinde “yatırımcı ilişkisi” menüsü veya “kurumsal”menüleri dâhilinde vardır. Bu menülerin içlerinde faaliyet raporlarını bulabilirsiniz.Faaliyet raporları, firmanın -borsada işlem gören firmalardan bahsediyoruz zira diğerlerikonumuz değil- önümüzdeki yıla veya yıllara ilişkin stratejilerini planlarını faaliyetlerinigeleceğe ilişkin öngörülerini, iş planlarını, fikren beyan edip deklare ettiği bir rapor çeşididir.Yani, işte önümüzdeki yıl, şu alanda büyüyeceğiz, şöyle yapacağız, personel sayımızı şunaçıkaracağız gibi. Veya yeni yatırımlar yapacağız, şurada şunu alacağız, burada bunu alacağız,bilmem şu ortaklığa gideceğiz, bunların hepsi ve daha fazlası orada yazar. Aynı zamanda,yönetim kurulu üyelerinin hesap verdiği finansal verileri bu raporların içinde bulabilirsiniz.Dolayısıyla neden önemli faaliyet raporları? Hani sağda solda duyuyorsunuz ya, yok firmaşunu yapmış bunu demiş falan. Tüyolara kulak asmayın. Şehir efsaneleriyle karar vermeyin.Girin internet sitelerine, bu şirketlerin internet siteleri var, bu firmaların ne tarz işler yapacağı,yüzde doksan ağırlıkla, arada ekstrem durumlar olabilir, olağandışı gelişmeler genelde oradabellidir zaten. Adam bir yere yatırım yapacaksa, birisiyle ortaklık yapacaksa, yeni bir alanagirecekse hepsi oralarda yazıyor, okumanızı rica ediyorum hepinizden.74
Onun için işte bir internet forumunda duydunuz. A firması yeni bir ürün sürüyormuş piyasaya,bilmem hangi yabancıyla ortak projeksiyon hazırlamış, benzeri haberler çoğunlukla yenideğildir aslında. Halka açık firmalar, bu tip gelişmeleri kamuya açıklamak zorundadırlar.Faaliyet raporlarında yer almayan, kısa dönem içinde meydana gelen gelişmeleri de, kamuyuaydınlatma platformu (KAP) vasıtası ile kamuya açıklamak zorundadırlar. Ola ki hissesenetlerinin fiyatını olumlu veya olumsuz yönde etkileyecek bir gelişmeyi KAP’tan öncebaşkaca platformlarda duyururlarsa bu davranış suç teşkil eder değerli okurlar.Bakınız altını çiziyorum; “emek olmadan para kazanmak yok”, emek olmadan ancak ve ancakinternet sitelerine girer, sağdan soldan hayatınızda görmediğiniz, tanımadığınız insanlarınsöylemleriyle hareket edersiniz, ondan sonra para kaybeder ve “Bu borsa, kumarhane”dersiniz.Eee kumarı siz oynadınız be kardeşim. Biz mi oynattık? Biz size bu işin yönteminianlatıyoruz. Etken yatırımcı olun olayları inceleyin, irdeleyin. Buna vaktiniz yok, ben tüyodaistemiyorum diyorsanız. Portföy yöneticiliği var, A tipi yatırım fonu var.Anlattık bunları. Borsaya dolaylı olarak da girebilirsiniz veya bizzat kendi kanatlarınızlauçmak isterseniz. Ki arzu ettiğimiz bu formattır. Bütün bu analitik yaklaşımları yapmakdurumundasınız. Borsada öyle kolay para kazanmak yok. Zira duvara toslarsınız, bununbaşınıza gelmesini hiç istemeyiz. Şimdi ne dedik? Temel yani mali analizimizi bilanço vegelir tablosunu inceleyerek yapıyoruz ama şirketlerin mali tablo dipnotları ve faaliyetraporlarına da bakıyoruz.Mali tabloların dipnotları özenle incelenmeli. Dipnotlarda, olağandışı kalemlerle ilgili zorunluaçıklamalara yer verilir. Mesela, baktınız, firmanın bilançosu önünüze geldi ve borcundaolağandışı bir artış var. Firma, dipnota yazmış olmalı gerekli bilgiyi. İşte orada, onunkaynağını anlatır. Dolayısıyla, dipnotlara bakmanız lazım, bunlara ulaşmak çok zor değil.Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) ve şirketlerin kendi sitelerinde yayımlanır, oralardaninceleyebilirsiniz. Bunların yanı sıra Türkiye’de hizmet veren, borsada işlem gören firmalarınfiyatlarını, şirketlerin bilançolarını, gelir tablolarını, ekonomik gelişmeleri, haberleriizleyebildiğiniz kullanıcı dostu bilgisayar programları mevcut. Bunlardan da destekalabilirsiniz.Sermaye Piyasası Kanunu halka açık şirketlerin, aracı kurumların, yatırım ortaklıkları veyafonlarının ve diğer birçok piyasa kurumunun hangi mali tablo ekinde hangi dipnotları yaniaçıklamaları vermesi gerektiğini belirtmiştir.75
- Page 2 and 3:
ARİF ÜNVER ile SERMAYE PİYASASIv
- Page 4 and 5:
her güzelliği hak eden Anadolu to
- Page 6 and 7:
GRAFİKLER ........................
- Page 8 and 9:
İKİNCİ KISIMMALİ TABLOLAR ve AN
- Page 10 and 11:
1. Türev Piyasalar ...............
- Page 12 and 13:
KAYNAKÇA1. Muharrem KARSLI, Sermay
- Page 14 and 15:
Bu satırlarda ifade etmek istedikl
- Page 16 and 17:
Ülkemize, sermaye piyasamızın t
- Page 18 and 19:
Bu motivasyonumuzda, ülkemizin nad
- Page 20 and 21:
görmediğiniz ve tanımadığını
- Page 22 and 23:
1970'li yılların hemen başında
- Page 24 and 25: İlk önce Sayın Muharrem KARSLI (
- Page 26 and 27: (SPK) oluyor. Nikâh memurumuz ayn
- Page 28 and 29: 4. Spekülatör ve Yatırımcı İl
- Page 30 and 31: olmaz. Diğer taraftan spekülatif
- Page 32 and 33: Elbette, borsa çok daha riskli. Bu
- Page 34 and 35: ÜÇÜNCÜ BÖLÜMYATIRIMCI PROFİL
- Page 36 and 37: 2. Sermaye Piyasası Yatırımcıs
- Page 38 and 39: Çünkü bu kadar geniş kitlelerin
- Page 40 and 41: olacaktır. Aksi halde, borsada yat
- Page 42 and 43: DÖRDÜNCÜ BÖLÜMBORSA1. Borsa Ne
- Page 44 and 45: BEŞİNCİ BÖLÜMMALİ PİYASALAR
- Page 46: Şimdi menkul kıymetler grubunda,
- Page 50 and 51: ALTINCI BÖLÜMSERMAYE PİYASASI KU
- Page 52 and 53: İstanbul çatısı altında devam
- Page 54 and 55: 4. Opsiyon PiyasalarıBir de Opsiyo
- Page 56 and 57: vasıtasıyla yaparsınız alım-sa
- Page 58 and 59: YEDİNCİ BÖLÜMBORSA TERİMLERİD
- Page 60 and 61: Bu nedenle borsamızda işlem göre
- Page 62 and 63: Formülü önceki satırlarda gör
- Page 64 and 65: 17. Hazine BonosuBiraz önce menkul
- Page 66 and 67: dikkate alınarak seçilmiştir. T
- Page 68 and 69: Repo işleminde ise durum farklı.
- Page 70 and 71: 32. Takas İşlemiTakas kavramını
- Page 72 and 73: kazandığınız zaman, kazandığ
- Page 76 and 77: Halka açık şirketlerin üzerinde
- Page 78 and 79: Şimdi biz borsa yatırımcıları
- Page 80 and 81: Üstteki bilanço eşitliğinin sol
- Page 82 and 83: Ayrıca, yine bir yıldan uzun sür
- Page 84 and 85: Dolayısıyla işletmelerin sahip o
- Page 86 and 87: 2.3. Öz Varlık (Öz Sermaye)Öz v
- Page 88 and 89: sözleşmede özel bir kullanıma t
- Page 90 and 91: çıkartılmıştır. Bununla birli
- Page 92 and 93: DÖRDÜNCÜ BÖLÜMBAĞIMSIZ DENET
- Page 94 and 95: kârı üzerinden devlete ödenmesi
- Page 96 and 97: İKİNCİ BÖLÜMAMAÇ1. Mali Anali
- Page 98 and 99: ÜÇÜNCÜ BÖLÜMLİKİDİTE ORANL
- Page 100 and 101: Dolayısıyla şirketin, geçmiş d
- Page 102 and 103: Başka hangi oranlar var. Mesela, t
- Page 104 and 105: ABC ve XYZ isimli iki adet şirketi
- Page 106 and 107: ABC ŞirketiXYZ ŞirketiNet Kâr /
- Page 108 and 109: ALTINCI BÖLÜMFAALİYET ORANLARIŞ
- Page 110 and 111: Rakamlarını yerlerine koyar isek,
- Page 112 and 113: Yani bu ne demek? Bu şu demek, ilg
- Page 114 and 115: Toplam piyasa değeri kadar bir kay
- Page 116 and 117: 5. Bedelsiz Sermaye Hakkında Yanl
- Page 118 and 119: Bakın bunlar önemli ayrıntılar,
- Page 120 and 121: ambaşka işlerle karşılaşırız
- Page 122 and 123: defter değeri 1,60 olarak ortaya
- Page 124 and 125:
portakallar getiriyor, vatandaş ge
- Page 126 and 127:
(Grafik 2) BİST 100 - HaftalıkArt
- Page 128 and 129:
Göreceli Güç Endeksi'nin adı bi
- Page 130 and 131:
2. Bollinger BantlarRSI tek başın
- Page 132 and 133:
ortadaki bant ise, fiyatların orta
- Page 134 and 135:
(Grafik 8) BİST 100Bu ne demek? Bu
- Page 136 and 137:
(Grafik 10) BİST 100 - Yükselen T
- Page 138 and 139:
Hareketli ortalamalar; hissenin aç
- Page 140 and 141:
(Grafik 13) BİST 100 - Golden Cros
- Page 142 and 143:
3.4. Peki, Bu Seviyelerin Tespiti N
- Page 144 and 145:
İlgili hissenin tavan fiyatına, m
- Page 146 and 147:
BEŞİNCİ KONUALTERNATİF PİYASAL
- Page 148 and 149:
ÜÇÜNCÜ BÖLÜMDÖVİZDövizin y
- Page 150 and 151:
DÖRDÜNCÜ BÖLÜMALTINAltın ente
- Page 152 and 153:
BEŞİNCİ BÖLÜMDİĞER ÜLKE BOR
- Page 154 and 155:
Altın fiyatları çok çok yukarı
- Page 156 and 157:
yetişemediğimiz için, eğitimler
- Page 158 and 159:
Yıllar Toplam İşlem Hacmi (milyo
- Page 160 and 161:
SEKİZİNCİ KONUSON SÖZLERBİRİN
- Page 162 and 163:
Eldeki hisseleri satınca, hemen ne
- Page 164:
edilmesi, portföy yatırımlarınd