borsaokulu

Hisse senedinin getirisi değişkendir. Sabit getirili değildir. Borsayı riskli bir mecra yapanmihenk taşı burasıdır zaten. Bir mevduat gibi, tahvil gibi, hazine bonosu gibi değildir. Ona dagireceğiz, hazine bonosu ve tahvilinde de vade sonuna kadar beklemiyorsanız orada dagetiriniz değişkendir aslında.5. TahvillerTahviller size bir ortaklık hakkı sağlamaz, türevleri var. Orta ve uzun vade sonunda ödenmesigereken borç senedidir. Firma, sizden para alır. Sizden aldığı yabancı kaynak karşılığındasize “tahvil” dediğimiz ve üzerinde değeri, vadesi ve vade sonunda anaparayla birlikteödenecek tutarı hesaplayabilmemize olanak sağlayan faiz oranının yazılı olduğu borç senediverir. Hisse senedi aldığınızda ise şirketle aranızda ortaklık ilişkisi oldu değil mi? Tahvilaldığınız da ise aranızda ki ilişki borç-alacak ilişkisidir. Tahvil aldığınızda firmaya borç paravermişsiniz ve alacaklısınızdır. Ama hisse senedini aldığınız zaman aranızda bir borç alacakilişkisi söz konusu olmaz. Siz doğrudan o firmanın ortağı olarak bu ailenin bir üyesiolursunuz.Tahvillerin kimisi kuponlu olur, şu olur bu olur. O kupon karşılığında ihraççı şirket size faizöder. Hazine bonolarında ise iskontolu satış dediğimiz olgu vardır. Bu şu demek; örnekveriyorum, altı ay vadeli hazine bonosu çıkardı devletimiz, paraya ihtiyacı var. Halka veyauluslararası yatırımcılara müracaat eder. Bu arada uluslararası arenada devletimiz “Eurobond”adıyla bilinen para piyasası araçlarına da başvurur. Gereksinim duyduğu fonu toplar buşekilde. Karşılığında size bir faiz ödeyecektir. Ama bu faizi nasıl öder?Örneğin, üzerinde yüz bin TL. (nominal değeri) yazan hazine bonosunu, doksan bin TL.’yesatar. Vade sonunda ise siz yüz bin lira alırsınız. İşte aradaki fark faizdir, ilgili faiz rastgelebelirlenmez. Hazine bonomuzun halka arz fiyatı mevcut piyasa faizlerine göre indirgenir. Yüzbin liranın bugünkü değeri tespit edilir, sonra bugünkü değerden satışı gerçekleştirilir. Sizbunu vade sonuna kadar elinizde tutarsanız üzerinde yazılı olan nominal değeri size ödenir.Örneğimizde yüz bin olarak ifade ettiğimiz rakamı alırsınız.6. Hazine Bonosu Fiyatının HesaplamasıYeri gelmişken hazine bonosunun fiyatını hesaplamamıza olanak veren formüle yer vermekistiyorum;Hazine Bonosu Fiyatı =Nominal Değer1 + (Vadeye Kalan Gün * Basit Faiz /365)“Benim daha önce paraya ihtiyacım olsa bunu satamaz mıyım?” derseniz. Satarsınız. Oesnada zaten piyasa faizleri hangi orandaysa, onun üzerinden kırdırırsınız artık. Zira sizin48