borsaokulu

Neden? Çünkü siz % 10’a razı olup satın almışsınız. Piyasalardaki genel faiz düzeyi % 8- 10bandında seyrettiğinden, hisse senedinin potansiyel temettü getirisi size yetiyor. Sizin 1 liratemettü almak için 10 liradan satın aldığınız hisse senedi 5 liraya düşmüş ve başkacayatırımcılar şöyle bir hesap yapıyor;5 liradan al, beklenen temettü hâlâ 1 lira. Kısacası %20 potansiyel temettü manasınageldiğinden hemen alım yönünde pozisyon tutuyorlar. Ve başka yatırımcılarında gerçeğigörmesi ile hisse senedi kademeli olarak eski seviyelerine çıkıyor. Yeni bir yatırımcı piyasadüşünce, başlıyor satın alacak hisse aramaya. Bakıyor ki ilgili hisse fiyatı 5 lira, beklenentemettü getirisini düşünerek hemen alıyor. Yani o potansiyel kâr payını almak içinotomatikman alıcı geliyor. Temettü ne kadar önemli görüyorsunuz değil mi?Bir hisse senedinin aşırı şekilde düşmesine bile engel oluyor. Konunun önemine binaenmübalağa edersek, sistem doğru işlediğinde spekülatöre bile gerek kalmayacak. Ama temettüödemeyen bir firma 10 liraydı 10 dolardı fiyatı, aldınız 5 liraya düştü. İşte orada kalıyor.Çünkü 5 liradan yukarıya gitmesi için somut bir sebep kalmıyor ortada. Ancak piyasalardüzelecek de, falan da filan da. Bu açıdan baktığımızda, temettüye “kabahati örten güzel huy”diyebiliriz.Ama o 1 lira, yüzde 10’a gelen temettüyü ödüyor olsaydı, bakın bu yüzde 10 derken de bunuörnek piyasa faizleri %10 civarında olduğu için söylüyorum. Yani o zaman 5 liraya düşseydibir sürü alıcı gelecekti. Temettü ödemeyen adamın firmasına neden ortak olsunlar? Yani, ortave uzun vadeli yatırımcıdan bahsediyorum. Diğerleri ancak spekülasyon için alınır, çok güçlüvs. ama dayanağı soyut. Fiyat mekanizmasının sağlıklı işlemesini sağlayan en önemli unsurtemettüdür, değerli okurlar…Temettü müessesesinin önemini anlıyorsunuz değil mi? Dolayısıyla, ileridekianalizlerimizi, özellikle mali analizi yaparken temettünün ne kadar önemli olduğunu vetemettü verenleri de harıl harıl aramaya başlayacağınızı biliyor ve inanıyorum. Değerliokurlar, terimler konusunda ilerlerken piyasamızın kalbi olarak nitelendirdiğimiz temettüolgusunu detaylıca ele almaya çalıştık.Açıkçası her bir terimi derinlemesine ele alabilirdik. Ancak, özellikle temettü kısmı,diğerlerinin var olma sebebi olması hasebiyle çok daha fazla üzerinde durmaya layıktır. Şuana kadar anlattığımın on katı, yirmi katı anlatabilirim. Ama dediğim gibi, başlardasöylediğim gibi, yeteri kadar kulağınızı doldurmaya çalışıyorum. Terimler bölümü, kabaca buşekilde. Fakat bakınız terimler dedik, içinden temettü çıktı, bir şeyler çıktı. İlerleyenbölümlerde analiz yöntemleri, özellikle mali analiz konusuna girdiğimizde daha detaylı birşekilde ilgili konuları inceleme fırsatı bulacağız.73